Goldman Sachs попереджає, що долар може впасти, оскільки агресивні тарифи та уповільнення зростання США підривають довіру інвесторів і загрожують його давньою глобальною домінантністю.
Зростаючі побоювання щодо торгової стратегії США та уповільнення економіки кидають тінь на силу долара, згідно з новим звітом Goldman Sachs Research, опублікованим минулого тижня.
Компанія попередила, що погіршення економічних показників, у поєднанні з розширенням використання тарифів, знижують глобальну довіру до валют США. У звіті чітко вказано: “Очікується, що тарифи США послаблять долар, оскільки зростання ВВП сповільнюється”. Також вказується на ширший економічний хаос: “Тарифна політика є також частиною невизначеної політичної суміші, яка сприяє більш нестабільним економічним перспективам США”. Ці висновки робляться на тлі ознак падіння попиту на американські активи та зниження надходжень від туризму, що породжує питання щодо майбутньої домінантності долара.
Майкл Кахілл, старший валютний стратег Goldman Sachs, пояснив, що торговельна політика тепер загрожує одній із ключових причин, чому долар залишався сильним останніми роками. “Ми раніше стверджували, що виняткові перспективи дохідності США є відповідальними за високу оцінку долара”, — написав Кахілл, підкреслюючи:
Але якщо тарифи тиснуть на маржі прибутків американських фірм і реальні доходи споживачів, вони можуть підривати цю винятковість і, в свою чергу, тріщати центральний стовп сильного долара.
Прогнози дослідницької команди включають очікуване зниження вартості долара на 10% відносно євро та приблизно на 9% проти японської єни та британського фунта за наступний рік. Goldman Sachs зазначила, що серед іноземних інвесторів відбувається зсув від американських активів і згадала про політичну непослідовність як основний фактор, що відлякує довгострокові інвестиції.
Звіт Goldman Sachs також розглянув механізми того, як тарифи можуть вплинути на валютні значення в наступні місяці. Було встановлено, що коли справа стосується “тарифів на так звані критичні імпорти, які важко замінити, зросла цінова влада іноземних виробників означає, що умови торгівлі США можуть потребувати коригування через вищі імпортні витрати”. Банк застеріг:
Це означає, що долар повинен знецінитися, а не іноземна валюта.
“З ростом витрат на закордонне виробництво повсюди, ймовірно, що США доведеться нести більше витрат на тарифи. У цьому випадку умови торгівлі США погіршаться, і долар буде знецінений”, — зазначено у звіті. Кахілл додатково підкреслив зміну в важелях впливу: “За умов широких і односторонніх тарифів, які тепер стоять на порядку денному, менше стимулів для іноземних виробників надавати які-небудь пільги”.