Українці масово скуповують валюту: що змінив НБУ та як це впливає на курс гривні

Попит на готівкову валюту в Україні суттєво зріс через скасування НБУ (Національний банк України) обмежень на її продаж, що зробило купівлю валюти доступнішою. Завдяки цьому курс готівкової валюти став стабільнішим, а ринок – більш прогнозованим, хоча українці продовжують купувати долари та євро для заощаджень та бізнесу.

Про це пише НБУ. Якщо раніше фінансові установи могли продавати обмежений обсяг готівкової валюти, то з грудня 2023 року такі обмеження були повністю скасовані.

НБУ прийняв це рішення, керуючись кількома ключовими цілями. Насамперед це дозволило мінімізувати різницю між офіційним курсом та курсом на готівковому ринку. Якщо у 2022 році ця різниця сягала 25%, а у 2023-му становила близько 10%, то сьогодні вона не перевищує 1%.

Крім того, такий крок посилив зв’язок між готівковим і міжбанківським ринком, зробивши валютний ринок більш прогнозованим і стабільним. Раніше готівковий сегмент ринку існував фактично окремо від офіційного курсу, що створювало значні коливання та спекуляції. Завдяки політиці НБУ курсові стрибки стали менш суттєвими, що позитивно вплинуло на економічну стабільність.

Після скасування лімітів структура попиту на валюту значно змінилася. Раніше українці купували долари та євро через альтернативні механізми, зокрема:

• офіційні канали, зокрема купівлю безготівкової валюти. У 2024 році обсяги таких операцій скоротилися на 18%, адже готівкова валюта стала доступнішою;
• неофіційні схеми, такі як картковий туризм, коли громадяни виїжджали за кордон для купівлі валюти за вигіднішим курсом або знімали валюту за кордоном з карток.

За словами НБУ, у 2024 році вони побачили реальний попит саме на готівкову валюту, адже вона стала легкодоступною в банках. Якби НБУ не скасував обмеження, цей попит все одно існував би, але задовольнявся б через інші механізми, створюючи додатковий тиск на резерви країни.

НБУ зазначає, що не весь попит на валюту формують звичайні громадяни, які купують її для власних заощаджень. Значну частку становлять інші учасники економіки, які потребують готівкової валюти для своїх операцій. Зокрема, готівкову валюту активно використовують:

• волонтери для закупівлі обладнання, медичних препаратів та інших необхідних товарів за кордоном;
• малий бізнес та аграрні підприємства, які здійснюють міжнародні розрахунки або купують імпортні товари;
• громадяни, які бажають диверсифікувати свої фінансові ризики, зберігаючи частину заощаджень у валюті.

В умовах воєнної нестабільності українці намагаються захистити свої кошти від інфляції та девальвації гривні, що є природним процесом під час кризи. Щоб запобігти надмірному скуповуванню валюти, НБУ підтримує інтерес до гривневих активів, пропонуючи вигідні депозити та облігації внутрішньої державної позики (ОВДП).

Станом на 2024 рік у строкових гривневих депозитах та ОВДП зберігається понад 310 млрд грн. Це означає, що значна частина коштів українців залишається в гривневому секторі, а не переходить у валюту.

Якби населення втратило довіру до гривні, ці гроші швидко б опинилися на валютному ринку, створюючи надмірний тиск на курс. Щоб цього не сталося, НБУ підвищив облікову ставку на 1,5% до 14,5% річних, що стимулює банки пропонувати вищі ставки за гривневими депозитами.