Глава Центрального Банку РФ Ельвіра Набіулліна зіткнулася з тиском. Їй, можливо, доведеться змінити курс на рекордно високі ставки за позиками через занепокоєння з приводу їхнього впливу на бізнес.
Видання Bloomberg пише, що російський уряд очікує, що Набіулліна знизить базову ставку в міру того, як ефект для бюджету і промисловості стане більш очевидним, сказали три чиновники. Деякі закликають до зниження ставки вже на наступному засіданні центробанку.
Центральний банк тримає відсоткові ставки на рівні 21% з жовтня 2024 року, намагаючись загальмувати інфляцію, яка наприкінці минулого року перевищила 10% – більш ніж удвічі вища за цільовий рівень у 4%.
Висока вартість позикових коштів чинить тиск на багато галузей економіки, особливо ті, які не пов’язані з військовою промисловістю, і багато компаній готові припинити інвестиції. Зростання російської економіки загалом підтримується за рахунок витрат на війну.
Економіст ІК “Фінам” Ольга Біленька зазначила, що центробанку потрібно обрати між двома ризиками – збереження ставки загрожує рецесією, а скорочення виведе інфляцію з-під контролю.
Згідно зі звітом ЦБ РФ від 27 травня, інфляція у квітні становила 6,2% у річному обчисленні з урахуванням сезонного коригування порівняно з 10,7% у січні. Зниження зумовлене зміцненням рубля і може виявитися волатильним. Доходи від експорту нафти і газу також знижуються на тлі падіння цін на сиру нафту і зміцнення рубля. Влада більш ніж утричі збільшила цільовий показник бюджетного дефіциту.
Наслідки високих ставок позначилися на промисловому секторі Росії. Багато великих російських компаній вважають, що процентну ставку все ж таки доведеться знизити.
За межами секторів, у яких домінує оборонна промисловість, спостерігаються ознаки рецесії, що насувається, йдеться в доповіді московського Центру макроекономічного аналізу та короткострокового прогнозування.