Новости
Названы наиболее востребованные вакансии в Киеве в прошлом году Кого чаще всего искали на рынке труда в 2019 году, сообщили в столичном центре занятости
20.01.2020
Всемирный экономический форум в Давосе-2020: о чем будут говорить Мировые лидеры встретятся, чтобы обсудить вопросы торговли, роста, технического регулирования и изменения климата. 20.01.2020
Украинские пограничники получили обновленный вертолет Ми-8МСБ-В (ФОТО) Одесская авиационная эскадрилья Южного регионального управления Госпогранслужбы получила модернизированный вертолет... 20.01.2020
В одном из ресторанов Лондона появилось меню в честь Меган Маркл Заведение в центре Лондона представило оригинальную карту блюд в честь "Megxit" 20.01.2020
Времени было достаточно: что теперь грозит "евробляхерам" Водителям "евроблях" в 2020 году грозят штрафы. 20.01.2020
Отец Меган Маркл назвал дочь "разрушительницей" монархии Томас Маркл резко высказался в адрес дочери. 20.01.2020
В Украине значительно увеличилось число безработных, - Госстат Люди увольняются, а количество вакансий не увеличивается 20.01.2020
Украинским заробитчанам в Эстонии все чаще отказывают в аренде жилья В Таллинне аренда "двушки" с минимальным ремонтом в стоит 370-400 евро в месяц 20.01.2020
"Будда из Непала": скончался самый маленький человек в мире Украинский путешественник Дмитрий Комаров назвал "маленьким Буддой" умершего Кахендру Тапу Магара – жителя Непала,... 20.01.2020
В иранском отеле, где останавливался погибший в авиакатастрофе экипаж, повесили памятное фото В иранском отеле в честь погибшего в авиакатастрофе экипажа повесили фото с надписью "Наше сердце с вами". 20.01.2020
В Китае открыли ресторан, в котором работают только роботы (ВИДЕО) В Китае открылся футуристический роботизированный ресторан, в котором клиентов обслуживают роботы. 20.01.2020
В Сети показали, как выглядит форма Космических войск США (ФОТО) Состав войск, на который выделят 40 миллионов долларов, сформируют 200 человек. Возглавит войска генерал ВВС Джон... 20.01.2020
На границе Украины с Польшей появится новая "умная" система мониторинга Потратят на систему невидимых барьеров более €5 млн 20.01.2020
В Гималаях из-за сошедшей лавины не могут найти 7 человек Семь туристов из Кореи и Непала пропали без вести в Гималаях в результате лавины. Сейчас поиски усложнились из-за... 20.01.2020
На автосалоне в Брюсселе полиция задержала сотни человек В Брюсселе в результате протестов на автомобильной выставке European Motor Show задержано 185 человек. 20.01.2020




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото34625.613-0.205
Серебро399.427-0.005
Платина21727.344-0.667
 ПродажаПокупкаНБУ
USD24.40024.00025.144
EUR27.30026.40027.749
RUB0.4060.3080.378
$/баррельИзм., %Дата
BRENT65.24+0.60Jan
WTI67.49-0.8446Aug
GAS OIL630.25-0.5157Aug
Международная аналитика  27 Июня 2018
Почему Китай не может исправить свой жилищный "пузырь"?

Почему Китай не может исправить свой жилищный "пузырь"?

Печатная версия    в избранное

Несмотря на реформы в последние годы, нет никаких сомнений в том, что рынок китайской недвижимости находится "в пузыре".

Недвижимость является движущей силой китайской экономики. По некоторым оценкам, она учитывает (прямо или косвенно) до 30% валового внутреннего продукта. Таким образом, сохранение высоких цен на жилье является главной задачей для Китая, которая искажает государственную политику и ухудшает другие экономические диспропорции.

Несмотря на реформы в последние годы, нет никаких сомнений в том, что рынок китайской недвижимости находится "в пузыре". С июня 2015 года по конец прошлого года индекс цен на жилье, опубликованный SouFun Holdings Ltd., вырос на 31% - до почти 202 долларов за квадратный фут. Это на 38 процентов выше, чем средняя цена за квадратный фут в США, где доход на душу населения более чем на 700 процентов выше, чем в Китае. Неудивительно, что это привело к тому, что домовладение оказалось недоступным для большинства китайцев.

Обеспокоенный этими ценами и растущая задолженность среди застройщиков, Государственный совет Китая выработал план поощрения аренды. Он будет предлагать налоговые льготы для зайстройщиков, сдающих в аренду часть жилья, которое они планировали продавать, и будет стимулировать финансовые учреждения - оказывать поддержку компаниям в секторах аренды жилья.

Это полностью ошибочный способ решения проблемы.

С одной стороны, арендная доходность в Китае крайне низка. В крупных городах, таких как Пекин и Шанхай, доходность колеблется примерно на 1,5 процента (в среднем около 3 процентов в США и 4 процента в Канаде). Заработная плата в Китае просто недостаточно высока, чтобы не отставать от роста цен на активы, вызванного кредитами, и, следовательно, разработчики не могут получить разумную норму прибыли за счет сдачи в аренду объектов. Налоговая льгота не будет исправлять это.

Хуже того, разработчики сильно утяжелены долгами, большая часть которых кратковременна. Многие выплачивают доходность 7-8% облигаций, при этом отношение долга к собственному капиталу составляет около 380%. Поощрение их к сдаче в аренду излишка их жилья, таким образом, приводит к убыточной торговле: застройщики сдают жилье в аренду потребителям, чтобы получить 1,5-процентную доходность, при этом общая стоимость долга и капитала составляет почти 10 процентов. Этот 8,5-процентный отрицательный доход, умноженный на миллионы единиц, представляет собой огромную дотацию для арендаторов, но это значительно ухудшает долговые проблемы застройщиков. Активное поощрение это не совсем стандартная экономика.

Эти проблемы усугубляются тем, как договоры аренды заключаются в Китае. Как правило, арендаторы берут кредиты у банков, чтобы сделать предварительный единовременный платеж для застройщиков, который охватывает, скажем, пять лет. Но они могут погасить этот кредит только за срок до 10 лет. Первоначальный платеж от банка к застройщику предоставляет некоторое краткосрочное облегчение денежных потоков. Но в остальном все, что он делает, - это отсрочка погашения задолженности, привязанного к единице, и сокращение потерь на непроданных помещениях.

В основе всего этого лежит тот простой факт, что Китай не может позволить существенно снизить цены на недвижимость. Политически, домовладельцы пришли к ожиданию, что цена их недвижимости будет постоянно расти в одностороннем порядке; реформы, которые угрожают этой динамике, даже привели к редким протестам. Учитывая, что кредитование домашних хозяйств в настоящее время составляет 22 процента активов финансового учреждения, сброс цен на жилье также будет сопряжен с серьезными финансовыми рисками.

Вместо того, чтобы управлять этими рисками, Китай просто наращивает развитие. Новые заработки и покупки земли сильно выросли в течение первых пяти месяцев 2018 года. Инвестиции в жилую недвижимость выросли на 14 процентов, а кредиты на развитие выросли на 21 процент. В отличие от сокращения кредитного плеча, банки снова прыгают в спекулятивный пузырь: рост ипотеки сейчас составляет 20 процентов.

Самый прямой способ сдуть этот пузырь - это медленное кредитование. Это может означать увеличение требуемых авансовых платежей еще больше, повышение весового риска для капитала для активов в сфере недвижимости для банков или просто установление жесткой ставки по новым кредитам. Но без значительного замедления роста кредитования, поступающего в недвижимость, никакое вмешательство со стороны регулирующих органов не будет иметь большого значения.

Фактически, ускоряя кредитование недвижимости, поощряя банки и застройщиков субсидировать арендаторов, правительство ухудшает ситуацию, откладывая реструктуризацию. Застройщики ухудшат свою долговую нагрузку. Потребители будут обременены более длительными сроками погашения арендной платы. И новые дома останутся такими же недоступными, как и когда-либо, даже если на рынок поступит дополнительный товар.

В лучшем случае этот последний план позволит выиграть время. Но это ставит очень важный вопрос: на что?

По материалам Bloomberg

 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ

Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ МАТЕРИАЛ



“Будь первым во всем, что ты делаешь”
02 Апреля
Андрей Остапчук, сооснователь Young Business Club – YBC – единственного в Украине бизнес-клуба для молодых предпринимателей, рассказал “Эксперту” о важности партнерства, взаимопомощи и кооперации.
“Верить в себя и незамедлительно действовать!”
02 Апреля
Сергей Котенко, владелец сервиса доставки здорового питания FoodEx, рассказал “Эксперту” о секретах построения успешного бизнеса в Украине



ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
Обещание Великобритании отклониться от правил ЕС после Brexit вызвало тревогу в Брюсселе. Европейские дипломаты и торговые эксперты провели выходные, пытаясь понять комментарии, сделанные британским политиком Саджидом Джавидом в интервью Financial Times в пятницу. Экономика Индии сталкивается с серьезными проблемами Ненадежная статистика роста замаскировала глубину проблемы
Экономический рост Германии падает до шестилетнего минимума Крупнейшая экономика Европы страдает из-за слабости экспорта и спада автомобильной промышленности Ложь из-за крушения самолета поколебала доверие иранцев к своим правителям Не прошло и недели, как общественное мнение в Иране перешло от горячей поддержки режима перед лицом американской агрессии к гневу и недоверию после того, как военные руководители страны солгали по поводу падения коммерческого пассажирского самолета, в результате которого на борту все погибли.
Иран не станет закрывать Ормузский пролив из-за убийства Сулеймани, - эксперты Иран вряд ли заблокирует Ормузский пролив, который является самым загруженным нефтепроводным каналом в мире, в ответ на убийство Касема Сулеймани. Украина вошла в ТОП-10 стран для комфортной работы фрилансеров Революция фрилансеров привела к тому, что отдельные страны приобрели репутацию опытных фрилансеров по определенным специальностям. Например, в США много переводчиков-фрилансеров, а в Индии вы можете найти качественную разработку программного обеспечения и технологический опыт по доступной цене.






Размещение пресс-релизов
Новости компаний
Обзор игрового клуба LotoBar Современные азартные игры позволяют ощутить необъяснимые эмоции, получить порцию адреналина и провести время с... 24.06.2019
Новостройки в Броварах «Квартал Аллей» — современное качественное жильё нового уровня комфорта Красота природы, свежий воздух и тишина — то, в чём нуждается каждый из нас. В современном крупном мегаполисе, каким... 16.05.2019






Публикации
Налоговая скидка: что это и как ее оформить в Украине? 26.12.2019
Александр Черныш: Украинская История Молодого Предпринимателя 23.10.2019









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.in.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2018-2020 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте