Новости
Стало известно, сколько выходных могут получить украинцы на Новый год и Рождество На зимние праздники в 2020 году украинцы имеют шанс получить восемь выходных – по четыре дня на Новый год и по четыре... 23.09.2019
На Украину на этой неделе нахлынут заморозки: в каких областях будет холодно На этой неделе в Украине по ночам ожидаются заморозки.
23.09.2019
Британский танкер Stena Impero, захваченный Ираном, скоро будет освобожден, - Reuters Stena Impero, танкер под британским флагом, задержанный Ираном 19 июля, скоро будет освобожден. 23.09.2019
Великобритания заявила, что Иран ответственен за нападение на саудовские нефтяные объекты Британия пришла к выводу, что Иран несет ответственность за нападения на нефтяные объекты в Саудовской Аравии. 23.09.2019
Украина попала в первую десятку стран мира по количеству мусора на жителя страны Украина вошла в десятку стран с наибольшим объемом мусора на жителя страны. 23.09.2019
Нацгвардия США получила первые истребители F-35 следующего поколения (ФОТО) Первые два из ожидаемых 20 истребителей F-35 прибыли в четверг на базу Национальной гвардии Вермонта в Южном... 23.09.2019
США и Индия собираются провести первые совместные военные учения Командования Соединённых Штатов Америки и Индии собрались провести совместные военные учения, которые стороны уже... 23.09.2019
Магазины Казахстана отказываются от полиэтиленовых пакетов Полный запрет могут ввести в 2025 году. 23.09.2019
В Украине резко уменьшилось количество назначенных субсидий В августе льготы выписали рекордно малому числу граждан 23.09.2019
О своем банкротстве заявила старейшая турфирма в мире Сотни тысяч клиентов Thomas Cook вынуждены придумывать, как им вернуться с отдыха прямо сейчас. 23.09.2019
Покупка наложенным платежом в интернет-магазине может оказаться вне закона Какие изменения бизнесу принесут пятничные голосования в Раде 23.09.2019
ВСУ начали менять питание военных (ФОТО) В Хмельницкой ракетной бригаде уже два года, как перешли на питание военнослужащих по каталогу продуктов.  23.09.2019
День осеннего равноденствия 2019: запреты и правила этого дня Узнайте главные запреты в день осеннего равноденствия 23 сентября 23.09.2019
МВД Украины и Турции договорились о взаимном признании водительских прав Министры внутренних дел Украины и Турции Арсен Аваков и Сулейман Сойлу договорились о взаимном признании водительских... 23.09.2019
Полякам в Британии посоветовали возвращаться с заработков домой Польский посол предостерег своих граждан от Brexit 23.09.2019




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото36749.101-0.374
Серебро433.801-1.279
Платина22844.498-1.174
 ПродажаПокупкаНБУ
USD24.57024.20525.144
EUR27.15026.65027.749
RUB0.3930.3050.378
$/баррельИзм., %Дата
BRENT64.29+0.02Sep
WTI67.49-0.8446Aug
GAS OIL630.25-0.5157Aug
Международная аналитика  07 Мая 2019
Почему так важно оставить курс китайского юаня в покое?

Почему так важно оставить курс китайского юаня в покое?

Печатная версия    в избранное

Потенциальное соглашение может содержать много «беспроигрышных» элементов, в частности, касающихся прав интеллектуальной собственности и экспортных субсидий. Но подталкивание Китая к более стабильному обменному курсу рискует создать серьезные проблемы, когда начнется следующая большая азиатская рецессия.

Может ли неизбежное торговое соглашение между США и Китаем усугубить глобальные деловые циклы или даже посеять семена следующего азиатского финансового кризиса? Если окончательное соглашение - при условии, что оно существует, - вынуждает Китай бесконечно рубить свой устаревший, слишком жесткий режим обменного курса, тогда ответ может быть да.

Поддержание стабильного обменного курса юаня по отношению к доллару США потребует от китайских властей либо сопоставить изменения процентных ставок в США, либо пройти через меры контроля над капиталом, чтобы попытаться компенсировать давление на обменный курс другими способами. Но Китай просто слишком велик и слишком глобален, чтобы придерживаться политики обменного курса, которая лучше подходит для небольшой открытой экономики.

Более того, ни один из подходов к поддержанию стабильности юаня - поддержание паритета процентных ставок или применение контроля над капиталом - не имеет смысла для экономики с циклами деловой активности, которые редко совпадают точно с циклами в Соединенных Штатах. С его тенденцией к снижению экономических показателей, чрезмерно развитым жилищным сектором и чрезмерно активными региональными правительствами Китай неизбежно столкнется с политически чувствительными проблемами роста. Когда это произойдет, Народный банк Китая должен будет иметь возможность ослабить денежные условия, не беспокоясь о поддержке обменного курса.

Когда страна сталкивается с серьезным финансовым и макроэкономическим давлением, поддержание негибкого обменного курса является хорошо известным способом избежать катастрофы. Международный валютный фонд, наряду с большинством ученых-экономистов, делает это очень давно.

Такая сделка по обменному курсу между Америкой и Китаем не согласуется с другими элементами потенциального двустороннего торгового соглашения, многие из которых являются «беспроигрышными». Например, Китай обязался гораздо более энергично обеспечивать соблюдение прав интеллектуальной собственности, хотя насколько сильно еще предстоит выяснить. Усиление китайской строгости в этой области может принести пользу американским и европейским фирмам в ближайшей перспективе, но в долгосрочной перспективе это поможет стимулировать конкуренцию и инновации в собственном производственном и техническом секторах Китая.

В конце концов, еще в 1800-х годах США, как и современный Китай, мало интересовались защитой прав интеллектуальной собственности иностранных (тогда в основном британских) фирм, и американцы широко копировали свои идеи и чертежи. Однако по мере того, как американские инноваторы становились более успешными, им также требовалась защита их прав, и со временем США привели свои законы о патентах и ​​интеллектуальной собственности в соответствие с ведущими мировыми стандартами.

Еще одна беспроигрышная ситуация может возникнуть из-за того, что Америка настаивает на том, чтобы китайское правительство воздерживалось от предоставления субсидий экспортерам. Большая часть этих субсидий направляется неэффективным государственным фирмам Китая, высвобождая кредитные и другие ресурсы из более динамичного частного сектора.

В более общем плане, торговая сделка вполне может дать новый импульс экономическим реформам в Китае, которые, похоже, зашли в тупик или пошли в обратном направлении за последние несколько лет. Во время недавней поездки в Пекин для участия в Форуме по развитию Китая автор статьи спросил очень высокопоставленного китайского чиновника об этом замедлении. Он ожидал, что тот соберет длинный список несущественных реформ, следуя обычной линии, согласно которой Китай все время делает что-то очень постепенно. Поэтому автор был удивлен, когда он откровенно признал, что «мы проводим крупные экономические реформы только тогда, когда есть кризис, и в последнее время не было достаточно большого кризиса».

В этом смысле президент США Дональд Трамп, кажется, является именно тем, что доктор прописал, потому что он заставил китайские власти признать, что они больше не могут полагаться на американский потребительский спрос, чтобы поддерживать локомотив роста Китая. Действительно, некоторые наблюдатели шутят, что Трамп является спасителем китайской экономики, потому что паника из-за возможной торговой войны помогает катализировать давно застопорившиеся структурные реформы.

Но американское давление на Китай с целью обеспечить более стабильный обменный курс юаня к доллару и избежать конкурентной девальвации его валюты может подорвать дальнейшие экономические реформы. В частности, такой режим не позволит Китаю постепенно принять большую гибкость обменного курса, необходимую для более независимой денежно-кредитной политики.

Команда Трампа, похоже, находится под ошибочным впечатлением, что Китай вмешивается, чтобы сохранить слабость своей валюты, чтобы стимулировать экспорт. Мнение о том, что Китай манипулирует своей валютой, которую многие комментаторы долго не одобряли, опровергает тот факт, что причиной гиперконкурентности Китая уже давно является относительно низкая заработная плата.

Более существенно то, что обвинение Китая в том, что он манипулирует обменным курсом, совершенно не соответствует недавней истории. В последние годы давление на юань было в основном понижательным, и правительство отреагировало более жесткими ограничениями на отток капитала. Далекие от установления потолка обменного курса юаня, китайские власти ставят "пол" под него, отчасти из страха, что чрезмерно быстрое обесценивание приведет к массовому оттоку капитала.

Негибкий обменный курс может быть не единственной потенциальной слабостью возможной торговой сделки между США и Китаем. Американские переговорщики также, похоже, не оценили правила бухгалтерского учета, согласно которым текущий счет страны (широкий показатель ее торгового баланса) всегда равен национальным сбережениям за вычетом национальных инвестиций. Если темпы роста потребления в США будут высокими, а правительство США столкнется с огромным дефицитом бюджета, стране придется где-то занимать. И если Китай будет вынужден сократить сальдо торгового баланса с Америкой, он просто офшорится на последних этапах производства товаров, так что импорт из США будет регистрироваться как поступающий из другой азиатской страны, такой как Вьетнам.

Действительно, подталкивание Китая к соблюдению общепринятой мировой торговой практики важно для всего мира. Недавние выступления президента Китая Си Цзиньпина обнадеживают в этом отношении (хотя хотелось бы, чтобы торговые переговоры касались защиты окружающей среды). Но если окончательная сделка помешает Китаю обрести большую автономию в области денежно-кредитной политики, это может создать серьезные проблемы, когда начнется следующая большая азиатская рецессия. В этом случае американские переговорщики продемонстрируют свою переговорную силу, но не мудрость.

По материалам Project-syndicate

 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ

Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ МАТЕРИАЛ



“Будь первым во всем, что ты делаешь”
02 Апреля
Андрей Остапчук, сооснователь Young Business Club – YBC – единственного в Украине бизнес-клуба для молодых предпринимателей, рассказал “Эксперту” о важности партнерства, взаимопомощи и кооперации.
“Верить в себя и незамедлительно действовать!”
02 Апреля
Сергей Котенко, владелец сервиса доставки здорового питания FoodEx, рассказал “Эксперту” о секретах построения успешного бизнеса в Украине


ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
Грядущий кризис однопартийного режима в Китае В 2012 году президент Китая Си Цзиньпин пообещал, что Коммунистическая партия добьется больших успехов. Но никакое националистическое положение не может изменить тот факт, что падение КПК выглядит ближе, чем когда-либо с окончания эпохи Мао. Почему Пакистану нужна новая стратегия в ожидании политического кризиса в Персидском заливе Ключ к замешательству Исламабада лежит в другом месте, возможно, в новой геополитической перестройке.
Карточный домик Brexit Поскольку рациональное принятие решений стало практически невозможным, любое новое политическое соглашение, которое может возникнуть, скорее всего, будет как временным, так и крайне несовершенным. Если заявления США о том, как произошла атака на саудовский НПЗ, являются правдой, то неспособность предотвратить их - это огромная проблема Официальные представители США утверждают, что в минувшие выходные атака на важнейший нефтяной объект в Саудовской Аравии была осуществлена ​​Ираном.
Трамп не хочет войны из-за нападения на саудовские нефтяные объекты По словам Трампа, Соединенные Штаты все еще расследуют вопрос о том, стоит ли Иран за происшествием в Аравии, но «в настоящий момент все выглядит так». Северная Корея против самых мощных линкоров ВМС США: кто победит в этой битве? В случае конфликта надводные корабли USN, несомненно, внесут существенный вклад в конфликт с помощью крылатых ракет наземного нападения.






Размещение пресс-релизов
Новости компаний
Обзор игрового клуба LotoBar Современные азартные игры позволяют ощутить необъяснимые эмоции, получить порцию адреналина и провести время с... 24.06.2019
Новостройки в Броварах «Квартал Аллей» — современное качественное жильё нового уровня комфорта Красота природы, свежий воздух и тишина — то, в чём нуждается каждый из нас. В современном крупном мегаполисе, каким... 16.05.2019
Спорт в жизни каждого Спорт ушел на последний план у большинства людей. Всё меньше люди уделяют своему здоровью хотя бы немного времени. Без... 15.05.2019
Выбираем матрас для всей семьи по скидкам Многие так долго и тщательно подбирают кровать, что сил на поиски идеального матраса уже не остается. Вместе с тем... 06.05.2019
Главные качества наушников — ТОП-5 параметров 01.03.2019





Публикации
Кондрашов Станислав Дмитриевич: криминальный след Дениса Вороненкова задел невиновного 26.08.2019
Рынок земли: Иностранцы или олигархи? Кому достанется украинская земля (Часть вторая) 08.07.2019









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.in.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2018-2019 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте