Новости
Россия утроила численность своих войск в аннексированном Крыму Об этом сообщает Washington Examiner. 22.08.2019
Работа в Германии. С какими трудностями сталкиваются украинцы и с чем готовы мириться Из тех, кто не собирается возвращаться в Украину, 76% - люди с высшим образованием
22.08.2019
В Украине тратят на дороги вдвое больше, чем в Словакии Эксперты объяснили, как более эффективно тратить деньги на дорожную отрасль
22.08.2019
В Украине дополнили списки вредных профессий для получения льготной пенсии В Украине обновили списки вредных профессий для получения льготной пенсии 22.08.2019
Опубликовано расписание школьных каникул на новый учебный год Как школьники в этом году учиться будут - расписание каникул 22.08.2019
Украине остро не хватает рабочих рук - статистика За год количество незанятых вакансий выросло на 13%
22.08.2019
В акватории Черного моря найдены опасные крабы В акватории Черного моря выловили очень опасных крабов: экологи бьют тревогу 21.08.2019
В Украине утвердили новые формы индивидуального обучения Родители получат больше возможностей для обучения детей дома - утверждены новые формы индивидуальной учебы, -... 21.08.2019
"Золотой сюрприз": Сколько киевляне заплатят за воду Киевводоканал намерен поднять тариф на водоснабжение и водоотвод для киевлян на 6% – до 21,593 грн за куб воды.
21.08.2019
Европа даст денег на украинское образование Хьюг Мингарелли высоко оценил проведенные реформы в Украине
21.08.2019
Дания озвучила условие продажи Гренландии В королевском доме страны назвали предложение Трампа комплиментом 21.08.2019
В Украине хотят отказаться от наличных денег Украина планирует отказаться от наличных денег 21.08.2019
ТОП-5 лучших школ Украины по результатам ВНО По итогам ВНО 2019 был составлен рейтинг лучших школ Украины 21.08.2019
Пенсионер из Украины самостоятельно собрал электромобиль(ВИДЕО) Украинский пенсионер создал стильный электромобиль за 1300 евро 21.08.2019
Стал известен размер премий военнослужащим ВСУ «Не 100 и не 300»: стало известно, по сколько получат военные за отмену парада ко Дню Независимости 21.08.2019




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото37531.490-0.705
Серебро428.481-0.116
Платина21361.421+0.062
 ПродажаПокупкаНБУ
USD25.22524.90025.043
EUR28.12527.57527.755
RUB0.3970.3050.382
$/баррельИзм., %Дата
BRENT58.65-2.12Aug
WTI67.49-0.8446Aug
GAS OIL630.25-0.5157Aug
Международная аналитика  06 Февраля 2019
На Китай надвигается глобальная экономическая буря

На Китай надвигается глобальная экономическая буря

Печатная версия    в избранное

В течение многих лет Китай игнорировал широко распространенное мнение о том, что политическая открытость необходима для долгосрочного экономического развития. Но недавние макроэкономические события теперь говорят о том, что исключительность страны приближается к окончанию срока действия, что может иметь разрушительные последствия для мировой экономики.

В сентябре 2018 года говорилось о том, что экономическая и внешняя политика Китая противоречит законам экономики и геополитики, и было мнение, что ситуация не может продолжаться долго. С тех пор эта оценка была подтверждена, и опасения усилились.

До недавнего времени Китаю удавалось идти по уникальному пути развития благодаря далеко идущему контролю правительства над экономикой (и обществом в целом). Но эти дни прошли. Внутренние долги страны растут до неприемлемых высот, а уровень внутренних инвестиций прошел границу снижения доходности и отклоняется в сторону отрицательной территории.

Более того, китайская стратегия стимулирования экспорта, продвижения промышленных «национальных чемпионов» и экспроприации иностранных технологий перешла порог того, с чем Запад, особенно Соединенные Штаты, готовы мириться. Инициатива премьер-министра Китая Си Цзиньпина «Одна дорога, один путь» демонстрирует все признаки имперского перенапряжения. Мало того, что кредитование BRI намного превышает возможности заемщиков участвующих правительств, но и условия его кредитования становятся все более обременительными - даже прибыльными - как недавно заметил Рикардо Хаусманн из Гарвардского университета.

Еще в сентябре мы считали некоторую неустойчивость экономических показателей Китая неизбежной. Даже если бы страна не двигалась к полномасштабному кризису, мы полагали, что она почти наверняка столкнется с некоторой комбинацией быстрого замедления роста и резко обесценивающегося обменного курса.

Этот прогноз с тех пор стал еще более вероятным. В условиях роста мировой экономики и снижения экспорта экономика Китая продолжает замедляться по сравнению с ростом на 6,4%, зафиксированным в четвертом квартале 2018 года. Средние двузначные показатели, достигнутые с 1980-х годов до недавнего времени, никогда не казались более отдаленными.

В ответ на нынешний глобальный спад правительство Китая решило ослабить ограничения на частные и государственные заимствования. Но это только усугубит долговые проблемы страны и проблемы с чрезмерным инвестированием. Или, как гласит известная китайская поговорка, это похоже на «питье яда, чтобы утолить жажду».

Даже без этих макроэкономических разработок, несоблюдение Китаем устоявшихся результатов в экономике развития никогда не будет длиться вечно. Экономисты Douglass North, Daron Acemoglu и James A. Robinson показали, что долгосрочное экономическое развитие имеет тенденцию опираться на сильные государственные институты и открытые политические системы, поскольку они необходимы для стимулирования конкуренции, доверия инвесторов, динамизма и инноваций.

На приведенной выше диаграмме наклонная линия представляет позитивную связь между политическим и экономическим развитием. Как заметное исключение в прочных отношениях, Китай долго создавал проблему для этой теории. С его закрытой политической системой, он не должен быть настолько богатым, как он есть.

В 1990-х и 2000-х годах Запад сделал ставку на то, что Китай перестанет быть исключением и будет стремиться к "нормальной жизни", приняв более открытые и демократические политические институты (как показано пунктирной синей стрелкой). С практической точки зрения, эта ставка перешла на западную политику, чтобы способствовать росту Китая, и осуществлять решения американских компаний перенести туда производственные мощности.

Но под руководством Си Цзиньпина Китай стал менее открытым (как показано красной стрелкой). И, как показывает Николас Ларди из Института международной экономики Петерсона в новой книге, его экономика также перешла от модели роста, основанного на частном секторе, к государственному капитализму.

Другими словами, системные политические и экономические изменения делают Китай еще большим исключением, тем самым увеличивая вероятность того, что его возвращение к нормальной жизни придет в виде резкого ухудшения экономических показателей (черная пунктирная стрелка вниз). Пока точно неизвестно, когда произойдет это исправление. Но чем больше Китай бросает вызов правилам экономического развития, тем более вероятен такой сценарий.

К сожалению, любой разрыв в экономических показателях Китая может оказать сейсмическое воздействие на остальной мир, поскольку это приведет к значительному ослаблению юаня. Фактически, сам Китай может спровоцировать обесценивание своей валюты, чтобы стимулировать экспорт и смягчить неизбежное падение внутреннего спроса, особенно его инвестиционной составляющей.

Такой сценарий будет иметь влияние цунами на мировые валюты. Другие крупные азиатские страны отреагируют на это своей собственной девальвацией для поддержания своей конкурентоспособности, а Европа и Соединенные Штаты будут испытывать резкую дефляцию по мере укрепления своих валют в натуральной форме.

Для исторического сравнения рассмотрим пример, когда в 1930-х годах доллар США и британский фунт стерлингов обесценился примерно на 40% за четыре года, в то время как французская и немецкая валюты оставались в целом стабильными (по сравнению с золотом). Как и в США и Великобритании в 1929 году, незадолго до Великой депрессии, сегодня на основные экономики Азии, которые будут затронуты китайским валютным шоком, приходится около 30% мировой торговли.

Что еще хуже, торговля сегодня для мировой экономики гораздо важнее, чем 90 лет назад. В 2017 году экспорт товаров составлял 20-25% мирового ВВП, по сравнению с 8% в 1929 году. Это означает, что обесценивание азиатских валют окажет значительно большее глобальное воздействие, чем девальвация доллара / фунта стерлингов в 1930-х годах. Таким образом, шок в Китае может потенциально затмить конкурентную девальвацию валюты начала 1930-х годов - одного из самых мрачных экономических периодов в истории человечества.

Так или иначе, продолжающееся игнорирование Китаем «законов» макроэкономики, геополитики и экономического развития ускорит его неизбежное возвращение к нормальной обстановке. Когда это произойдет, миру лучше подготовиться.

По материалам Project-syndicate

 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ

Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ МАТЕРИАЛ



“Будь первым во всем, что ты делаешь”
02 Апреля
Андрей Остапчук, сооснователь Young Business Club – YBC – единственного в Украине бизнес-клуба для молодых предпринимателей, рассказал “Эксперту” о важности партнерства, взаимопомощи и кооперации.
“Верить в себя и незамедлительно действовать!”
02 Апреля
Сергей Котенко, владелец сервиса доставки здорового питания FoodEx, рассказал “Эксперту” о секретах построения успешного бизнеса в Украине


ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
Мировая экспансия Китая: глобальные тенденции Мировая экспансия Китая, в частности так называемый новый Шелковый путь, или инициатива «Один пояс и один путь», то и дело мелькают в заголовках международных средств массовой информации. В фокусе внимания – развитие инфраструктуры с целью активизации торговли между Китаем и различными регионами, освоение новых рынков сбыта и облегчение доступа к сырьевой и сельскохозяйственной продукции. Весь мир следит за антикитайскими протестами в Гонконге: введет ли Китай войска? Протесты в Гонконге продолжаются уже больше двух месяцев. В начале этой недели протестующие на два дня остановили работу международного аэропорта. Их изначальная причина — законопроект об экстрадиции, который позволял бы передавать Китаю обвиняемых в преступлениях по его запросу.
Власти Новой Зеландии разрешили платить зарплату в криптовалюте Власти Новой Зеландии разрешили компаниям выплачивать сотрудникам заработную плату в криптовалюте.

Крайние меры: Китай готов к распродаже госдолга США Народный банк Китая снизил курс юаня до минимума за 11 лет, чтобы смягчить удар от новых пошлин, введенных Трампом. Аналитики уверены: у крупнейшего иностранного кредитора американского правительства скоро лопнет терпение и в ход пойдет "тяжелая артиллерия" — китайцы начнут распродавать государственный долг США.
Экономика России: застой как скрепа и война как итог Российская экономика - под пятой государства. МВФ предсказывает ей застой. Но такой сценарий Путина совершенно не пугает. У Беларуси остались одни долги от дружбы с Венесуэлой Братская страна и стратегический партнер - так Александр Лукашенко неоднократно называл Венесуэлу, латиноамериканское государство с колоссальными запасами нефти.






Размещение пресс-релизов
Новости компаний
Обзор игрового клуба LotoBar Современные азартные игры позволяют ощутить необъяснимые эмоции, получить порцию адреналина и провести время с... 24.06.2019
Новостройки в Броварах «Квартал Аллей» — современное качественное жильё нового уровня комфорта Красота природы, свежий воздух и тишина — то, в чём нуждается каждый из нас. В современном крупном мегаполисе, каким... 16.05.2019
Спорт в жизни каждого Спорт ушел на последний план у большинства людей. Всё меньше люди уделяют своему здоровью хотя бы немного времени. Без... 15.05.2019
Выбираем матрас для всей семьи по скидкам Многие так долго и тщательно подбирают кровать, что сил на поиски идеального матраса уже не остается. Вместе с тем... 06.05.2019
Главные качества наушников — ТОП-5 параметров 01.03.2019





Публикации
Рынок земли: Иностранцы или олигархи? Кому достанется украинская земля (Часть вторая) 08.07.2019
Рынок земли: Иностранцы или олигархи? Кто приберет к рукам украинскую землю (Часть первая) 08.07.2019









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.in.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2018-2019 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте