Новости
Армия США случайно раскрыла изображения своей новейшей стратегической пушки Пушка способна вести массированный огонь на стратегических дистанциях для многодоменных операций. 24.02.2020
В Киеве установлен рекорд по количеству эвакуированных авто нарушителей - 141 автомобиль В ближайшее время в Киеве планируют расширить штат инспекторов по парковке и увеличить количество эвакуаторов. 24.02.2020
В Африке собираются испытывать самый большой в мире автомобиль на водородном топливе Anglo American утверждает, что автомобиль будет способен работать так же хорошо, если не лучше, чем его дизельные... 24.02.2020
Украина оказалась в ТОП-15 самых милитаризованных стран мира Пять постсоветских стран, включая Украину, вошли в перечень 15 наиболее милитаризованных стран мира в 2019 году... 24.02.2020
В Сети показали дом, в котором возможно будут жить Меган Маркл и принц Гарри (ФОТО) Когда-то в этом роскошном доме жил актер, снимавшийся в "Спасателях Малибу" 24.02.2020
ВВС США испытали новый вертолет MH-139A Grey Wolf (ФОТО) Новый вертолет ВВС США MH-139A Grey Wolf завершил свой первый испытательный полет. 24.02.2020
Mazda объявила о перерыве в производстве на 2 года: готовится крупный прорыв Ближайшие два года Mazda использует для подготовки к штурму премиального сегмента рынка 24.02.2020
В Дубае открылся отель, который допускает размещение с животными (ФОТО) Турист с домашним питомцем не должен доплачивать за животное, достаточно предупредить персонал отеля. 24.02.2020
США предоставит Индии военной техники на сумму $3 млрд По словам американского лидера, соответствующие сделки будут подписаны 25 февраля. 24.02.2020
Возле Центрального ж/д вокзала в Киеве появились первые зарядки для электромобилей (ФОТО) Зарядить электромобиль теперь можно на площади перед Центральным вокзалом. 24.02.2020
США потеряли в Сирии оружия на 715 млрд долларов, - Пентагон Тысячи единиц оружия и боеприпасов, которые США поставляли своим союзникам в Сирии в 2017-2018 годах, могли быть... 24.02.2020
Из-за сильнейшего ветра в Одессе из берегов вышел Хаджибейский лиман (ВИДЕО) Ураганный ветер, который обрушился на Одессу днем 24 февраля, привел к сильному шторму в Черном море и одесских лиманах... 24.02.2020
МИД Южной Кореи призвало к возобновлению диалога о денуклеаризации Корейского полуострова Южная Корея готова "сотрудничать с Севером в целях упрощения и ускорения диалога", заявила глава МИД республики Кан Гён... 24.02.2020
В Идлибе произошла атака турецких сил, - СМИ Как отмечает канал Al Arabiya, между нападающими формированиями и правительственными войсками Сирии "идут ожесточенные... 24.02.2020
В США на видео попала аварийная посадка загоревшегося самолета (ВИДЕО) У лайнера загорелась задняя часть, он приземлился без шасси. 24.02.2020




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото34625.613-0.205
Серебро399.427-0.005
Платина21727.344-0.667
 ПродажаПокупкаНБУ
USD24.59024.27525.144
EUR26.62526.12527.749
RUB0.3900.3020.378
$/баррельИзм., %Дата
BRENT55.59-4.97Feb
WTI67.49-0.8446Aug
GAS OIL630.25-0.5157Aug
Международная аналитика  06 Февраля 2019
На Китай надвигается глобальная экономическая буря

На Китай надвигается глобальная экономическая буря

Печатная версия    в избранное

В течение многих лет Китай игнорировал широко распространенное мнение о том, что политическая открытость необходима для долгосрочного экономического развития. Но недавние макроэкономические события теперь говорят о том, что исключительность страны приближается к окончанию срока действия, что может иметь разрушительные последствия для мировой экономики.

В сентябре 2018 года говорилось о том, что экономическая и внешняя политика Китая противоречит законам экономики и геополитики, и было мнение, что ситуация не может продолжаться долго. С тех пор эта оценка была подтверждена, и опасения усилились.

До недавнего времени Китаю удавалось идти по уникальному пути развития благодаря далеко идущему контролю правительства над экономикой (и обществом в целом). Но эти дни прошли. Внутренние долги страны растут до неприемлемых высот, а уровень внутренних инвестиций прошел границу снижения доходности и отклоняется в сторону отрицательной территории.

Более того, китайская стратегия стимулирования экспорта, продвижения промышленных «национальных чемпионов» и экспроприации иностранных технологий перешла порог того, с чем Запад, особенно Соединенные Штаты, готовы мириться. Инициатива премьер-министра Китая Си Цзиньпина «Одна дорога, один путь» демонстрирует все признаки имперского перенапряжения. Мало того, что кредитование BRI намного превышает возможности заемщиков участвующих правительств, но и условия его кредитования становятся все более обременительными - даже прибыльными - как недавно заметил Рикардо Хаусманн из Гарвардского университета.

Еще в сентябре мы считали некоторую неустойчивость экономических показателей Китая неизбежной. Даже если бы страна не двигалась к полномасштабному кризису, мы полагали, что она почти наверняка столкнется с некоторой комбинацией быстрого замедления роста и резко обесценивающегося обменного курса.

Этот прогноз с тех пор стал еще более вероятным. В условиях роста мировой экономики и снижения экспорта экономика Китая продолжает замедляться по сравнению с ростом на 6,4%, зафиксированным в четвертом квартале 2018 года. Средние двузначные показатели, достигнутые с 1980-х годов до недавнего времени, никогда не казались более отдаленными.

В ответ на нынешний глобальный спад правительство Китая решило ослабить ограничения на частные и государственные заимствования. Но это только усугубит долговые проблемы страны и проблемы с чрезмерным инвестированием. Или, как гласит известная китайская поговорка, это похоже на «питье яда, чтобы утолить жажду».

Даже без этих макроэкономических разработок, несоблюдение Китаем устоявшихся результатов в экономике развития никогда не будет длиться вечно. Экономисты Douglass North, Daron Acemoglu и James A. Robinson показали, что долгосрочное экономическое развитие имеет тенденцию опираться на сильные государственные институты и открытые политические системы, поскольку они необходимы для стимулирования конкуренции, доверия инвесторов, динамизма и инноваций.

На приведенной выше диаграмме наклонная линия представляет позитивную связь между политическим и экономическим развитием. Как заметное исключение в прочных отношениях, Китай долго создавал проблему для этой теории. С его закрытой политической системой, он не должен быть настолько богатым, как он есть.

В 1990-х и 2000-х годах Запад сделал ставку на то, что Китай перестанет быть исключением и будет стремиться к "нормальной жизни", приняв более открытые и демократические политические институты (как показано пунктирной синей стрелкой). С практической точки зрения, эта ставка перешла на западную политику, чтобы способствовать росту Китая, и осуществлять решения американских компаний перенести туда производственные мощности.

Но под руководством Си Цзиньпина Китай стал менее открытым (как показано красной стрелкой). И, как показывает Николас Ларди из Института международной экономики Петерсона в новой книге, его экономика также перешла от модели роста, основанного на частном секторе, к государственному капитализму.

Другими словами, системные политические и экономические изменения делают Китай еще большим исключением, тем самым увеличивая вероятность того, что его возвращение к нормальной жизни придет в виде резкого ухудшения экономических показателей (черная пунктирная стрелка вниз). Пока точно неизвестно, когда произойдет это исправление. Но чем больше Китай бросает вызов правилам экономического развития, тем более вероятен такой сценарий.

К сожалению, любой разрыв в экономических показателях Китая может оказать сейсмическое воздействие на остальной мир, поскольку это приведет к значительному ослаблению юаня. Фактически, сам Китай может спровоцировать обесценивание своей валюты, чтобы стимулировать экспорт и смягчить неизбежное падение внутреннего спроса, особенно его инвестиционной составляющей.

Такой сценарий будет иметь влияние цунами на мировые валюты. Другие крупные азиатские страны отреагируют на это своей собственной девальвацией для поддержания своей конкурентоспособности, а Европа и Соединенные Штаты будут испытывать резкую дефляцию по мере укрепления своих валют в натуральной форме.

Для исторического сравнения рассмотрим пример, когда в 1930-х годах доллар США и британский фунт стерлингов обесценился примерно на 40% за четыре года, в то время как французская и немецкая валюты оставались в целом стабильными (по сравнению с золотом). Как и в США и Великобритании в 1929 году, незадолго до Великой депрессии, сегодня на основные экономики Азии, которые будут затронуты китайским валютным шоком, приходится около 30% мировой торговли.

Что еще хуже, торговля сегодня для мировой экономики гораздо важнее, чем 90 лет назад. В 2017 году экспорт товаров составлял 20-25% мирового ВВП, по сравнению с 8% в 1929 году. Это означает, что обесценивание азиатских валют окажет значительно большее глобальное воздействие, чем девальвация доллара / фунта стерлингов в 1930-х годах. Таким образом, шок в Китае может потенциально затмить конкурентную девальвацию валюты начала 1930-х годов - одного из самых мрачных экономических периодов в истории человечества.

Так или иначе, продолжающееся игнорирование Китаем «законов» макроэкономики, геополитики и экономического развития ускорит его неизбежное возвращение к нормальной обстановке. Когда это произойдет, миру лучше подготовиться.

По материалам Project-syndicate

 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ

Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ МАТЕРИАЛ



“Будь первым во всем, что ты делаешь”
02 Апреля
Андрей Остапчук, сооснователь Young Business Club – YBC – единственного в Украине бизнес-клуба для молодых предпринимателей, рассказал “Эксперту” о важности партнерства, взаимопомощи и кооперации.
“Верить в себя и незамедлительно действовать!”
02 Апреля
Сергей Котенко, владелец сервиса доставки здорового питания FoodEx, рассказал “Эксперту” о секретах построения успешного бизнеса в Украине




ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
Визит Трампа в Индию: как будут встречать американского президента Десятки тысяч полицейских будут наготове, чтобы обеспечить безопасность, а перед трущобами появилась новая стена, очевидно, чтобы скрыть ее от прохожих. Британские пользователи Google больше не будут защищены строгими европейскими правилами конфиденциальности Google планирует перенести данные британских пользователей из Ирландии, поэтому эти данные больше не будут регулироваться европейскими правилами конфиденциальности.
Подводные силы ВМС США быстро сокращаются, и Трамп этому способствует ВМС США уже столкнулись с огромной нехваткой подводных лодок. Затем пришло предложение бюджета Дональда Трампа на 2021 год. Если Конгресс одобрит его, это еще больше усугубит дефицит. Выборы в США: кто может победить Трампа? Хотя покупка политического поста, как это пытается сделать Майк Блумберг, может быть несправедливой или ошибочной, президент Дональд Трамп является настолько тревожной фигурой, что многие избиратели готовы игнорировать в Блумберге то, чего они никому больше не простят. И это, пожалуй, самый явный признак того, что американская демократия находится в кризисе.
Башар Асад предсказал полную победу для Сирии Президент Сирии Башар Асад поздравил свои войска в понедельник с недавними событиями на северо-западе Сирии, которые привели к тому, что боевики взяли контроль над провинцией Алеппо, обещая продолжать военную кампанию для достижения полной победы. Новая волна репрессий на Ближнем Востоке стала угрозой для журналистов Египет и Саудовская Аравия показали, что, когда правительству не хватает легитимности, его лучший шанс удержать власть - это подавлять неблагоприятную информацию. Но опыт Ирака и Ливана показывает, что этот подход имеет ограничения в политических системах, которые зависят от договоренностей о разделении власти.






Размещение пресс-релизов
Новости компаний
Обзор игрового клуба LotoBar Современные азартные игры позволяют ощутить необъяснимые эмоции, получить порцию адреналина и провести время с... 24.06.2019
Новостройки в Броварах «Квартал Аллей» — современное качественное жильё нового уровня комфорта Красота природы, свежий воздух и тишина — то, в чём нуждается каждый из нас. В современном крупном мегаполисе, каким... 16.05.2019





Публикации
Налоговая скидка: что это и как ее оформить в Украине? 26.12.2019
Александр Черныш: Украинская История Молодого Предпринимателя 23.10.2019









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.in.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2018-2020 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте