Новости
В Минсоцполитики рассказали, где в Украине проживает больше всего переселенцев В Украине по состоянию на начало июля насчитывается 1 млн 389 тыс. 792 внутренне перемещенных лица с оккупированных... 17.07.2019
В Украине появилась информационная база об опасных товарах На ресурсе будет размещена информация как для потребителей, так и для бизнеса. 17.07.2019
В Чернобыле приступил к работе завод по переработке радиоактивных отходов За первую неделю переработали почти 3000 кг. 17.07.2019
Кабмин собирается снова поднять минималку Кабмин планирует увеличить минимальные зарплаты до 5500 гривень 17.07.2019
Правительство изменит порядок проверки украинцев, получающих соцпомощь Субсидии украинцам вскоре будут назначать только в электронном виде 17.07.2019
Владимир Омелян обратился к украинским авиакомпаниям с просьбой придерживаться языкового закона Министр инфраструктуры Украины Владимир Омелян уведомил украинские авиакомпании о необходимости выполнять положения... 17.07.2019
Борис Джонсон хочет провести досрочные всеобщие выборы после Brexit Джонсон заявил, что страна наверняка выйдет из ЕС без соглашения к 31 октября 17.07.2019
В Пенсионном фонде рассказали о показателе средней зарплаты для расчета пенсий Показатель утвержден за май 2019 года 17.07.2019
Синоптики рассказали, когда в Украину вернется аномальная жара В Украину возвращается летняя жара. В ближайшие дни столбики термометров покажут 31 градус.
17.07.2019
В Украине значительно подешевели яйца В июне десяток яиц в среднем стоил 13 гривен, что на 43% меньше, чем в июне прошлого года.

17.07.2019
В Сенате США приняли резолюцию по Украине: о чем там идет речь Сенат США принял резолюцию, посвященную 5-й годовщине Революции достоинства и памяти Героев Небесной сотни.
17.07.2019
Торговля в Венесуэле: где богачи покупают импортные деликатесы В стране, где не хватает продуктов и медикаментов, развивается «серая зона» экономики.

17.07.2019
Агентство ООН по делам беженцев глубоко обеспокоено ограничениями по убежищам в США Агентство ООН по делам беженцев говорит, что оно «глубоко обеспокоено» новыми американскими ограничениями на убежище,... 17.07.2019
Чешский конный завод внесен в список всемирного наследия ЮНЕСКО Чешский конный завод, основанный 440 лет назад для разведения и подготовки церемониальных лошадей для работы при... 17.07.2019
Проблема с самолетами Boeing приводит к сокращению полетов самой загруженной авиакомпании Европы Крупнейшая европейская авиакомпания, бюджетный перевозчик Ryanair, прекратит полеты и закроет некоторые из своих баз... 17.07.2019




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото36626.211+0.468
Серебро396.239+1.673
Платина21803.472+3.550
 ПродажаПокупкаНБУ
USD26.05025.75025.864
EUR29.35028.82529.027
RUB0.4230.3150.412
$/баррельИзм., %Дата
BRENT64.55+0.31Jul
WTI67.49-0.8446Aug
GAS OIL630.25-0.5157Aug
Международная аналитика  19 Апреля 2019
МВФ разжигает аргентинский кризис - снова

МВФ разжигает аргентинский кризис - снова

Печатная версия    в избранное

Менее чем за три года правительство президента Аргентины Маурисио Макри уже подписало два соглашения с Международным валютным фондом. А последние события говорят о том, что долгая и неспокойная история страны с Фондом может повториться.

Аргентина должна была заимствовать средства у Международного валютного фонда еще в 1958 году. За шесть десятилетий с тех пор страна подписала 22 соглашения с Фондом. Большинство из них впоследствии были сорваны.

Несмотря на свои деловые полномочия, нынешний президент Аргентины Маурисио Макри присоединился к этому параду разочарований. Менее чем за три года его правительство подписало два соглашения с МВФ. А последние события показывают, что неспокойная история Аргентины с Фондом может повториться.

Последняя глава началась в июне 2018 года, когда в стране был бюджетный дефицит и дефицит по счету текущих операций, эквивалентный совокупным 11% ВВП. Инвесторы стали настороженно относиться к аргентинским облигациям, вынуждая правительство Макри спешить в Фонд за помощью.

Благодаря решительной поддержке Соединенных Штатов Аргентина вскоре получила кредит МВФ в размере 50 миллиардов долларов США для использования в течение следующих трех лет. Правительство сделало вид, что это всего лишь «предупредительная» программа: Аргентина будет держать деньги в своем заднем кармане, чтобы успокоить частных инвесторов.

Однако спустя всего два месяца Макри признал, что Аргентине нужно даже более 50 миллиардов долларов - и сразу. В жаргоне МВФ сделка должна была быть "заранее загруженной".

На этом этапе дружба Макри с президентом США Дональдом Трампом (они знали друг друга по миру недвижимости) окупилась. Фонд согласился - хотя и неохотно - пополнить кредит еще на 7 млрд долларов, доведя его до 57 млрд долларов. Более того, около 90% всей суммы, или 51,2 млрд долларов, будет выплачено до следующих президентских выборов в Аргентине в конце 2019 года.

Это самый крупный за всю историю кредит МВФ для страны, и больная экономика Аргентины остро нуждается в финансовой поддержке. 15 апреля Фонд направил взнос в размере 9,6 млрд. долларов. Но вместо того, чтобы использовать эти деньги для создания своих валютных резервов или выкупа долгов, правительство Макри вместо этого купит аргентинские песо.

Неудивительно, что премия за риск в Аргентине резко возросла. Инвесторы беспокойны, и не только потому, что бывший президент Кристина Фернандес де Киршнер возглавляет избирательные участки. Они знают, что, взяв на себя финансовую поддержку МВФ в его нынешний срок полномочий, Макри также сгруппировал будущие обязательства Аргентины по выплатам в Фонд. И поскольку МВФ имеет статус привилегированного кредитора, он будет первым, чей долг будет погашен. Поэтому, если Аргентине не хватит долларов после 2020 года, чтобы погасить всех своих кредиторов, частные инвесторы могут быть вынуждены реструктурировать свои требования в убыток. Поэтому у инвесторов есть узкое окно возможностей покинуть Аргентину, и они могут использовать его в ближайшее время.

Правительство утверждает, что Казначейству нужно будет продать 9,6 млрд долларов на внутреннем рынке, чтобы покрыть бюджетные расходы в песо. Хотя взятие долларов у Фонда для покупки песо кажется необычным, МВФ согласился. В то же время правительству было разрешено использовать деньги Фонда только в гомеопатических дозах до 60 миллионов долларов в день, через центральный банк и на открытых аукционах.

Это не имеет никакого смысла. В соответствии с соглашением с МВФ правительство взяло на себя обязательство поддерживать баланс первичного бюджета с нулевым дефицитом (до уплаты процентов) и переворачивать более 70% всех сроков погашения и выплаты процентов по государственному долгу в песо. Правительство успешно выполняет оба условия и в настоящее время переворачивает более 100% процентов и погашение государственного долга в песо, что превышает целевой показатель этого года.

Поэтому у правительства нет необходимости использовать доллары МВФ для покупки песо. Скорее, власти - с одобрения Фонда - будут использовать деньги для поддержания стабильного обменного курса песо до выборов в конце этого года, тем самым увеличивая шансы Макри на переизбрание.

МВФ не должен поддерживать это по нескольким причинам. Для начала, поддерживая такие глупые и ложные аргументы, МВФ поставит под угрозу усилия по нормализации отношений между Аргентиной и Фондом. Кроме того, доллары, которые правительство продает для поддержки песо в этом году, будут крайне необходимы следующей администрации для обслуживания погашения задолженности и выплаты процентов в 2020 году.

Наличие 9,6 млрд. Долл. США, а не эквивалентной суммы обесцененных песо, поставит следующее правительство в несколько более удобное положение, если, как кажется, неизбежным, ему потребуется пересмотреть действующее соглашение Аргентины с МВФ. А обеспечение стабильного песо может быть даже невозможным, учитывая, что ежедневный аукцион в 60 миллионов долларов не даст правительству достаточно боеприпасов для предотвращения резких скачков на валютном рынке.

Наконец, чем больше задолженностей Аргентины перед привилегированным кредитором, таким как МВФ, тем сложнее будет убедить частных «непривилегированных» инвесторов перевести свои требования и продолжить финансирование страны в 2020 году и в последующий период.

К сожалению, история может повториться. В октябре 2001 года, примерно за 60 дней до дефолта по своим долгам, Аргентина одолжила 8 миллиардов долларов у Фонда. Большая часть этих денег была использована для покупки песо у институциональных инвесторов, покидающих страну. МВФ собирается совершить ту же ошибку снова. Не следует ожидать другого результата.

По материалам Project-syndicate

 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ

Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ МАТЕРИАЛ



“Будь первым во всем, что ты делаешь”
02 Апреля
Андрей Остапчук, сооснователь Young Business Club – YBC – единственного в Украине бизнес-клуба для молодых предпринимателей, рассказал “Эксперту” о важности партнерства, взаимопомощи и кооперации.
“Верить в себя и незамедлительно действовать!”
02 Апреля
Сергей Котенко, владелец сервиса доставки здорового питания FoodEx, рассказал “Эксперту” о секретах построения успешного бизнеса в Украине


ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
Может ли Индия избавиться от угольной зависимости? По данным Института воздействия на здоровье, в 2017 году в Индии было 1,2 миллиона смертей из-за загрязнения воздуха. Как будет работать утопия ИИ Учитывая темпы развития искусственного интеллекта и автоматизации, государственные производственные системы, работающие безостановочно, будут иметь почти неограниченные производственные мощности.
Что Америка должна понять о капитализме Правительства капиталистических стран стоят перед фундаментальным выбором. Аль-Каида сегодня сильнее, чем 11 сентября В годы, предшествовавшие нападениям 11 сентября, Аль-Каида была небольшой региональной группой с ограниченным влиянием.
Какова глобальная ценность Китая? В то время, когда риски международного участия более очевидны, чем когда-либо, Китай сталкивается с важными вопросами о том, следует ли - и в какой степени - продолжать открывать свою экономику для остального мира. На кону может быть около 22-37 триллионов долларов в экономической стоимости - или 15-26% мирового ВВП - к 2040 году. После потери Стамбула охват Эрдоганом Турции никогда не будет прежним Дни Эрдогана, возможно, еще не сочтены, но его власть никогда не будет прежней.






Новости компаний
Обзор игрового клуба LotoBar Современные азартные игры позволяют ощутить необъяснимые эмоции, получить порцию адреналина и провести время с... 24.06.2019
Новостройки в Броварах «Квартал Аллей» — современное качественное жильё нового уровня комфорта Красота природы, свежий воздух и тишина — то, в чём нуждается каждый из нас. В современном крупном мегаполисе, каким... 16.05.2019
Спорт в жизни каждого Спорт ушел на последний план у большинства людей. Всё меньше люди уделяют своему здоровью хотя бы немного времени. Без... 15.05.2019
Выбираем матрас для всей семьи по скидкам Многие так долго и тщательно подбирают кровать, что сил на поиски идеального матраса уже не остается. Вместе с тем... 06.05.2019
Главные качества наушников — ТОП-5 параметров 01.03.2019





Публикации
Рынок земли: Иностранцы или олигархи? Кому достанется украинская земля (Часть вторая) 08.07.2019
Рынок земли: Иностранцы или олигархи? Кто приберет к рукам украинскую землю (Часть первая) 08.07.2019









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.in.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2018-2019 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте