После принятия в сентябре 2012 года Закона «О депозитарной системе Украины», который вызвал волну недовольства среди участников финансового рынка, испугавшихся, что Национальный банк получит монопольное положение при осуществлении всех биржевых операций, которыми будет заниматься специальный Расчетный центр (см. «Лакомый кусок пирога»), прошло почти полгода. И лишь сейчас идея о новых правилах биржевой торговли в стране обрела осязаемые черты. В распоряжении «Эксперта» оказалась разработанная Кабмином концепция создания Расчетного центра, а также варианты моделей, по которым он может работать.

Как и планировалось, РЦ будет создан на базе Всеукраинского депозитария ценных бумаг (ВДЦБ). Первые шаги для этого уже сделаны: в декабре прошлого года Нацбанк предложил акционерам ВДЦБ выкупить их акции. А к 31 января нынешнего года 50 акционеров подали заявки на выход из уставного фонда депозитария, благодаря чему доля НБУ в капитале ВДЦБ превысит 77%. Сделка по выкупу акций депозитария Национальным банком будет завершена в ближайшие месяц-два.

Сегодня правительство предложило две схемы работы РЦ. По первой расчеты по всем операциям, которые проходят на бирже (и продажа, и покупка ценных бумаг), осуществляются через счета брокеров, после чего информация о сделках попадает в депозитарий. Вторая схема похожа, но согласно ей в Расчетном центре, равно как и в депозитариях, будут открываться счета собственников ценных бумаг, что сделает трансакции и операции по сделкам более громоздкими. Кроме того, если по первой схеме расчеты проводятся по счетам в ценных бумагах (ЦБ) и по денежным счетам уполномоченных брокеров и депозитарных учреждений, то во втором случае — исключительно по счетам владельцев ЦБ, что усложняет доступ к информации по заключаемым сделкам и контроль выполнения договоров. Проще говоря, второй вариант значительно сужает полномочия РЦ, в то время как первый позволяет держать руку на пульсе всего рынка.

На сегодняшний день сделки на фондовом рынке осуществляются по сходному механизму. Но ключевое отличие заключается в том, что после появления РЦ клиринг по сделкам с ценными бумагами сможет проводить только эта структура.