Новости
В Украину хлынут дешевые б/у автомобили из Европы Скоро в Украину может ещё больше увеличиться поток б/у автомобилей из Европы. Дело в том, что с 2025 года в Евросоюзе... 29.11.2020
Австрийская деревня Fucking получит новое название: ее жители устали от хихиканья Небольшая австрийская деревня Fucking (Фуккинг) сменит свое название на Fugging (Фуггинг). 29.11.2020
У COVID-19 обнаружили 12 тысяч мутаций: как они влияют на заразность Специалисты исследовали 12 тысяч мутаций коронавируса и выявили, что ни одна из них не увеличивает заразность. Статью... 29.11.2020
Правительство Дании требует перезахоронить убитых из-за COVID норок, которых "выкидывало из могил" В парламенте Дании требуют перезахоронить убитых из-за COVID норок, которых "выкидывало из могил". 29.11.2020
В супермаркетах Германии запретили пластиковые пакеты Немецкий Бундестаг принял решение, согласно которому супермаркеты с 2022 года не будут предлагать покупателям... 29.11.2020
В Германии строят самый большой в Европе 3D-дом (ВИДЕО) В Германии идет строительство самого большого в Европе 3D-дома. Его строят с помощью трехмерного принтера. 29.11.2020
Полный локдаун в Украине: какие сценарии рассматривает правительство От мгновенного локдауна до запрета работать на Новый год - рассматриваем все варианты 29.11.2020
Несмотря на пандемию, Польша охотно принимает на работу украинцев В целом, кризис польской экономики не настолько глубокий, как в первую волну коронавируса 29.11.2020
Противоречивость действий НАБУ в вопросе экстрадиции Бахматюка может привести к её срыву - СМИ Действия НАБУ в деле VAB Банка и запроса на экстрадицию и арест главы финучреждения Олега Бахматюка несут угрозу как... 29.11.2020
Летающий автомобиль в Нидерландах получил право ездить по дорогам В Нидерландах создан и официально зарегистрирован первый летающий автомобиль. 29.11.2020
Будет строго: В полиции рассказали, как будут наказывать за игнор масок В полиции готовы следить за выполнением нового закона о штрафах за отсутствие медицинских масок в общественных... 29.11.2020
Украинский город ввел налоговые каникулы для бизнеса Горсовет Кривого Рога освободил малый и средний бизнес от уплаты местных налогов и сборов в ноябре на 10 млн грн
29.11.2020
"Дороги стали безопаснее": Геращенко рассказал о новых штрафах для водителей Система автофиксации нарушений ПДД начала регистрировать нарушения авто на иностранной регистрации
29.11.2020
Японские морские силы получили новый фрегат Kumano 30FFM Японские морские силы получили новый многофункциональный фрегат Kumano 30FFM 29.11.2020
В Италии успешно прошли тренировочные полеты вертолетов NH-500E (ФОТО) В Италии успешно прошли тренировочные полеты вертолетов NH-500E ВВС Италии 29.11.2020




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото34625.613-0.205
Серебро399.427-0.005
Платина21727.344-0.667
 ПродажаПокупкаНБУ
USD28.60028.32525.144
EUR34.27533.50027.749
RUB0.3850.3050.378
$/баррельИзм., %Дата
BRENT48.18+1.13Nov
WTI45.53-0.74Nov
GAS OIL395.25+0.64Nov
Международная аналитика  28 Мая 2019
США повторяют с Китаем ту же ошибку, что и с Японией 30 лет назад

США повторяют с Китаем ту же ошибку, что и с Японией 30 лет назад

Печатная версия    в избранное

Еще в 1980-х годах Япония изображалась как самая большая экономическая угроза для Соединенных Штатов, и обвинения в краже интеллектуальной собственности были лишь частью притязаний американцев. Тридцать лет спустя американцы сделали Китай злодеем, когда, как и три десятилетия назад, они должны смотреть прямо в зеркало.

«Когда правительства разрешают подделывать или копировать американские продукты, это крадет наше будущее и больше не является свободной торговлей». Так сказал президент США Рональд Рейган, комментируя Японию после того, как в сентябре 1985 года было заключено Соглашение Plaza. Сегодня многое напоминает римейк этого фильма 1980-х годов, но со звездой реалити-шоу, заменившей голливудскую кинозвезду в главной роли президента - и новым злодеем вместо Японии.

Еще в 1980-х годах Япония изображалась как самая большая экономическая угроза Америки - не только из-за обвинений в краже интеллектуальной собственности, но также из-за опасений по поводу манипуляций с валютой, спонсируемой государством промышленной политики, разрыва производства в США и огромных двусторонних отношений. В своем противостоянии с США Япония в конечном итоге моргнула, но заплатила за это высокую цену - почти три «потерянных» десятилетия экономической стагнации и дефляции. Сегодня такой же сюжет демонстрирует Китай.

Несмотря на нежелательный меркантилизм обеих стран, у Японии и Китая было нечто общее: они стали жертвами печальной привычки Америки превращать других в козла отпущения для своих собственных экономических проблем. Как и Япония, бушующая в 1980-х годах, Китай, бьющий сегодня, является следствием все более коварных макроэкономических дисбалансов Америки. В обоих случаях резкий дефицит внутренних сбережений в США породил большой дефицит по счету текущих операций и в торговле, что подготовило почву для сражений, с интервалом в 30 лет, с двумя экономическими гигантами Азии.

Когда Рейган вступил в должность в январе 1981 года, чистая норма внутренних сбережений составляла 7,8% национального дохода, и текущий счет был в основном сбалансированным. В течение двух с половиной лет, благодаря дико популярным сокращениям налогов Рейгана, норма внутренних сбережений упала до 3,7%, а сальдо счета текущих операций и торговли товарами переросло в постоянный дефицит. В этом важном отношении так называемая торговая проблема Америки была в значительной степени ее собственным решением.

И все же администрация Рейгана была в отрицании. Было мало или вообще не было понимания связи между сбережениями и торговым дисбалансом. Вместо этого вина была возложена на Японию, на которую приходилось 42% дефицита торговли товарами США в первой половине 1980-х годов. Затем избиения Японии обрели собственную жизнь с широким спектром претензий к несправедливой и незаконной торговой практике. Во главе обвинения тогда был молодой заместитель торгового представителя США по имени Роберт Лайтхайзер.

Перенесемся на 30 лет вперед, и сходство до боли очевидно. В отличие от Рейгана, президент Дональд Трамп не унаследовал экономику США с достаточным запасом сбережений. Когда Трамп вступил в должность в январе 2017 года, чистая норма внутренних сбережений составляла всего 3%, что значительно ниже половины показателя в начале эры Рейгана. Но, как и его предшественник, Трамп также сделал выбор в пользу значительного снижения налогов - на этот раз, чтобы «снова сделать Америку великой».

Результатом стало предсказуемое увеличение дефицита федерального бюджета, которое более чем компенсировало циклический всплеск частных сбережений, который обычно сопровождает развивающийся экономический рост. В результате чистая норма внутренних сбережений фактически снизилась до 2,8% национального дохода к концу 2018 года, сохранив международные балансы Америки глубоко в минусе - с дефицитом текущего счета в 2,6% ВВП и разрывом в торговле товарами на 4,5% в конце 2018 года.

И именно здесь Китай берет на себя роль, которую Япония играла в 1980-х годах. На первый взгляд угроза кажется более страшной. В конце концов, на Китай приходилось 48% дефицита торгового баланса США в 2018 году по сравнению с 42%-ной долей Японии в первой половине 1980-х годов. Но сравнение искажено глобальными цепочками поставок, которых в 1980-х годах практически не было. Данные ОЭСР и Всемирной торговой организации свидетельствуют о том, что около 35-40% двустороннего торгового дефицита между США и Китаем отражают данные, полученные за пределами Китая, но собранные и отправленные в США из Китая. Это означает, что доля производимого в Китае торгового дефицита США на самом деле меньше, чем доля Японии в 1980-х годах.

Как и вспышка в Японии в 1980-х годах, сегодняшняя вспышка Китая была удобно вырезана из более широкого макроэкономического контекста Америки. Это серьезная ошибка. Без увеличения национальных сбережений - что маловероятно при нынешней траектории бюджета США - торговля просто переместится из Китая в другие торговые партнеры Америки. Ввиду того, что переориентация торговли может перейти на более дорогостоящие платформы по всему миру, американские потребители столкнутся с функциональным эквивалентом повышения налогов.

По иронии судьбы, Трамп вызвал того же Роберта Лайтхайзера, ветерана японских торговых баталий 1980-х годов, чтобы возглавить атаку против Китая. К сожалению, Лайтхайзер кажется столь же невежественным в отношении макро-аргумента сегодня, как и тогда.

В обоих эпизодах США отрицали, гранича с заблуждением. Наслаждаясь теплым свечением непроверенной экономики предложения - особенно теории, что снижение налогов будет самофинансированием - администрация Рейгана не оценила связи между ростом бюджета и торговым дефицитом. Сегодня соблазнительная сила низких процентных ставок в сочетании с последним напряжением экономики - Modern Monetary Theory - одинаково соблазнительны для администрации Трампа и двухпартийного консенсуса китайских протестующих в Конгрессе США.

Жесткие макроэкономические ограничения, с которыми сталкивается экономика США, испытывающая нехватку сбережений, игнорируются по уважительной причине: в США нет политического округа для сокращения торгового дефицита путем сокращения дефицита бюджета и, тем самым, увеличения внутренних сбережений. Америка хочет получить свой пирог и съесть его, с системой здравоохранения, которая поглощает 18% своего ВВП, расходами на оборону, которые превышают совокупную сумму следующих семи крупнейших военных бюджетов мира, и сокращением налогов, которые сократили доходы федерального правительства до 16,5% ВВП, что значительно ниже среднего показателя в 17,4% за последние 50 лет.

Этот римейк старого фильма сбивает с толку, если не сказать больше. Опять же, США обнаружили, что гораздо проще избивать других - тогда Японию, сейчас Китай - чем жить по средствам. На этот раз, однако, фильм может иметь совсем другую концовку.

По материалам Project-syndicate


 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ

Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ МАТЕРИАЛ



“Будь первым во всем, что ты делаешь”
02 Апреля
Андрей Остапчук, сооснователь Young Business Club – YBC – единственного в Украине бизнес-клуба для молодых предпринимателей, рассказал “Эксперту” о важности партнерства, взаимопомощи и кооперации.
“Верить в себя и незамедлительно действовать!”
02 Апреля
Сергей Котенко, владелец сервиса доставки здорового питания FoodEx, рассказал “Эксперту” о секретах построения успешного бизнеса в Украине



ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
Продемократические протестующие в Таиланде предупреждают о возможном перевороте Сторонники демократии в Таиланде, не испуганные ордерами на арест и возможностью насильственных нападений, провели еще один митинг в пятницу, высмеивая своих критиков и предупреждая о возможности военного переворота. Rheinmetall показал войну ближайшего будущего: когда наземные дроны доминируют на поле боя Немецкий оборонный гигант Rheinmetall показал свое видение войны будущего. На поле боя «первую скрипку» в наземных операциях будут выполнять боевые дроны. Главный «акцент» сделан на обеспечении безопасности военных, которые могут переложить на дроны все рискованные операции.
Макрон рассказал о первых шагах Франции после выхода из локдауна Жители Франции смогут ходить по своим любимым магазинам и снова посещать религиозные службы на следующей неделе после месяца частичной блокировки из-за коронавируса, но им придется подождать как минимум до 20 января, чтобы насладиться едой в ресторане или тренировками в тренажерном зале. Си Цзиньпин призвал G20 к усилиям по противодействию пандемии и восстановлению экономики На днях в формате видеоконференций прошел саммит G20 под председательством Саудовской Аравии. Председатель КНР Си Цзиньпин представил ряд предложений по стабилизации и восстановлении экономики после пандемии, отмечает «Жэньминь жибао». Он объяснил, к чему должна стремиться G20
"Аль-Каида" назвала нового лидера в Северной Африке Североафриканская ячейка «Аль-Каиды» заявила, что назначила нового лидера после подтверждения смерти своего бывшего главаря, убитого в июне французскими войсками, по данным разведывательной группы SITE. ООН готовится принять до 200 тысяч эфиопских беженцев в Судане Агентство ООН по делам беженцев заявило, что около 32 000 человек бежали из охваченного боевыми действиями региона Тыграй в Эфиопии в соседний Судан, и оно готовится к тому, чтобы в ближайшие шесть месяцев, если возникнет необходимость, помочь перебраться еще 200 000 человек.







Размещение пресс-релизов
Популярные новости
В Оксфордском словаре английского языка не могут определиться с главным словом 2020 года В Оксфордском словаре английского языка традиционно перечислили главные слова 2020 года, но не смогли выделить какое-то... 24.11.2020
Королева Летиция удивила поклонников элегантным образом в черном платье (ФОТО) Испанская чета монархов в очередной раз осуществила светский выход. Пара посетила музей Эль-Падро, где вручали награды... 26.11.2020
Украинцам сообщили новые планы Минздрава по вакцине от COVID-19 Украине предоставят вакцину против коронавируса несколькими траншами.
26.11.2020
Для пешеходов и велосипедистов в Украине ввели новые правила Правительство разрешило велосипедистам передвигаться по полосе движения маршрутных транспортных средств, а пешеходов в... 23.11.2020
Немецкая армия планирует закупить 15000 комплектов танковых боеприпасов Согласно сообщениям Федерального министерства обороны, вооруженные силы Германии и Бундесвер планируют закупить 15000... 24.11.2020




Публикации
Шариковы с железной дороги 11.11.2020
Игнорирование проблем АО «Днепразот» со стороны государства сопровождается информационной атакой в СМИ 02.11.2020









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.in.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2018-2020 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте