Новости
Россия утроила численность своих войск в аннексированном Крыму Об этом сообщает Washington Examiner. 22.08.2019
Работа в Германии. С какими трудностями сталкиваются украинцы и с чем готовы мириться Из тех, кто не собирается возвращаться в Украину, 76% - люди с высшим образованием
22.08.2019
В Украине тратят на дороги вдвое больше, чем в Словакии Эксперты объяснили, как более эффективно тратить деньги на дорожную отрасль
22.08.2019
В Украине дополнили списки вредных профессий для получения льготной пенсии В Украине обновили списки вредных профессий для получения льготной пенсии 22.08.2019
Опубликовано расписание школьных каникул на новый учебный год Как школьники в этом году учиться будут - расписание каникул 22.08.2019
Украине остро не хватает рабочих рук - статистика За год количество незанятых вакансий выросло на 13%
22.08.2019
В акватории Черного моря найдены опасные крабы В акватории Черного моря выловили очень опасных крабов: экологи бьют тревогу 21.08.2019
В Украине утвердили новые формы индивидуального обучения Родители получат больше возможностей для обучения детей дома - утверждены новые формы индивидуальной учебы, -... 21.08.2019
"Золотой сюрприз": Сколько киевляне заплатят за воду Киевводоканал намерен поднять тариф на водоснабжение и водоотвод для киевлян на 6% – до 21,593 грн за куб воды.
21.08.2019
Европа даст денег на украинское образование Хьюг Мингарелли высоко оценил проведенные реформы в Украине
21.08.2019
Дания озвучила условие продажи Гренландии В королевском доме страны назвали предложение Трампа комплиментом 21.08.2019
В Украине хотят отказаться от наличных денег Украина планирует отказаться от наличных денег 21.08.2019
ТОП-5 лучших школ Украины по результатам ВНО По итогам ВНО 2019 был составлен рейтинг лучших школ Украины 21.08.2019
Пенсионер из Украины самостоятельно собрал электромобиль(ВИДЕО) Украинский пенсионер создал стильный электромобиль за 1300 евро 21.08.2019
Стал известен размер премий военнослужащим ВСУ «Не 100 и не 300»: стало известно, по сколько получат военные за отмену парада ко Дню Независимости 21.08.2019




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото37531.490-0.705
Серебро428.481-0.116
Платина21361.421+0.062
 ПродажаПокупкаНБУ
USD25.22524.90025.043
EUR28.12527.57527.755
RUB0.3970.3050.382
$/баррельИзм., %Дата
BRENT58.65-2.12Aug
WTI67.49-0.8446Aug
GAS OIL630.25-0.5157Aug
Международная аналитика  28 Мая 2019
США повторяют с Китаем ту же ошибку, что и с Японией 30 лет назад

США повторяют с Китаем ту же ошибку, что и с Японией 30 лет назад

Печатная версия    в избранное

Еще в 1980-х годах Япония изображалась как самая большая экономическая угроза для Соединенных Штатов, и обвинения в краже интеллектуальной собственности были лишь частью притязаний американцев. Тридцать лет спустя американцы сделали Китай злодеем, когда, как и три десятилетия назад, они должны смотреть прямо в зеркало.

«Когда правительства разрешают подделывать или копировать американские продукты, это крадет наше будущее и больше не является свободной торговлей». Так сказал президент США Рональд Рейган, комментируя Японию после того, как в сентябре 1985 года было заключено Соглашение Plaza. Сегодня многое напоминает римейк этого фильма 1980-х годов, но со звездой реалити-шоу, заменившей голливудскую кинозвезду в главной роли президента - и новым злодеем вместо Японии.

Еще в 1980-х годах Япония изображалась как самая большая экономическая угроза Америки - не только из-за обвинений в краже интеллектуальной собственности, но также из-за опасений по поводу манипуляций с валютой, спонсируемой государством промышленной политики, разрыва производства в США и огромных двусторонних отношений. В своем противостоянии с США Япония в конечном итоге моргнула, но заплатила за это высокую цену - почти три «потерянных» десятилетия экономической стагнации и дефляции. Сегодня такой же сюжет демонстрирует Китай.

Несмотря на нежелательный меркантилизм обеих стран, у Японии и Китая было нечто общее: они стали жертвами печальной привычки Америки превращать других в козла отпущения для своих собственных экономических проблем. Как и Япония, бушующая в 1980-х годах, Китай, бьющий сегодня, является следствием все более коварных макроэкономических дисбалансов Америки. В обоих случаях резкий дефицит внутренних сбережений в США породил большой дефицит по счету текущих операций и в торговле, что подготовило почву для сражений, с интервалом в 30 лет, с двумя экономическими гигантами Азии.

Когда Рейган вступил в должность в январе 1981 года, чистая норма внутренних сбережений составляла 7,8% национального дохода, и текущий счет был в основном сбалансированным. В течение двух с половиной лет, благодаря дико популярным сокращениям налогов Рейгана, норма внутренних сбережений упала до 3,7%, а сальдо счета текущих операций и торговли товарами переросло в постоянный дефицит. В этом важном отношении так называемая торговая проблема Америки была в значительной степени ее собственным решением.

И все же администрация Рейгана была в отрицании. Было мало или вообще не было понимания связи между сбережениями и торговым дисбалансом. Вместо этого вина была возложена на Японию, на которую приходилось 42% дефицита торговли товарами США в первой половине 1980-х годов. Затем избиения Японии обрели собственную жизнь с широким спектром претензий к несправедливой и незаконной торговой практике. Во главе обвинения тогда был молодой заместитель торгового представителя США по имени Роберт Лайтхайзер.

Перенесемся на 30 лет вперед, и сходство до боли очевидно. В отличие от Рейгана, президент Дональд Трамп не унаследовал экономику США с достаточным запасом сбережений. Когда Трамп вступил в должность в январе 2017 года, чистая норма внутренних сбережений составляла всего 3%, что значительно ниже половины показателя в начале эры Рейгана. Но, как и его предшественник, Трамп также сделал выбор в пользу значительного снижения налогов - на этот раз, чтобы «снова сделать Америку великой».

Результатом стало предсказуемое увеличение дефицита федерального бюджета, которое более чем компенсировало циклический всплеск частных сбережений, который обычно сопровождает развивающийся экономический рост. В результате чистая норма внутренних сбережений фактически снизилась до 2,8% национального дохода к концу 2018 года, сохранив международные балансы Америки глубоко в минусе - с дефицитом текущего счета в 2,6% ВВП и разрывом в торговле товарами на 4,5% в конце 2018 года.

И именно здесь Китай берет на себя роль, которую Япония играла в 1980-х годах. На первый взгляд угроза кажется более страшной. В конце концов, на Китай приходилось 48% дефицита торгового баланса США в 2018 году по сравнению с 42%-ной долей Японии в первой половине 1980-х годов. Но сравнение искажено глобальными цепочками поставок, которых в 1980-х годах практически не было. Данные ОЭСР и Всемирной торговой организации свидетельствуют о том, что около 35-40% двустороннего торгового дефицита между США и Китаем отражают данные, полученные за пределами Китая, но собранные и отправленные в США из Китая. Это означает, что доля производимого в Китае торгового дефицита США на самом деле меньше, чем доля Японии в 1980-х годах.

Как и вспышка в Японии в 1980-х годах, сегодняшняя вспышка Китая была удобно вырезана из более широкого макроэкономического контекста Америки. Это серьезная ошибка. Без увеличения национальных сбережений - что маловероятно при нынешней траектории бюджета США - торговля просто переместится из Китая в другие торговые партнеры Америки. Ввиду того, что переориентация торговли может перейти на более дорогостоящие платформы по всему миру, американские потребители столкнутся с функциональным эквивалентом повышения налогов.

По иронии судьбы, Трамп вызвал того же Роберта Лайтхайзера, ветерана японских торговых баталий 1980-х годов, чтобы возглавить атаку против Китая. К сожалению, Лайтхайзер кажется столь же невежественным в отношении макро-аргумента сегодня, как и тогда.

В обоих эпизодах США отрицали, гранича с заблуждением. Наслаждаясь теплым свечением непроверенной экономики предложения - особенно теории, что снижение налогов будет самофинансированием - администрация Рейгана не оценила связи между ростом бюджета и торговым дефицитом. Сегодня соблазнительная сила низких процентных ставок в сочетании с последним напряжением экономики - Modern Monetary Theory - одинаково соблазнительны для администрации Трампа и двухпартийного консенсуса китайских протестующих в Конгрессе США.

Жесткие макроэкономические ограничения, с которыми сталкивается экономика США, испытывающая нехватку сбережений, игнорируются по уважительной причине: в США нет политического округа для сокращения торгового дефицита путем сокращения дефицита бюджета и, тем самым, увеличения внутренних сбережений. Америка хочет получить свой пирог и съесть его, с системой здравоохранения, которая поглощает 18% своего ВВП, расходами на оборону, которые превышают совокупную сумму следующих семи крупнейших военных бюджетов мира, и сокращением налогов, которые сократили доходы федерального правительства до 16,5% ВВП, что значительно ниже среднего показателя в 17,4% за последние 50 лет.

Этот римейк старого фильма сбивает с толку, если не сказать больше. Опять же, США обнаружили, что гораздо проще избивать других - тогда Японию, сейчас Китай - чем жить по средствам. На этот раз, однако, фильм может иметь совсем другую концовку.

По материалам Project-syndicate

 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ

Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ МАТЕРИАЛ



“Будь первым во всем, что ты делаешь”
02 Апреля
Андрей Остапчук, сооснователь Young Business Club – YBC – единственного в Украине бизнес-клуба для молодых предпринимателей, рассказал “Эксперту” о важности партнерства, взаимопомощи и кооперации.
“Верить в себя и незамедлительно действовать!”
02 Апреля
Сергей Котенко, владелец сервиса доставки здорового питания FoodEx, рассказал “Эксперту” о секретах построения успешного бизнеса в Украине


ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
Мировая экспансия Китая: глобальные тенденции Мировая экспансия Китая, в частности так называемый новый Шелковый путь, или инициатива «Один пояс и один путь», то и дело мелькают в заголовках международных средств массовой информации. В фокусе внимания – развитие инфраструктуры с целью активизации торговли между Китаем и различными регионами, освоение новых рынков сбыта и облегчение доступа к сырьевой и сельскохозяйственной продукции. Весь мир следит за антикитайскими протестами в Гонконге: введет ли Китай войска? Протесты в Гонконге продолжаются уже больше двух месяцев. В начале этой недели протестующие на два дня остановили работу международного аэропорта. Их изначальная причина — законопроект об экстрадиции, который позволял бы передавать Китаю обвиняемых в преступлениях по его запросу.
Власти Новой Зеландии разрешили платить зарплату в криптовалюте Власти Новой Зеландии разрешили компаниям выплачивать сотрудникам заработную плату в криптовалюте.

Крайние меры: Китай готов к распродаже госдолга США Народный банк Китая снизил курс юаня до минимума за 11 лет, чтобы смягчить удар от новых пошлин, введенных Трампом. Аналитики уверены: у крупнейшего иностранного кредитора американского правительства скоро лопнет терпение и в ход пойдет "тяжелая артиллерия" — китайцы начнут распродавать государственный долг США.
Экономика России: застой как скрепа и война как итог Российская экономика - под пятой государства. МВФ предсказывает ей застой. Но такой сценарий Путина совершенно не пугает. У Беларуси остались одни долги от дружбы с Венесуэлой Братская страна и стратегический партнер - так Александр Лукашенко неоднократно называл Венесуэлу, латиноамериканское государство с колоссальными запасами нефти.






Размещение пресс-релизов
Новости компаний
Обзор игрового клуба LotoBar Современные азартные игры позволяют ощутить необъяснимые эмоции, получить порцию адреналина и провести время с... 24.06.2019
Новостройки в Броварах «Квартал Аллей» — современное качественное жильё нового уровня комфорта Красота природы, свежий воздух и тишина — то, в чём нуждается каждый из нас. В современном крупном мегаполисе, каким... 16.05.2019
Спорт в жизни каждого Спорт ушел на последний план у большинства людей. Всё меньше люди уделяют своему здоровью хотя бы немного времени. Без... 15.05.2019
Выбираем матрас для всей семьи по скидкам Многие так долго и тщательно подбирают кровать, что сил на поиски идеального матраса уже не остается. Вместе с тем... 06.05.2019
Главные качества наушников — ТОП-5 параметров 01.03.2019





Публикации
Рынок земли: Иностранцы или олигархи? Кому достанется украинская земля (Часть вторая) 08.07.2019
Рынок земли: Иностранцы или олигархи? Кто приберет к рукам украинскую землю (Часть первая) 08.07.2019









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.in.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2018-2019 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте