Новости
На пороге май: какие праздники и выходные "светят" украинцам Узнайте, как украинцы отдыхают на майские праздники в 2019 году 22.04.2019
В Стамбуле в пропасть рухнул 4-этажный дом (ВИДЕО) В Стамбуле (Турция) в понедельник, 22 апреля, в результате оползня рухнул четырехэтажный жилой дом. 22.04.2019
Ученые выяснили, сколько чашек кофе в день можно пить человеку Ученые из США и Австралии выяснили, что для усиления физической работоспособности человека достаточно двух чашек кофе в... 22.04.2019
Названа дата начала тестирований ВНО-2019 Тестирование по предметам внешнего независимого оценивания в этом году начнется 21 мая - экзаменом по математике. 22.04.2019
На этой неделе Верховная Рада собирается рассматривать закон об импичменте Верховная Рада Украины планирует рассмотреть закон об импичменте на этой неделе, 25 апреля. 22.04.2019
Самые дешевые автомобили, которым не нужен ремонт, - эксперты Эксперты назвали бюджетные кроссоверы, которые не требуют частого ремонта. 22.04.2019
Samsung пока что не будет запускать в Китае производство сгибающихся смартфонов Это произошло спустя несколько дней после появления сообщении о неисправности экранов гаджетов. 22.04.2019
СМИ сообщают о 9-м взрыве на Шри-Ланке На этот раз ЧП произошло в городе Коломбо. 22.04.2019
В ЦИК подсчитано 99% протоколов - со значительным отрывом лидирует Зеленский Со значительным отрывом лидирует Владимир Зеленский - за него проголосовали 73,21%. Петр Порошенко получает голоса... 22.04.2019
США полностью запретит импорт нефти из Ирана Администрация Трампа хочет прекратить действие исключений из режима санкций 22.04.2019
В столице Японии собираются провести Марш украинских вышиванок Украинцы в Японии приглашают на Марш вышиванок 19 мая. 22.04.2019
Шри-Ланка скорбит по погибшим 21 апреля - вторник объявлен днем траура Власти распорядились без задержек провести опознание жертв террористической атаки и передать тела родным
22.04.2019
"Укрзализныця" больше не будет в этом году повышать тарифы на грузоперевозки Представители бизнеса подписали Меморандум о регулировании тарифов на ж/д грузоперевозки, который позволит... 22.04.2019
Португалия делает ставку на искусственный интеллект для увеличения экспорта В то время как замедление мировой экономики рассматривается как угроза росту Португалии, страна делает ставку на новую... 22.04.2019
НАСА хочет отправить астронавтов на таинственный Южный полюс Луны В то время как президент Трамп продолжает продвигать программу освоения космоса в Америке с планом возвращения... 22.04.2019




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото34257.610-0.002
Серебро401.601-0.239
Платина23900.033+0.513
 ПродажаПокупкаНБУ
USD27.15026.87526.854
EUR30.60030.15030.211
RUB0.4300.3300.420
$/баррельИзм., %Дата
BRENT74.20+3.10Apr
WTI67.49-0.8446Aug
GAS OIL630.25-0.5157Aug
Международная аналитика  06 Февраля 2019
На Китай надвигается глобальная экономическая буря

На Китай надвигается глобальная экономическая буря

Печатная версия    в избранное

В течение многих лет Китай игнорировал широко распространенное мнение о том, что политическая открытость необходима для долгосрочного экономического развития. Но недавние макроэкономические события теперь говорят о том, что исключительность страны приближается к окончанию срока действия, что может иметь разрушительные последствия для мировой экономики.

В сентябре 2018 года говорилось о том, что экономическая и внешняя политика Китая противоречит законам экономики и геополитики, и было мнение, что ситуация не может продолжаться долго. С тех пор эта оценка была подтверждена, и опасения усилились.

До недавнего времени Китаю удавалось идти по уникальному пути развития благодаря далеко идущему контролю правительства над экономикой (и обществом в целом). Но эти дни прошли. Внутренние долги страны растут до неприемлемых высот, а уровень внутренних инвестиций прошел границу снижения доходности и отклоняется в сторону отрицательной территории.

Более того, китайская стратегия стимулирования экспорта, продвижения промышленных «национальных чемпионов» и экспроприации иностранных технологий перешла порог того, с чем Запад, особенно Соединенные Штаты, готовы мириться. Инициатива премьер-министра Китая Си Цзиньпина «Одна дорога, один путь» демонстрирует все признаки имперского перенапряжения. Мало того, что кредитование BRI намного превышает возможности заемщиков участвующих правительств, но и условия его кредитования становятся все более обременительными - даже прибыльными - как недавно заметил Рикардо Хаусманн из Гарвардского университета.

Еще в сентябре мы считали некоторую неустойчивость экономических показателей Китая неизбежной. Даже если бы страна не двигалась к полномасштабному кризису, мы полагали, что она почти наверняка столкнется с некоторой комбинацией быстрого замедления роста и резко обесценивающегося обменного курса.

Этот прогноз с тех пор стал еще более вероятным. В условиях роста мировой экономики и снижения экспорта экономика Китая продолжает замедляться по сравнению с ростом на 6,4%, зафиксированным в четвертом квартале 2018 года. Средние двузначные показатели, достигнутые с 1980-х годов до недавнего времени, никогда не казались более отдаленными.

В ответ на нынешний глобальный спад правительство Китая решило ослабить ограничения на частные и государственные заимствования. Но это только усугубит долговые проблемы страны и проблемы с чрезмерным инвестированием. Или, как гласит известная китайская поговорка, это похоже на «питье яда, чтобы утолить жажду».

Даже без этих макроэкономических разработок, несоблюдение Китаем устоявшихся результатов в экономике развития никогда не будет длиться вечно. Экономисты Douglass North, Daron Acemoglu и James A. Robinson показали, что долгосрочное экономическое развитие имеет тенденцию опираться на сильные государственные институты и открытые политические системы, поскольку они необходимы для стимулирования конкуренции, доверия инвесторов, динамизма и инноваций.

На приведенной выше диаграмме наклонная линия представляет позитивную связь между политическим и экономическим развитием. Как заметное исключение в прочных отношениях, Китай долго создавал проблему для этой теории. С его закрытой политической системой, он не должен быть настолько богатым, как он есть.

В 1990-х и 2000-х годах Запад сделал ставку на то, что Китай перестанет быть исключением и будет стремиться к "нормальной жизни", приняв более открытые и демократические политические институты (как показано пунктирной синей стрелкой). С практической точки зрения, эта ставка перешла на западную политику, чтобы способствовать росту Китая, и осуществлять решения американских компаний перенести туда производственные мощности.

Но под руководством Си Цзиньпина Китай стал менее открытым (как показано красной стрелкой). И, как показывает Николас Ларди из Института международной экономики Петерсона в новой книге, его экономика также перешла от модели роста, основанного на частном секторе, к государственному капитализму.

Другими словами, системные политические и экономические изменения делают Китай еще большим исключением, тем самым увеличивая вероятность того, что его возвращение к нормальной жизни придет в виде резкого ухудшения экономических показателей (черная пунктирная стрелка вниз). Пока точно неизвестно, когда произойдет это исправление. Но чем больше Китай бросает вызов правилам экономического развития, тем более вероятен такой сценарий.

К сожалению, любой разрыв в экономических показателях Китая может оказать сейсмическое воздействие на остальной мир, поскольку это приведет к значительному ослаблению юаня. Фактически, сам Китай может спровоцировать обесценивание своей валюты, чтобы стимулировать экспорт и смягчить неизбежное падение внутреннего спроса, особенно его инвестиционной составляющей.

Такой сценарий будет иметь влияние цунами на мировые валюты. Другие крупные азиатские страны отреагируют на это своей собственной девальвацией для поддержания своей конкурентоспособности, а Европа и Соединенные Штаты будут испытывать резкую дефляцию по мере укрепления своих валют в натуральной форме.

Для исторического сравнения рассмотрим пример, когда в 1930-х годах доллар США и британский фунт стерлингов обесценился примерно на 40% за четыре года, в то время как французская и немецкая валюты оставались в целом стабильными (по сравнению с золотом). Как и в США и Великобритании в 1929 году, незадолго до Великой депрессии, сегодня на основные экономики Азии, которые будут затронуты китайским валютным шоком, приходится около 30% мировой торговли.

Что еще хуже, торговля сегодня для мировой экономики гораздо важнее, чем 90 лет назад. В 2017 году экспорт товаров составлял 20-25% мирового ВВП, по сравнению с 8% в 1929 году. Это означает, что обесценивание азиатских валют окажет значительно большее глобальное воздействие, чем девальвация доллара / фунта стерлингов в 1930-х годах. Таким образом, шок в Китае может потенциально затмить конкурентную девальвацию валюты начала 1930-х годов - одного из самых мрачных экономических периодов в истории человечества.

Так или иначе, продолжающееся игнорирование Китаем «законов» макроэкономики, геополитики и экономического развития ускорит его неизбежное возвращение к нормальной обстановке. Когда это произойдет, миру лучше подготовиться.

По материалам Project-syndicate

 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ

Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ МАТЕРИАЛ



“Будь первым во всем, что ты делаешь”
02 Апреля
Андрей Остапчук, сооснователь Young Business Club – YBC – единственного в Украине бизнес-клуба для молодых предпринимателей, рассказал “Эксперту” о важности партнерства, взаимопомощи и кооперации.
“Верить в себя и незамедлительно действовать!”
02 Апреля
Сергей Котенко, владелец сервиса доставки здорового питания FoodEx, рассказал “Эксперту” о секретах построения успешного бизнеса в Украине


ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
Пойдет ли вторая Арабская весна по пути первой? Повторение египетского сценария возможно как для Алжира, так и для Судана. МВФ разжигает аргентинский кризис - снова Менее чем за три года правительство президента Аргентины Маурисио Макри уже подписало два соглашения с Международным валютным фондом. А последние события говорят о том, что долгая и неспокойная история страны с Фондом может повториться.
Китай встал на опасную дорожку Решение китайского правительства об увольнении Лу Живея с поста председателя национального фонда социального обеспечения подчеркивает опасность пути. Суровая правда об Израиле для еврейской диаспоры Иерусалим является более консервативным и жестким во внешней политике, чем понимают многие евреи в Америке и Европе.
Ирак стремится вернуть себе статус в арабском мире После десятилетий конфликта Ирак стремится восстановить лидирующую роль и статус в арабском мире Немецкая проблема НАТО: кому нужны солдаты или оружие? Германия была «проблемой» в течение полутора веков.






Новости компаний
Главные качества наушников — ТОП-5 параметров 01.03.2019
Покупка запчастей Volkswagen Polo в «Рipicar» – выгодно и быстро Найти по-настоящему надежные автозапчасти порой бывает нелегко и это известно каждому опытному автовладельцу. Если ваша... 19.02.2019
«Элит-Такси» анонсировала выход обновленного приложения Web-Cab Дизайн обновленного приложения стал не только интуитивно понятным, но и включил в себя большое количество новых... 01.02.2019
Вся правда о портативных зарядных устройствах Power Bank В новых моделях гаджетов все заметнее и заметнее улучшается качество экранов, мощность камер, устройства обрастают... 04.12.2018
Как провести выходные? Сидеть дома на выходные не очень хочется. Разве что после того, как вся рабочая неделя прошла под невероятным... 28.11.2018





Публикации
Датское королевство перекрыло «Северный поток» 19.04.2019
Солнце на страже трудовых кадров: Украинский гигант стал альтернативой работе за рубежом 19.04.2019









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.in.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2018-2019 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте