Из чего состоит”финансовый щит” России от санкций ЕС и США

Цивилизованный мир ищет эффективные невоенные методы наказания России за военную агрессию и оккупацию части территории Украины.

Об этом информирует Эксперт со ссылкой на Цензор. НЕТ.

По признанию Л-ДНР Владимиром Путиным Европейский союз, Великобритания и США ввели санкции против российских депутатов Госдумы, банков , олигархов, а также ограничили доступ к международным рынкам капитала.

Германия приостановила сертификацию “Северного потока-2” и заморозила проект. После ввода в эксплуатацию потока Кремль планировал остановить транзит газа через Украину.

В результате агрессивных действий Кремля и реакции западного мира на них, финансовые рынки России обвалились. Акции компаний пошли вниз, рубль ускорил девальвацию к доллару и евро. Однако впоследствии рынки частично отыграли падение.

Санкции негативно влияют на бизнес и граждан РФ, однако не причиняют боли Кремлю.

“Российская экономика отличается от других тем, что интересы государства чаще всего противоположны интересам граждан и бизнеса, а наибольшие выгоды правительство получает тогда, когда общество оказывается в проигрыше”, – пишет директор Центра исследований постиндустриального общества Владислав Иноземцев.

На фоне новостей о санкциях и заморозке “Северного потока” цены на нефть и газ растут. А это значит, что Россия продолжает зарабатывать сверхдоходы от экспорта этих энергоресурсов и увеличивать свою финансовую подушку на черный день.

Парадокс, но дополнительные доходы Кремля от экспорта нефти и газа с остатком компенсируют потери россиян от санкций и бегства капиталов из страны. По крайней мере, в краткосрочной перспективе. Ведь в будущем, из-за запрета на поставку современных технологий, России грозит техническая отсталость.

На следующий день после признания Путиным созданных им же марионеточных республик, министр финансов РФ Антон Силуанов заявил, что жесткие санкции против России со стороны западных стран угрожают его стране волатильной (колебанием валюты и цен на акции), но в целом “не смертельны”.

“Неприятно, да… Хотя еще раз говорю, что это тоже не будет чем-нибудь смертельным для экономики. Они сами говорят, что у нас есть “финансовый щит” в виде золотовалютных резервов, низкого долга, бюджетного профицита… Не могу сказать, что “Мы ничего не почувствуем, особенно если будет введен целый ряд других санкций. Но мы рассчитывали ситуацию, будем работать и в этих условиях, не впервые, – подчеркнул он. – Мы не зря создавали наш запас – Фонд национального благосостояния. И на такие случаи он тоже будет использован. Поэтому бюджет более или менее защищен…”.

Основным источником доходов России является продажа на экспорт природного газа и нефти. Когда цены на энергоресурсы в мире растут, за ними растут и доходы РФ. В то же время падение цен на нефть и газ приводят к аналогичному падению доходов. В таких условиях правительству тяжело планировать расходы и страна попадает в “Голландскую болезнь” .

Чтобы не зависеть от колебаний цен на энергоресурсы в России, ввели механизм “бюджетного правила”. Оно предполагает установление цены отсечения на нефть и газ выше которых все дополнительные доходы от продажи энергоресурсов направляются в резервные фонды.

Ключевыми резервными фондами РФ являются Международный резервный фонд и Фонд национального благосостояния.

Бизнесцентр посмотрел, из чего состоит “финансовый щит” России, который она планирует проедать в условиях увеличения международной изоляции.

Профицит бюджета

Один из элементов своей финансируемой подушки в Кремле считают профицитный бюджет.

Прошлый год Россия закончила с профицитом федерального бюджета – доходы превысили расходы на 514 млрд. рублей, или на $6,49 млрд.

Причина профицита – рекордный рост мировых цен на сырьевые товары. В первую очередь – природный газ. Цены в Европе на газ в конце 2021 года превысили $1 тыс. за тыс. куб. м. Также выросли цены на нефть и нефтепродукты.

В 2021 году поступления нефтегазовых доходов в федеральный бюджет РФ превысили плановые показатели в год на 51,3% – 9,056 трлн. рублей ($114 млрд).

Россия контролирует более 40% поставок нефти и природного газа на рынки Евросоюза. При экспорте этих энергоресурсов взимаются вывозные пошлины. Это и есть основная статья доходов бюджета на пару с налогами на добычу нефти и газа.

В прошлом году нефтегазовые доходы составили 36% от всех доходов федерального бюджета РФ. Это в три раза больше, чем импортный НДС.

В то же время, вторая по величине доходов статья – внутренний НДС – заняла 22% в доходной части федбюджета.

В результате рекордных цен на энергоресурсы профицит текущего счета платежного баланса РФ в 2021 году вырос по сравнению с 2020 годом в 3,3 раза – до $120 млрд, установив исторический рекорд.

Международные резервы

Банк России вычисляет международные резервы РФ в валюте Соединенных Штатов Америки. На 11 февраля размер международных резервов России составил $640 млрд. По этому показателю РФ находится на четвертой строчке в мире, уступая Китаю, Японии и Швейцарии.

С 2020 года международные резервы РФ выросли на 15% или на $84 млрд. А с 2015 года рост международных резервов РФ составил $235 млрд.

Более 70% международных резервов РФ – это валюта других стран, 20% – монетарное золото. Все остальное приходится на специальные права заимствования и резервную позицию у МВФ.

Международные резервы на $162 млрд. превышают объем всего внешнего долга Российской Федерации (долги правительства, центрального банка, коммерческих банков, предприятий), размер которого в январе 2022 года составил $472 млрд.

В золоте Россия содержит больше резервов, чем в долларах США. С 2018 Кремль начал сокращать долю доллара в структуре международных резервов. С этого времени доля доллара в резервах сократилась более чем в два раза: с 46% до 20%. Почти пятая часть резервов была переведена в евро и китайские юани.

Доллар – наиболее ликвидная валюта в мире. Соответственно отказ страны с экспортно ориентированной экономикой от него и переход в золото и китайские юани – не логичный шаг.

Однако все выглядит логично, если власти сознательно готовятся к глобальному кризису, ведь золото считается защитным активом, который растет в цене в периоды кризиса.

Кроме того, это снижает потери на случай блокирования Вашингтоном долларовых счетов РФ. В то же время перевод части резервов в юане может означать планы увеличения объемов торговли с Китаем и уменьшения торговли с западным миром.

Фонд национального благосостояния России

Фонд государственного благосостояния ( ФНД ) является частью федерального бюджета. Этот Фонд создавался как часть механизма пенсионного обеспечения граждан России.

Он был создан в 2008 году путем разделения Стабилизационного фонда (создан для стабилизации экономики) на Резервный фонд правительства и Фонд национального благосостояния.

ФНИ формируется за счет превышений поступления налогов на добычу нефти и газа; экспортных пошлин на нефть и газ; экспортных пошлин на нефтепродукты

То есть, чем выше цены на энергоресурсы, которые РФ экспортирует в ЕС, Беларусь, Украину и Китай, тем больше налогов и больше поступлений в ФНД.

Задекларированная цель Фонда – софинансирование добровольных пенсионных накоплений граждан и балансирование пенсионного фонда РФ.

При этом из Фонда национального благосостояния финансируются разные инфраструктурные проекты. К примеру, строительство “Центральной кольцевой дороги” (Московская область), закупка вагонов для московского метро, ​​капитализация Сбербанка и Аэрофлота. Также фонд используется в политических целях, в его активах находятся еврооблигации на 3 млрд долларов, которые Путин выдал Януковичу в 2013 году в обмен на отказ от евроинтеграции Украины.

В начале февраля 2022 г. активы Фонда составляли $175 млрд, или 10,2% ВВП России. Объем ликвидных активов в ФНД составил $112. ФНД – это комбинация различных активов: валют, золота, акций госкорпораций РФ и депозитов в госбанках, а также евробондов.

Большинство денег – на счетах в Банке России. На 1 февраля там находилось 38,56 млрд. евро, 4,17 млрд. фунтов стерлингов, 600,3 млрд. японских иен, 227 млрд. китайских юаней, а также 405,7 тонн золота.

На депозитах Внешеконобанка находилось еще 531 млрд руб или $6,68 млрд, из которых $5,96 млрд влиты для обеспечения достаточности капитала банка.

Еще $3,5 млрд ФНД вложены в акции банков. Так Фонду принадлежит 32,88% “ВТБ Банка”, 20,3% – “Газпромбанку”, 5,2% – “Россельхозбанку”.

В начале 2021 года Кремль принял решение перевести долларовые активы Фонда в валюты Китая и Японии, а также – в золото. Кроме того, решено было сократить доли евро и фунтов стерлингов.

Если в январе 2021 года у ФНД было $51 млрд и не было золота, иен и юаней, то в июле того же года наоборот – доля доллара США сократилась до нуля, активы в евро сократились почти на 6 млрд евро, а в британских фунтах – почти на 4 млрд. Эти средства были конвертированы в золото, китайские юани и иены.

Глядя на стратегию по диверсификации ключевого фонда РФ, видим, что Кремль еще в начале 2021 года начал готовить масштабную военную кампанию против Украины, которая угрожает ему санкциями и увеличению изоляции.

Когда посол России в Швеции Виктор Татаринцев на весь мир заявил , что в России “cр*ли на санкции Запада”, он имел в виду, что Кремль заранее подготовился к экономической изоляции, а внешняя конъюнктура международных рынков, особенно рост цен на газ и нефть ему в этом только помогли.

Поэтому пока против России не будут введены санкции на поставку нефти на газ, санкции против ключевых российских источников дохода – им будет безразлично последствия от своей агрессии.