Новости
В Брюсселе установили новый размер штрафа за брошенный на землю окурок - 200 евро В Брюсселе с 50 до 200 евро увеличился штраф за выброшенный на землю окурок. 18.11.2019
В ЕС собираются обложить налогами авиаперелеты Эта отрасль меньше всего обременена налогами по сравнению с другими видами транспорта
18.11.2019
Озвучено число украинцев в Книге рекордов Гиннеса В Национальном Реестре Рекордов Украины с 1989 года зафиксировано 52 украинца, которые вошли в книгу рекордов Гиннеса. 18.11.2019
Король самого бедного африканского государства купил 19 Rolls-Royce и 120 BMW для своих жен и детей Король небольшого и самого бедного африканского государства Есватини (ранее Свазиленд) Мсвати III - приобрел не менее... 18.11.2019
Билл Гейтс вновь стал самым богатого человеком на планете - Bloomberg Предприниматель и основатель компании Microsoft Билл Гейтс впервые более чем за два года возглавил рейтинг миллиардеров... 16.11.2019
Индекс Dow Jones побил исторический рекорд Промышленный индекс Dow Jones продемонстрировал рекордно высокий рост. Он увеличился на 0,80%. 16.11.2019
В Киеве начали предупреждать водителей о превышении скорости На Столичном шоссе установили три электронных табло, которые измеряют скорость движения автомобилей. Они должны... 16.11.2019
Массовые протесты в мире: активисты недовольны политической элитой Неспокойно в Европе, Азии, Америке и Африке. 16.11.2019
На следующей неделе Украину накроет мощная магнитная буря Предстоящая неделя ознаменуется нестабильной геомагнитной обстановкой. Ожидаются магнитные бури и солнечные всплески. 16.11.2019
В Украине предложили способ борьбы с вождением в нетрезвом виде Украина по примеру Евросоюза будет постепенно внедрять у себя норму, согласно которой все автомобили должны быть... 15.11.2019
Нью-Йорк собирается переходить на велосипеды и автобусы У четверти взрослых нью-йоркцев есть велосипед, а половина владельцев велосипедов регулярно ездит по улицам города. 15.11.2019
Во время реставрации в Андреевской церкви обнаружили записку из прошлого (ФОТО) Начинается записка словами: "Реставраторам будущего поколения" 15.11.2019
Авиарейс Лондон-Сидней установил сразу 2 мировых рекорда Boeing 787-9 провел в полете 19 часов и 19 минут, преодолев расстояние в 17 800 км. 15.11.2019
Турист в Таиланде в погоне за красивым селфи разбился насмерть 33-летний француз упал с 80-метрового водопада в Таиланде и разбился насмерть, когда делал селфи. 15.11.2019
Во Франции появился 25-метровый дракон, развлекающий туристов (ФОТО) Известный арт-менеджер Франсуа Деларозьер создал новый аттракцион, который уже привлек толпы поклонников в Кале,... 15.11.2019




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото35497.025-0.242
Серебро412.590+0.398
Платина21119.955+0.474
 ПродажаПокупкаНБУ
USD24.45024.08025.144
EUR26.92526.35027.749
RUB0.3890.3000.378
$/баррельИзм., %Дата
BRENT63.300.00Nov
WTI67.49-0.8446Aug
GAS OIL630.25-0.5157Aug
Международная аналитика  07 Мая 2019
Почему так важно оставить курс китайского юаня в покое?

Почему так важно оставить курс китайского юаня в покое?

Печатная версия    в избранное

Потенциальное соглашение может содержать много «беспроигрышных» элементов, в частности, касающихся прав интеллектуальной собственности и экспортных субсидий. Но подталкивание Китая к более стабильному обменному курсу рискует создать серьезные проблемы, когда начнется следующая большая азиатская рецессия.

Может ли неизбежное торговое соглашение между США и Китаем усугубить глобальные деловые циклы или даже посеять семена следующего азиатского финансового кризиса? Если окончательное соглашение - при условии, что оно существует, - вынуждает Китай бесконечно рубить свой устаревший, слишком жесткий режим обменного курса, тогда ответ может быть да.

Поддержание стабильного обменного курса юаня по отношению к доллару США потребует от китайских властей либо сопоставить изменения процентных ставок в США, либо пройти через меры контроля над капиталом, чтобы попытаться компенсировать давление на обменный курс другими способами. Но Китай просто слишком велик и слишком глобален, чтобы придерживаться политики обменного курса, которая лучше подходит для небольшой открытой экономики.

Более того, ни один из подходов к поддержанию стабильности юаня - поддержание паритета процентных ставок или применение контроля над капиталом - не имеет смысла для экономики с циклами деловой активности, которые редко совпадают точно с циклами в Соединенных Штатах. С его тенденцией к снижению экономических показателей, чрезмерно развитым жилищным сектором и чрезмерно активными региональными правительствами Китай неизбежно столкнется с политически чувствительными проблемами роста. Когда это произойдет, Народный банк Китая должен будет иметь возможность ослабить денежные условия, не беспокоясь о поддержке обменного курса.

Когда страна сталкивается с серьезным финансовым и макроэкономическим давлением, поддержание негибкого обменного курса является хорошо известным способом избежать катастрофы. Международный валютный фонд, наряду с большинством ученых-экономистов, делает это очень давно.

Такая сделка по обменному курсу между Америкой и Китаем не согласуется с другими элементами потенциального двустороннего торгового соглашения, многие из которых являются «беспроигрышными». Например, Китай обязался гораздо более энергично обеспечивать соблюдение прав интеллектуальной собственности, хотя насколько сильно еще предстоит выяснить. Усиление китайской строгости в этой области может принести пользу американским и европейским фирмам в ближайшей перспективе, но в долгосрочной перспективе это поможет стимулировать конкуренцию и инновации в собственном производственном и техническом секторах Китая.

В конце концов, еще в 1800-х годах США, как и современный Китай, мало интересовались защитой прав интеллектуальной собственности иностранных (тогда в основном британских) фирм, и американцы широко копировали свои идеи и чертежи. Однако по мере того, как американские инноваторы становились более успешными, им также требовалась защита их прав, и со временем США привели свои законы о патентах и ​​интеллектуальной собственности в соответствие с ведущими мировыми стандартами.

Еще одна беспроигрышная ситуация может возникнуть из-за того, что Америка настаивает на том, чтобы китайское правительство воздерживалось от предоставления субсидий экспортерам. Большая часть этих субсидий направляется неэффективным государственным фирмам Китая, высвобождая кредитные и другие ресурсы из более динамичного частного сектора.

В более общем плане, торговая сделка вполне может дать новый импульс экономическим реформам в Китае, которые, похоже, зашли в тупик или пошли в обратном направлении за последние несколько лет. Во время недавней поездки в Пекин для участия в Форуме по развитию Китая автор статьи спросил очень высокопоставленного китайского чиновника об этом замедлении. Он ожидал, что тот соберет длинный список несущественных реформ, следуя обычной линии, согласно которой Китай все время делает что-то очень постепенно. Поэтому автор был удивлен, когда он откровенно признал, что «мы проводим крупные экономические реформы только тогда, когда есть кризис, и в последнее время не было достаточно большого кризиса».

В этом смысле президент США Дональд Трамп, кажется, является именно тем, что доктор прописал, потому что он заставил китайские власти признать, что они больше не могут полагаться на американский потребительский спрос, чтобы поддерживать локомотив роста Китая. Действительно, некоторые наблюдатели шутят, что Трамп является спасителем китайской экономики, потому что паника из-за возможной торговой войны помогает катализировать давно застопорившиеся структурные реформы.

Но американское давление на Китай с целью обеспечить более стабильный обменный курс юаня к доллару и избежать конкурентной девальвации его валюты может подорвать дальнейшие экономические реформы. В частности, такой режим не позволит Китаю постепенно принять большую гибкость обменного курса, необходимую для более независимой денежно-кредитной политики.

Команда Трампа, похоже, находится под ошибочным впечатлением, что Китай вмешивается, чтобы сохранить слабость своей валюты, чтобы стимулировать экспорт. Мнение о том, что Китай манипулирует своей валютой, которую многие комментаторы долго не одобряли, опровергает тот факт, что причиной гиперконкурентности Китая уже давно является относительно низкая заработная плата.

Более существенно то, что обвинение Китая в том, что он манипулирует обменным курсом, совершенно не соответствует недавней истории. В последние годы давление на юань было в основном понижательным, и правительство отреагировало более жесткими ограничениями на отток капитала. Далекие от установления потолка обменного курса юаня, китайские власти ставят "пол" под него, отчасти из страха, что чрезмерно быстрое обесценивание приведет к массовому оттоку капитала.

Негибкий обменный курс может быть не единственной потенциальной слабостью возможной торговой сделки между США и Китаем. Американские переговорщики также, похоже, не оценили правила бухгалтерского учета, согласно которым текущий счет страны (широкий показатель ее торгового баланса) всегда равен национальным сбережениям за вычетом национальных инвестиций. Если темпы роста потребления в США будут высокими, а правительство США столкнется с огромным дефицитом бюджета, стране придется где-то занимать. И если Китай будет вынужден сократить сальдо торгового баланса с Америкой, он просто офшорится на последних этапах производства товаров, так что импорт из США будет регистрироваться как поступающий из другой азиатской страны, такой как Вьетнам.

Действительно, подталкивание Китая к соблюдению общепринятой мировой торговой практики важно для всего мира. Недавние выступления президента Китая Си Цзиньпина обнадеживают в этом отношении (хотя хотелось бы, чтобы торговые переговоры касались защиты окружающей среды). Но если окончательная сделка помешает Китаю обрести большую автономию в области денежно-кредитной политики, это может создать серьезные проблемы, когда начнется следующая большая азиатская рецессия. В этом случае американские переговорщики продемонстрируют свою переговорную силу, но не мудрость.

По материалам Project-syndicate

 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ

Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ МАТЕРИАЛ



“Будь первым во всем, что ты делаешь”
02 Апреля
Андрей Остапчук, сооснователь Young Business Club – YBC – единственного в Украине бизнес-клуба для молодых предпринимателей, рассказал “Эксперту” о важности партнерства, взаимопомощи и кооперации.
“Верить в себя и незамедлительно действовать!”
02 Апреля
Сергей Котенко, владелец сервиса доставки здорового питания FoodEx, рассказал “Эксперту” о секретах построения успешного бизнеса в Украине



ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
После рейда на аль-Багдади долгая война еще больше затягивается Дональд Трамп удвоил худшие политические ошибки Обамы. Почему миссия Синдзо Абэ в Японии до сих пор не выполнена Премьер-министр Синдзо Абэ пришел к власти семь лет назад, пообещав укрепить оборону Японии в ответ на растущую угрозу со стороны Китая и стремясь внести поправки в пацифистскую конституцию.
Массовые демонстрации по всему миру становятся неотъемлемой частью глобальной политики Люди во всем мире прибегают к массовым демонстрациям, чтобы выразить недовольство и выдвинуть требования. Почему конфликт между Китаем и Америкой может быстро выйти из-под контроля Начать войну легче, чем закончить.
Проблемы Америки снова начнут преследовать ее на Ближнем Востоке В прошлом, когда великие державы выходили из геополитически критического региона, возникал стратегический вакуум. Поспешный вывод Трампом войск из Сирии, как и вывод войск его предшественником из Ирака, не является исключением. Как американские военные могут противостоять террористическим угрозам в Ираке и Сирии, не оставаясь там навсегда США не нужно сохранять постоянный след на Ближнем Востоке, чтобы эффективно бороться с террористическими угрозами






Размещение пресс-релизов
Новости компаний
Обзор игрового клуба LotoBar Современные азартные игры позволяют ощутить необъяснимые эмоции, получить порцию адреналина и провести время с... 24.06.2019
Новостройки в Броварах «Квартал Аллей» — современное качественное жильё нового уровня комфорта Красота природы, свежий воздух и тишина — то, в чём нуждается каждый из нас. В современном крупном мегаполисе, каким... 16.05.2019
Спорт в жизни каждого Спорт ушел на последний план у большинства людей. Всё меньше люди уделяют своему здоровью хотя бы немного времени. Без... 15.05.2019
Выбираем матрас для всей семьи по скидкам Многие так долго и тщательно подбирают кровать, что сил на поиски идеального матраса уже не остается. Вместе с тем... 06.05.2019
Главные качества наушников — ТОП-5 параметров 01.03.2019




Публикации
Александр Черныш: Украинская История Молодого Предпринимателя 23.10.2019
Кондрашов Станислав Дмитриевич: криминальный след Дениса Вороненкова задел невиновного 26.08.2019









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.in.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2018-2019 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте