Новости
В США похвастались макетом боевого вертолета Bell 360 Invictus (ФОТО) Авиастроительная компания Bell Helicopter показала макет разведывательно-ударного вертолета Bell 360 Invictus, ранее... 16.10.2019
В Нидерландах выставили на продажу старый Volkswagen Passat за огромные деньги (ФОТО) «Заряженный» универсал Volkswagen Passat Variant VR6 1992 выставили на продажу за 8750 евро. Авто продают в Нидерландах. 16.10.2019
"Желтые жилеты" начали готовиться к масштабной акции протеста Некоторые аналитики настаивают на том, что постоянные акции протестов «желтых жилетов» имеют большое значение и еще... 16.10.2019
В Украине ожидается рост цен на хлеб Из-за увеличения мировых цен на зерно в Украине подорожает хлеб 15.10.2019
Синоптики рассказали, какой будет погода в ноябре Европейские синоптики спрогнозировали погоду на ноябрь. Согласно их данным, в последний осенний месяц будет достаточно... 15.10.2019
Украинским заправкам хотят разрешить разбавлять бензин биотопливом Кабинет министров совместно с Верховной Радой инициировали законопроект, который обяжет производителей добавлять к... 15.10.2019
На стене машинного зала Чернобыльской АЭС появился огромный мурал (ФОТО) Картину создали на стене машинного зала. 15.10.2019
Эрдоган скоро останется без поддержки, - Запад осуждает военную операцию в Сирии Многие страны Европы приостанавливают поставки вооружений Турции, но о санкциях пока речь не идет 15.10.2019
Ученые задумали перемерять высоту Эвереста - гора могла уменьшиться Непал и Китай вместе организовывают экспедицию, цель которой – фиксация предельно точной высоты Эвереста. Исследователи... 15.10.2019
Вокруг Киева может появиться платная дорога Киевскую кольцевую дорогу сделают платной 15.10.2019
Ирландский лоукостер Ryanair запустит новый рейс из Украины в Польшу В 2020-м компания намерена нарастить пассажиропоток на наших рейсах на треть. 15.10.2019
Украинцев хотят лишать прав за превышение скоростного режима Чем качественнее дороги, тем больше ДТП 15.10.2019
На аукционе собираются выставить самую дорогую монету в мире Одна из самых редких монет в мире — золотой динар, датированный 732 годом нашей эры, — выставлена на торги, сообщается... 15.10.2019
Ученая из Украины решила задачу, над которой лучшие умы человечества корпели 400 лет Украинка сотворила сенсацию в мире математики 15.10.2019
Названы самые бедные европейские страны, - Украина в их числе Наиболее богаты жители Исландии и Швейцарии 15.10.2019




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото36766.569-0.623
Серебро435.550-0.138
Платина21863.392+0.937
 ПродажаПокупкаНБУ
USD25.07524.42525.144
EUR27.55026.85027.749
RUB0.3900.3020.378
$/баррельИзм., %Дата
BRENT59.32-0.05Oct
WTI67.49-0.8446Aug
GAS OIL630.25-0.5157Aug
Международная аналитика  28 Мая 2019
США повторяют с Китаем ту же ошибку, что и с Японией 30 лет назад

США повторяют с Китаем ту же ошибку, что и с Японией 30 лет назад

Печатная версия    в избранное

Еще в 1980-х годах Япония изображалась как самая большая экономическая угроза для Соединенных Штатов, и обвинения в краже интеллектуальной собственности были лишь частью притязаний американцев. Тридцать лет спустя американцы сделали Китай злодеем, когда, как и три десятилетия назад, они должны смотреть прямо в зеркало.

«Когда правительства разрешают подделывать или копировать американские продукты, это крадет наше будущее и больше не является свободной торговлей». Так сказал президент США Рональд Рейган, комментируя Японию после того, как в сентябре 1985 года было заключено Соглашение Plaza. Сегодня многое напоминает римейк этого фильма 1980-х годов, но со звездой реалити-шоу, заменившей голливудскую кинозвезду в главной роли президента - и новым злодеем вместо Японии.

Еще в 1980-х годах Япония изображалась как самая большая экономическая угроза Америки - не только из-за обвинений в краже интеллектуальной собственности, но также из-за опасений по поводу манипуляций с валютой, спонсируемой государством промышленной политики, разрыва производства в США и огромных двусторонних отношений. В своем противостоянии с США Япония в конечном итоге моргнула, но заплатила за это высокую цену - почти три «потерянных» десятилетия экономической стагнации и дефляции. Сегодня такой же сюжет демонстрирует Китай.

Несмотря на нежелательный меркантилизм обеих стран, у Японии и Китая было нечто общее: они стали жертвами печальной привычки Америки превращать других в козла отпущения для своих собственных экономических проблем. Как и Япония, бушующая в 1980-х годах, Китай, бьющий сегодня, является следствием все более коварных макроэкономических дисбалансов Америки. В обоих случаях резкий дефицит внутренних сбережений в США породил большой дефицит по счету текущих операций и в торговле, что подготовило почву для сражений, с интервалом в 30 лет, с двумя экономическими гигантами Азии.

Когда Рейган вступил в должность в январе 1981 года, чистая норма внутренних сбережений составляла 7,8% национального дохода, и текущий счет был в основном сбалансированным. В течение двух с половиной лет, благодаря дико популярным сокращениям налогов Рейгана, норма внутренних сбережений упала до 3,7%, а сальдо счета текущих операций и торговли товарами переросло в постоянный дефицит. В этом важном отношении так называемая торговая проблема Америки была в значительной степени ее собственным решением.

И все же администрация Рейгана была в отрицании. Было мало или вообще не было понимания связи между сбережениями и торговым дисбалансом. Вместо этого вина была возложена на Японию, на которую приходилось 42% дефицита торговли товарами США в первой половине 1980-х годов. Затем избиения Японии обрели собственную жизнь с широким спектром претензий к несправедливой и незаконной торговой практике. Во главе обвинения тогда был молодой заместитель торгового представителя США по имени Роберт Лайтхайзер.

Перенесемся на 30 лет вперед, и сходство до боли очевидно. В отличие от Рейгана, президент Дональд Трамп не унаследовал экономику США с достаточным запасом сбережений. Когда Трамп вступил в должность в январе 2017 года, чистая норма внутренних сбережений составляла всего 3%, что значительно ниже половины показателя в начале эры Рейгана. Но, как и его предшественник, Трамп также сделал выбор в пользу значительного снижения налогов - на этот раз, чтобы «снова сделать Америку великой».

Результатом стало предсказуемое увеличение дефицита федерального бюджета, которое более чем компенсировало циклический всплеск частных сбережений, который обычно сопровождает развивающийся экономический рост. В результате чистая норма внутренних сбережений фактически снизилась до 2,8% национального дохода к концу 2018 года, сохранив международные балансы Америки глубоко в минусе - с дефицитом текущего счета в 2,6% ВВП и разрывом в торговле товарами на 4,5% в конце 2018 года.

И именно здесь Китай берет на себя роль, которую Япония играла в 1980-х годах. На первый взгляд угроза кажется более страшной. В конце концов, на Китай приходилось 48% дефицита торгового баланса США в 2018 году по сравнению с 42%-ной долей Японии в первой половине 1980-х годов. Но сравнение искажено глобальными цепочками поставок, которых в 1980-х годах практически не было. Данные ОЭСР и Всемирной торговой организации свидетельствуют о том, что около 35-40% двустороннего торгового дефицита между США и Китаем отражают данные, полученные за пределами Китая, но собранные и отправленные в США из Китая. Это означает, что доля производимого в Китае торгового дефицита США на самом деле меньше, чем доля Японии в 1980-х годах.

Как и вспышка в Японии в 1980-х годах, сегодняшняя вспышка Китая была удобно вырезана из более широкого макроэкономического контекста Америки. Это серьезная ошибка. Без увеличения национальных сбережений - что маловероятно при нынешней траектории бюджета США - торговля просто переместится из Китая в другие торговые партнеры Америки. Ввиду того, что переориентация торговли может перейти на более дорогостоящие платформы по всему миру, американские потребители столкнутся с функциональным эквивалентом повышения налогов.

По иронии судьбы, Трамп вызвал того же Роберта Лайтхайзера, ветерана японских торговых баталий 1980-х годов, чтобы возглавить атаку против Китая. К сожалению, Лайтхайзер кажется столь же невежественным в отношении макро-аргумента сегодня, как и тогда.

В обоих эпизодах США отрицали, гранича с заблуждением. Наслаждаясь теплым свечением непроверенной экономики предложения - особенно теории, что снижение налогов будет самофинансированием - администрация Рейгана не оценила связи между ростом бюджета и торговым дефицитом. Сегодня соблазнительная сила низких процентных ставок в сочетании с последним напряжением экономики - Modern Monetary Theory - одинаково соблазнительны для администрации Трампа и двухпартийного консенсуса китайских протестующих в Конгрессе США.

Жесткие макроэкономические ограничения, с которыми сталкивается экономика США, испытывающая нехватку сбережений, игнорируются по уважительной причине: в США нет политического округа для сокращения торгового дефицита путем сокращения дефицита бюджета и, тем самым, увеличения внутренних сбережений. Америка хочет получить свой пирог и съесть его, с системой здравоохранения, которая поглощает 18% своего ВВП, расходами на оборону, которые превышают совокупную сумму следующих семи крупнейших военных бюджетов мира, и сокращением налогов, которые сократили доходы федерального правительства до 16,5% ВВП, что значительно ниже среднего показателя в 17,4% за последние 50 лет.

Этот римейк старого фильма сбивает с толку, если не сказать больше. Опять же, США обнаружили, что гораздо проще избивать других - тогда Японию, сейчас Китай - чем жить по средствам. На этот раз, однако, фильм может иметь совсем другую концовку.

По материалам Project-syndicate

 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ

Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ МАТЕРИАЛ



“Будь первым во всем, что ты делаешь”
02 Апреля
Андрей Остапчук, сооснователь Young Business Club – YBC – единственного в Украине бизнес-клуба для молодых предпринимателей, рассказал “Эксперту” о важности партнерства, взаимопомощи и кооперации.
“Верить в себя и незамедлительно действовать!”
02 Апреля
Сергей Котенко, владелец сервиса доставки здорового питания FoodEx, рассказал “Эксперту” о секретах построения успешного бизнеса в Украине


ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
Почему США должны покинуть Сирию Вечные войны - плохая идея. Неразбериха в Госдепе: Турции никогда не давали "зеленый свет" на вторжение в Сирию Администрация Трампа не поддерживает ни турецкую операцию на севере Сирии, ни вооруженные силы против нее. Она просто будет сидеть сложа руки и наблюдать, как издалека разворачивается хаос.
В Ираке наступил очередной кризис, который может оказаться самым опасным за всю историю страны Ирак погрузился в новый цикл нестабильности, который потенциально может быть самым опасным, с которым столкнулась эта страна. Может ли сделка между США и Японией помочь Трампу на выборах в 2020 году? Кампания Трампа надеется, что эта торговая сделка с Токио поможет укрепить поддержку среди этой важной группы избирателей, поскольку соглашение сосредоточено на открытии Японии для американской говядины, свинины, пшеницы, кукурузы, этанола, молочных продуктов и вина.
Энергетическая инфраструктура Саудовской Аравии под угрозой. Что дальше? Если одна армада беспилотников может пройти через воздушное пространство Саудовской Аравии незамеченными и успешно поразить цели с хирургической точностью и максимальным уроном, то следует сделать вывод, что квота уязвимости страны достаточно высока. Почему кризис в Саудовской Аравии является признаком изменения внешней политики США Союзникам США, возможно, придется пересмотреть свои планы действий в чрезвычайных ситуациях.






Размещение пресс-релизов
Новости компаний
Обзор игрового клуба LotoBar Современные азартные игры позволяют ощутить необъяснимые эмоции, получить порцию адреналина и провести время с... 24.06.2019
Новостройки в Броварах «Квартал Аллей» — современное качественное жильё нового уровня комфорта Красота природы, свежий воздух и тишина — то, в чём нуждается каждый из нас. В современном крупном мегаполисе, каким... 16.05.2019
Спорт в жизни каждого Спорт ушел на последний план у большинства людей. Всё меньше люди уделяют своему здоровью хотя бы немного времени. Без... 15.05.2019
Выбираем матрас для всей семьи по скидкам Многие так долго и тщательно подбирают кровать, что сил на поиски идеального матраса уже не остается. Вместе с тем... 06.05.2019
Главные качества наушников — ТОП-5 параметров 01.03.2019





Публикации
Кондрашов Станислав Дмитриевич: криминальный след Дениса Вороненкова задел невиновного 26.08.2019
Рынок земли: Иностранцы или олигархи? Кому достанется украинская земля (Часть вторая) 08.07.2019









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.in.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2018-2019 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте