Новости
ТОП-5 автомобилей, которые не страшно будет купить на вторичном рынке Рейтинг из пяти лучших моделей, которые можно покупать даже на вторичном рынке даже с большим пробегом, составили... 20.05.2019
Google больше не будет сотрудничать с Huawei: что ожидает пользователей смартфонов Корпорация Google приняла решение о прекращении сотрудничества с китайской компанией Huawei, в результате чего новые... 20.05.2019
На пляже в США обнаружили рыбу, у которой были "человеческие" зубы (ФОТО) В США гуляющая по пляжу местная жительница Малеа Барроуз с ребенком обнаружила необычную мертвую рыбу, зубы которой... 20.05.2019
Бунт в тюрьме Таджикистана привел к 32 смертям В Таджикистане в ночь на 20 мая заключенные в колонии, осужденные за членство в ИГИЛ, устроили бунт, убив трех... 20.05.2019
SpaceX опубликовала первый снимок строящейся ракеты Starship (ФОТО) Производство Starship и его нижних ступеней идет сразу на двух предприятиях SpaceX 20.05.2019
В первый летний месяц украинцев ждут много выходных В июне, по распоряжению Кабмина, украинцев ждут тройные выходные 20.05.2019
Первая сессия ВНО-2019: что необходимо знать абитуриентам С 21 мая в Украине стартует ВНО-2019: что нужно знать 20.05.2019
В Украине изменились правила прописки: что нового? Новые правила прописки: детали скандального решения 20.05.2019
20 мая вступает в силу решение об отказе от физического эталона килограмма «Понедельник — день тяжелый»: 20 мая вступит в силу отказ от физического эталона килограмма 20.05.2019
Украинцам планируют увеличить срок ежегодного оплачиваемого отпуска Украинцы будут больше отдыхать 20.05.2019
В Харькове построят Парк науки и техники с интернетом и "солнечным садом" Одно "солнечное дерево" обошлось в 50 000 грн 20.05.2019
Ученые выяснили, как неожиданные последствия принесла авария на ЧАЭС Ученые со всего мира изучают то, как авария на Чернобыльской АЭС повлияла на людей, животных, растения.
20.05.2019
День Киева-2019: какие мероприятия ждут киевлян и гостей города На Контрактовой площади выступит группа "Space" Дидье Маруани 20.05.2019
В Японии собираются принимать на военную службу пенсионеров Сообщается, что годным для дальнейшей службы военным разрешат служить не до 53-56 лет, как сейчас, а до 65. 20.05.2019
На Украину надвигаются грозы и похолодание Об этом сообщила синоптик Наталья Диденко на своей странице в Facebook. 20.05.2019




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото33904.234-0.657
Серебро390.118-0.039
Платина22202.026-0.377
 ПродажаПокупкаНБУ
USD26.50026.22526.368
EUR29.70029.22529.459
RUB0.4160.3220.408
$/баррельИзм., %Дата
BRENT72.20-0.01May
WTI67.49-0.8446Aug
GAS OIL630.25-0.5157Aug
Международная аналитика  19 Апреля 2019
МВФ разжигает аргентинский кризис - снова

МВФ разжигает аргентинский кризис - снова

Печатная версия    в избранное

Менее чем за три года правительство президента Аргентины Маурисио Макри уже подписало два соглашения с Международным валютным фондом. А последние события говорят о том, что долгая и неспокойная история страны с Фондом может повториться.

Аргентина должна была заимствовать средства у Международного валютного фонда еще в 1958 году. За шесть десятилетий с тех пор страна подписала 22 соглашения с Фондом. Большинство из них впоследствии были сорваны.

Несмотря на свои деловые полномочия, нынешний президент Аргентины Маурисио Макри присоединился к этому параду разочарований. Менее чем за три года его правительство подписало два соглашения с МВФ. А последние события показывают, что неспокойная история Аргентины с Фондом может повториться.

Последняя глава началась в июне 2018 года, когда в стране был бюджетный дефицит и дефицит по счету текущих операций, эквивалентный совокупным 11% ВВП. Инвесторы стали настороженно относиться к аргентинским облигациям, вынуждая правительство Макри спешить в Фонд за помощью.

Благодаря решительной поддержке Соединенных Штатов Аргентина вскоре получила кредит МВФ в размере 50 миллиардов долларов США для использования в течение следующих трех лет. Правительство сделало вид, что это всего лишь «предупредительная» программа: Аргентина будет держать деньги в своем заднем кармане, чтобы успокоить частных инвесторов.

Однако спустя всего два месяца Макри признал, что Аргентине нужно даже более 50 миллиардов долларов - и сразу. В жаргоне МВФ сделка должна была быть "заранее загруженной".

На этом этапе дружба Макри с президентом США Дональдом Трампом (они знали друг друга по миру недвижимости) окупилась. Фонд согласился - хотя и неохотно - пополнить кредит еще на 7 млрд долларов, доведя его до 57 млрд долларов. Более того, около 90% всей суммы, или 51,2 млрд долларов, будет выплачено до следующих президентских выборов в Аргентине в конце 2019 года.

Это самый крупный за всю историю кредит МВФ для страны, и больная экономика Аргентины остро нуждается в финансовой поддержке. 15 апреля Фонд направил взнос в размере 9,6 млрд. долларов. Но вместо того, чтобы использовать эти деньги для создания своих валютных резервов или выкупа долгов, правительство Макри вместо этого купит аргентинские песо.

Неудивительно, что премия за риск в Аргентине резко возросла. Инвесторы беспокойны, и не только потому, что бывший президент Кристина Фернандес де Киршнер возглавляет избирательные участки. Они знают, что, взяв на себя финансовую поддержку МВФ в его нынешний срок полномочий, Макри также сгруппировал будущие обязательства Аргентины по выплатам в Фонд. И поскольку МВФ имеет статус привилегированного кредитора, он будет первым, чей долг будет погашен. Поэтому, если Аргентине не хватит долларов после 2020 года, чтобы погасить всех своих кредиторов, частные инвесторы могут быть вынуждены реструктурировать свои требования в убыток. Поэтому у инвесторов есть узкое окно возможностей покинуть Аргентину, и они могут использовать его в ближайшее время.

Правительство утверждает, что Казначейству нужно будет продать 9,6 млрд долларов на внутреннем рынке, чтобы покрыть бюджетные расходы в песо. Хотя взятие долларов у Фонда для покупки песо кажется необычным, МВФ согласился. В то же время правительству было разрешено использовать деньги Фонда только в гомеопатических дозах до 60 миллионов долларов в день, через центральный банк и на открытых аукционах.

Это не имеет никакого смысла. В соответствии с соглашением с МВФ правительство взяло на себя обязательство поддерживать баланс первичного бюджета с нулевым дефицитом (до уплаты процентов) и переворачивать более 70% всех сроков погашения и выплаты процентов по государственному долгу в песо. Правительство успешно выполняет оба условия и в настоящее время переворачивает более 100% процентов и погашение государственного долга в песо, что превышает целевой показатель этого года.

Поэтому у правительства нет необходимости использовать доллары МВФ для покупки песо. Скорее, власти - с одобрения Фонда - будут использовать деньги для поддержания стабильного обменного курса песо до выборов в конце этого года, тем самым увеличивая шансы Макри на переизбрание.

МВФ не должен поддерживать это по нескольким причинам. Для начала, поддерживая такие глупые и ложные аргументы, МВФ поставит под угрозу усилия по нормализации отношений между Аргентиной и Фондом. Кроме того, доллары, которые правительство продает для поддержки песо в этом году, будут крайне необходимы следующей администрации для обслуживания погашения задолженности и выплаты процентов в 2020 году.

Наличие 9,6 млрд. Долл. США, а не эквивалентной суммы обесцененных песо, поставит следующее правительство в несколько более удобное положение, если, как кажется, неизбежным, ему потребуется пересмотреть действующее соглашение Аргентины с МВФ. А обеспечение стабильного песо может быть даже невозможным, учитывая, что ежедневный аукцион в 60 миллионов долларов не даст правительству достаточно боеприпасов для предотвращения резких скачков на валютном рынке.

Наконец, чем больше задолженностей Аргентины перед привилегированным кредитором, таким как МВФ, тем сложнее будет убедить частных «непривилегированных» инвесторов перевести свои требования и продолжить финансирование страны в 2020 году и в последующий период.

К сожалению, история может повториться. В октябре 2001 года, примерно за 60 дней до дефолта по своим долгам, Аргентина одолжила 8 миллиардов долларов у Фонда. Большая часть этих денег была использована для покупки песо у институциональных инвесторов, покидающих страну. МВФ собирается совершить ту же ошибку снова. Не следует ожидать другого результата.

По материалам Project-syndicate

 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ

Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ МАТЕРИАЛ



“Будь первым во всем, что ты делаешь”
02 Апреля
Андрей Остапчук, сооснователь Young Business Club – YBC – единственного в Украине бизнес-клуба для молодых предпринимателей, рассказал “Эксперту” о важности партнерства, взаимопомощи и кооперации.
“Верить в себя и незамедлительно действовать!”
02 Апреля
Сергей Котенко, владелец сервиса доставки здорового питания FoodEx, рассказал “Эксперту” о секретах построения успешного бизнеса в Украине


ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
Трамп возобновляет битву за иммиграцию Суть предложения заключается в повороте вопроса о том, кого Соединенные Штаты принимают в качестве легальных иммигрантов, уделяя больше внимания иммиграции на основе заслуг. Америка не должна ввязываться в третью войну в Персидском заливе Иран - это угроза, но не та, которая требует еще одной дорогостоящей войны.
Уроки демократии от ЕС Высокоцентрализованные политические системы в Польше и других странах создают пагубную динамику и поляризацию. Система управления Европейского Союза, напротив, предлагает привлекательную практическую модель для более децентрализованного демократического принятия решений. Американские иллюзии роста Многие комментаторы интерпретируют всплывшие данные по ВВП и безработице в Соединенных Штатах как оправдание экономической политики президента Дональда Трампа, а некоторые предполагают, что в результате его шансы на переизбрание улучшились. Но эти показатели не в состоянии измерить то, что действительно имеет значение для общественности.
Почему тарифная война угрожает глобальным экономическим амбициям Пекина Усиленная тарифная война Китая с администрацией Трампа угрожает амбициям Пекина превратиться в доминирующего игрока в глобальных технологиях. Сколько жизней стоит Нотр-Дам? Буквально через день после пожара, повредившего знаменитый собор, богатые французы пообещали более 1 миллиарда долларов на его ремонт. Если бы богатые могли так легко отдать сотни миллионов долларов на восстановление здания, они могли бы так же легко потратить эти деньги в другом месте в лучшем виде.






Новости компаний
Новостройки в Броварах «Квартал Аллей» — современное качественное жильё нового уровня комфорта Красота природы, свежий воздух и тишина — то, в чём нуждается каждый из нас. В современном крупном мегаполисе, каким... 16.05.2019
Спорт в жизни каждого Спорт ушел на последний план у большинства людей. Всё меньше люди уделяют своему здоровью хотя бы немного времени. Без... 15.05.2019
Выбираем матрас для всей семьи по скидкам Многие так долго и тщательно подбирают кровать, что сил на поиски идеального матраса уже не остается. Вместе с тем... 06.05.2019
Главные качества наушников — ТОП-5 параметров 01.03.2019
Покупка запчастей Volkswagen Polo в «Рipicar» – выгодно и быстро Найти по-настоящему надежные автозапчасти порой бывает нелегко и это известно каждому опытному автовладельцу. Если ваша... 19.02.2019





Публикации
Датское королевство перекрыло «Северный поток» 19.04.2019
Солнце на страже трудовых кадров: Украинский гигант стал альтернативой работе за рубежом 19.04.2019









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.in.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2018-2019 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте