“Нафтогаз” опинився під загрозою дефолту – рейтинг Fitch

Міжнародна рейтингова агенція Fitch підтвердила кредитний рейтинг Національної акціонерної компанії “Нафтогаз України” на рівні “СС” – висока ймовірність дефолту.

Такий рейтинг вище суверенного рейтингу України (“RD”). За оцінкою агенції, Нафтогаз має помірні зв’язки з державою, що дозволяє оцінювати компанію на автономній основі.

Fitch також підтвердила рейтинг єврооблігацій “Нафтогазу”, випущених Kondor Finance plc, на рівні “C”. Рейтинг відновлення (Recovery Rating) було залишено на рівні “RR6”, оскільки компанія продовжує вчасно і в повному обсязі здійснювати виплати за єврооблігаціями, реструктуризованими у 2023 році.

Одним із ключових факторів, що вплинув на позицію компанії, Fitch називає збереження інфраструктури та стабільність зростання видобутку, а також покращення фінансових показників компанії, зокрема грошового потоку від операційної діяльності.

Агенція також вказує, що на рейтинг значно впливають високі операційні ризики на тлі війни з росією, припинення транзиту газу, нерозрахунки за реалізований газ та обмежені можливості доступу до зовнішнього фінансування.

Крім цього, Fitch відзначила відсутність з початку війни будь-якої компенсації від держави за виконання “Нафтогазом” покладених на нього спеціальних обов’язків (ПСО). Менеджмент продовжує роботу з державою щодо отримання компенсації ПСО та різниці в тарифах у 2024 році.