Новости
В продажу выставили эксклюзивный мотоцикл, на котором никто никогда не ездил (ФОТО) Эксклюзивный мотоцикл Norton Commando 850, который на протяжении 43 лет хранился в заводском контейнере, ищет нового... 25.09.2020
В России за сутки выявили 7212 заболевших COVID-19 — это максимум за три месяца В России за сутки выявили 7212 новых случаев коронавирусной инфекции 25.09.2020
Немецкий вирусолог развеял главные мифы о COVID-19 Коронавирус как минимум в четыре раза опасней чем сезонный грипп, сказал Хендрик Штрек.
25.09.2020
Рынку нефти выдали «китайское предупреждение», - СМИ В то время как Европа на всех парах мчится ко второй волне пандемии, а ВОЗ фиксирует более 2 миллионов новых случаев... 25.09.2020
ТОП-5 самых ненадежных автомобилей современности Британский сайт WhatCar провел исследование надежности автомобилей. Эксперты определили, какие авто больше всего... 25.09.2020
В Беларуси объявили об инаугурации Тихановской Белорусская оппозиция планирует провести инаугурацию Светланы Тихановской 25.09.2020
Как выйти на пенсию без стажа - подробности В Украине если человек имеет не менее 15 лет страхового стажа, но его недостаточно для выхода на пенсию, то он имеет... 25.09.2020
Помощник Siri от Apple научится говорить на украинском языке Исходя из требований к кандидату и описания вакансии, Apple, вероятно, хочет дополнить знания Siri на украинском языке. 25.09.2020
Оккупанты на Донбассе минируют дороги возле линии разграничения, - ОБСЕ В СММ ОБСЕ сообщили, что оккупанты на Донбассе минируют дороги возле линии разграничения 25.09.2020
"Земля, израненная войной!": В Сети поделились показательным фото Донбасса Фонд "Вернись живым" опубликовал показательное фото земли на Донбассе, обильно утыканной гильзами от пуль.
24.09.2020
Турция провела успешное испытание летающего автомобиля (ВИДЕО) Турция провела успешное испытание первого летающего автомобиля 24.09.2020
В США мощный ураган "Салли" вызвал сильные наводнения (ВИДЕО) В США мощный ураган "Салли" вызвал наводнения 24.09.2020
Украина и США начали совместные военные учения Rapid Trident Украина и США начали совместные военные учения Rapid Trident на западе Украины 24.09.2020
Американские ССО планируют заменить свои конвертопланы CV-22 Osprey на что-то более скоростное Американские Силы спецопераций намерены вооружиться аппаратом, который мог бы совершать вертикальные взлет и посадку,... 24.09.2020
ТОП-10 самых популярных люксовых автомобилей в Украине Аналитиками был проведен мониторинг и названы самые популярные люксовые автомобили в Украине. 24.09.2020




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото34625.613-0.205
Серебро399.427-0.005
Платина21727.344-0.667
 ПродажаПокупкаНБУ
USD28.40028.06525.144
EUR33.19032.50027.749
RUB0.3850.3060.378
$/баррельИзм., %Дата
BRENT41.92-0.05Sep
WTI40.23-0.20Sep
GAS OIL332.25+1.68Sep
Международная аналитика  28 Мая 2019
США повторяют с Китаем ту же ошибку, что и с Японией 30 лет назад

США повторяют с Китаем ту же ошибку, что и с Японией 30 лет назад

Печатная версия    в избранное

Еще в 1980-х годах Япония изображалась как самая большая экономическая угроза для Соединенных Штатов, и обвинения в краже интеллектуальной собственности были лишь частью притязаний американцев. Тридцать лет спустя американцы сделали Китай злодеем, когда, как и три десятилетия назад, они должны смотреть прямо в зеркало.

«Когда правительства разрешают подделывать или копировать американские продукты, это крадет наше будущее и больше не является свободной торговлей». Так сказал президент США Рональд Рейган, комментируя Японию после того, как в сентябре 1985 года было заключено Соглашение Plaza. Сегодня многое напоминает римейк этого фильма 1980-х годов, но со звездой реалити-шоу, заменившей голливудскую кинозвезду в главной роли президента - и новым злодеем вместо Японии.

Еще в 1980-х годах Япония изображалась как самая большая экономическая угроза Америки - не только из-за обвинений в краже интеллектуальной собственности, но также из-за опасений по поводу манипуляций с валютой, спонсируемой государством промышленной политики, разрыва производства в США и огромных двусторонних отношений. В своем противостоянии с США Япония в конечном итоге моргнула, но заплатила за это высокую цену - почти три «потерянных» десятилетия экономической стагнации и дефляции. Сегодня такой же сюжет демонстрирует Китай.

Несмотря на нежелательный меркантилизм обеих стран, у Японии и Китая было нечто общее: они стали жертвами печальной привычки Америки превращать других в козла отпущения для своих собственных экономических проблем. Как и Япония, бушующая в 1980-х годах, Китай, бьющий сегодня, является следствием все более коварных макроэкономических дисбалансов Америки. В обоих случаях резкий дефицит внутренних сбережений в США породил большой дефицит по счету текущих операций и в торговле, что подготовило почву для сражений, с интервалом в 30 лет, с двумя экономическими гигантами Азии.

Когда Рейган вступил в должность в январе 1981 года, чистая норма внутренних сбережений составляла 7,8% национального дохода, и текущий счет был в основном сбалансированным. В течение двух с половиной лет, благодаря дико популярным сокращениям налогов Рейгана, норма внутренних сбережений упала до 3,7%, а сальдо счета текущих операций и торговли товарами переросло в постоянный дефицит. В этом важном отношении так называемая торговая проблема Америки была в значительной степени ее собственным решением.

И все же администрация Рейгана была в отрицании. Было мало или вообще не было понимания связи между сбережениями и торговым дисбалансом. Вместо этого вина была возложена на Японию, на которую приходилось 42% дефицита торговли товарами США в первой половине 1980-х годов. Затем избиения Японии обрели собственную жизнь с широким спектром претензий к несправедливой и незаконной торговой практике. Во главе обвинения тогда был молодой заместитель торгового представителя США по имени Роберт Лайтхайзер.

Перенесемся на 30 лет вперед, и сходство до боли очевидно. В отличие от Рейгана, президент Дональд Трамп не унаследовал экономику США с достаточным запасом сбережений. Когда Трамп вступил в должность в январе 2017 года, чистая норма внутренних сбережений составляла всего 3%, что значительно ниже половины показателя в начале эры Рейгана. Но, как и его предшественник, Трамп также сделал выбор в пользу значительного снижения налогов - на этот раз, чтобы «снова сделать Америку великой».

Результатом стало предсказуемое увеличение дефицита федерального бюджета, которое более чем компенсировало циклический всплеск частных сбережений, который обычно сопровождает развивающийся экономический рост. В результате чистая норма внутренних сбережений фактически снизилась до 2,8% национального дохода к концу 2018 года, сохранив международные балансы Америки глубоко в минусе - с дефицитом текущего счета в 2,6% ВВП и разрывом в торговле товарами на 4,5% в конце 2018 года.

И именно здесь Китай берет на себя роль, которую Япония играла в 1980-х годах. На первый взгляд угроза кажется более страшной. В конце концов, на Китай приходилось 48% дефицита торгового баланса США в 2018 году по сравнению с 42%-ной долей Японии в первой половине 1980-х годов. Но сравнение искажено глобальными цепочками поставок, которых в 1980-х годах практически не было. Данные ОЭСР и Всемирной торговой организации свидетельствуют о том, что около 35-40% двустороннего торгового дефицита между США и Китаем отражают данные, полученные за пределами Китая, но собранные и отправленные в США из Китая. Это означает, что доля производимого в Китае торгового дефицита США на самом деле меньше, чем доля Японии в 1980-х годах.

Как и вспышка в Японии в 1980-х годах, сегодняшняя вспышка Китая была удобно вырезана из более широкого макроэкономического контекста Америки. Это серьезная ошибка. Без увеличения национальных сбережений - что маловероятно при нынешней траектории бюджета США - торговля просто переместится из Китая в другие торговые партнеры Америки. Ввиду того, что переориентация торговли может перейти на более дорогостоящие платформы по всему миру, американские потребители столкнутся с функциональным эквивалентом повышения налогов.

По иронии судьбы, Трамп вызвал того же Роберта Лайтхайзера, ветерана японских торговых баталий 1980-х годов, чтобы возглавить атаку против Китая. К сожалению, Лайтхайзер кажется столь же невежественным в отношении макро-аргумента сегодня, как и тогда.

В обоих эпизодах США отрицали, гранича с заблуждением. Наслаждаясь теплым свечением непроверенной экономики предложения - особенно теории, что снижение налогов будет самофинансированием - администрация Рейгана не оценила связи между ростом бюджета и торговым дефицитом. Сегодня соблазнительная сила низких процентных ставок в сочетании с последним напряжением экономики - Modern Monetary Theory - одинаково соблазнительны для администрации Трампа и двухпартийного консенсуса китайских протестующих в Конгрессе США.

Жесткие макроэкономические ограничения, с которыми сталкивается экономика США, испытывающая нехватку сбережений, игнорируются по уважительной причине: в США нет политического округа для сокращения торгового дефицита путем сокращения дефицита бюджета и, тем самым, увеличения внутренних сбережений. Америка хочет получить свой пирог и съесть его, с системой здравоохранения, которая поглощает 18% своего ВВП, расходами на оборону, которые превышают совокупную сумму следующих семи крупнейших военных бюджетов мира, и сокращением налогов, которые сократили доходы федерального правительства до 16,5% ВВП, что значительно ниже среднего показателя в 17,4% за последние 50 лет.

Этот римейк старого фильма сбивает с толку, если не сказать больше. Опять же, США обнаружили, что гораздо проще избивать других - тогда Японию, сейчас Китай - чем жить по средствам. На этот раз, однако, фильм может иметь совсем другую концовку.

По материалам Project-syndicate


 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ

Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ МАТЕРИАЛ



“Будь первым во всем, что ты делаешь”
02 Апреля
Андрей Остапчук, сооснователь Young Business Club – YBC – единственного в Украине бизнес-клуба для молодых предпринимателей, рассказал “Эксперту” о важности партнерства, взаимопомощи и кооперации.
“Верить в себя и незамедлительно действовать!”
02 Апреля
Сергей Котенко, владелец сервиса доставки здорового питания FoodEx, рассказал “Эксперту” о секретах построения успешного бизнеса в Украине




ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
Как коронавирус влияет на ядерную программу Северной Кореи Никто не застрахован от пандемии, и она создает новую норму, в которой лидеры должны жить и вести переговоры. Индия заявила, что готова к войне с Китаем - даже зимой Отношения между Нью-Дели и Пекином еще больше ухудшились из-за недавней напряженности.
Какими будут отношения США и КНДР, если Трамп пойдет на второй срок Что произойдет, если броманс между Кимом и Трампом потерпит неудачу? Что ждет Китай в случае поражения в будущей войне? Что произойдет, если Китай вступит в конфликт с великими державами и проиграет? Переживет ли контроль коммунистической партии Китая над обществом ужасающее поражение?
Насколько хороши авианосцы Китая, если бы им пришлось воевать? Эти новые корабли неплохие, но у Пекина все еще нет таких больших и современных кораблей, как у США Мигранты жгут принявшую их Европу Власти Греции объявили об аресте шести подозреваемых в поджогах, в результате которых на прошлой неделе полностью сгорел лагерь мигрантов Мория на острове Лесбос. Все задержанные - выходцы из Афганистана, двое из них – несовершеннолетние.







Размещение пресс-релизов
Популярные новости
СМИ: Переподчинение Укргидроэнерго — быстрый способ уничтожить коррупционную империю бессменного Игоря Сироты Переподчинение Укргидроэнерго — быстрый способ устранить коррумпированный менеджмент во главе с Игорем Сиротой, который... 23.09.2020
В Греции из-за мощного циклона погибло уже 2 человека (ФОТО) Два человека погибли из-за мощного циклона в Греции.
20.09.2020
Стало известно, почему снизилась популярность ГБО среди владельцев легковушек В августе документы о переоснащении получили почти 3 тыс. авто, а в прошлом году было по 11 тыс. переходов ежемесячно 20.09.2020
Европа в панике из-за COVID-19: в Лондоне COBRA, Мадрид ждет армию Премьер-министр Великобритании Борис Джонсон собирает чрезвычайное заседание правительства, которое носит звонкое... 22.09.2020
Опубликованы лучшие астрофотографии 2020 года (ФОТО) Победители конкурса Insight Investment Astronomy Photographer of the Year стали известны 10 сентября, во время... 22.09.2020





Публикации
Партия Вакарчука «Голос» отказалась играть в «схемы» на выборах в Днепре 18.09.2020
Официальное заявление Правления ОАО «Кривбассжелезрудком» 16.09.2020









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.in.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2018-2020 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте