Новости
На Венесуэлу у Кремля уже "денег нет", - Злой Одессит Известный блогер Злой Одессит на своей странице в LIVEJOURNAL сообщает, что в Кремле осознали свое патовое положение в... 31.03.2020
Украина возрождает производство аппаратов искусственной вентиляции лёгких советской эпохи, - Reuters Украина возрождает производство аппаратов искусственной вентиляции лёгких советской эпохи для борьбы с коронавирусом 31.03.2020
Туристы из Бали в отеле "Казацкий" в Киеве угрожают объявить голодовку Некоторые туристы из Бали, помещенные на обсервацию в отель «Казацкий» в Киеве после эвакуации из Дохи (Катар),... 31.03.2020
Евросоюз призвал страны открыть границы для сезонных рабочих ЕС призывает страны открыть границы для сезонных рабочих, несмотря на COVID-19 30.03.2020
В Нацбанке рассказали о шансах Украины пережить кризис Заместитель главы НБУ сообщил, что у Украины есть шанс пережить кризис, а ситуация в стране значительно лучше по... 30.03.2020
Кейт Миддлтон и принц Уильям показали редкие домашние снимки (ФОТО) В сети появились редкие домашние фото герцогов Кембриджских. 30.03.2020
Украинские военные получили модернизированный истребитель МИГ-29 В ГК «Укроборонпром» сообщили, что украинским военным передали модернизированный истребитель МИГ-29 30.03.2020
Украина получит от ЕС 80 млн евро на борьбу с COVID-19 ЕС приветствует меры, принимаемые украинским правительством в борьбе с распространением COVID-19 и выделяет Украине 80... 30.03.2020
Раде не удалось утвердить поправки в госбюджет Верховная Рада Украины не смогла утвердить изменения бюджет, связанные с последствиями распространения COVID-19 30.03.2020
В Китае собираются провести испытания прототипа пассажирского самолета MA700 (ФОТО) Корпорация AVIC доставила первый прототип нового самолета MA700 в испытательный центр CFTE. Если все пройдет так, как... 30.03.2020
Япония потратит $360 млн на обновление истребителей F-15 Модернизация включает в себя интеграцию противоракетных ракет, увеличение полезной нагрузки боеприпасов и улучшение... 30.03.2020
Эпидемия английского пота: Болезнь, которая убивала молниеносно, и просто исчезла "В конце войны Алой и Белой розы Англию внезапно охватила эпидемия английского пота. Она уносила жизни преимущественно... 30.03.2020
На продажу выставили первый в истории гоночный Volkswagen Golf (ФОТО) Уникальный гоночный Volkswagen Golf Mk1 оснастили более мощным двигателем и выставили на аукцион 30.03.2020
В Украине вырос спрос на квартиры-однушки Несмотря на мартовский карантин, спрос на 1-комнатные квартиры за 3 месяца 2020 года, по сравнению с аналогичным... 30.03.2020
В одной из сирийских тюрем произошел бунт: некоторым боевикам ИГИЛ удалось сбежать SDF организовали операцию по захвату тех, кто бежал. 30.03.2020




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото34625.613-0.205
Серебро399.427-0.005
Платина21727.344-0.667
 ПродажаПокупкаНБУ
USD28.55027.82525.144
EUR31.47529.97527.749
RUB0.3750.2880.378
$/баррельИзм., %Дата
BRENT22.27-10.67Mar
WTI20.05-6.79Mar
GAS OIL292.25-3.15Mar
Международная аналитика  07 Мая 2019
Почему так важно оставить курс китайского юаня в покое?

Почему так важно оставить курс китайского юаня в покое?

Печатная версия    в избранное

Потенциальное соглашение может содержать много «беспроигрышных» элементов, в частности, касающихся прав интеллектуальной собственности и экспортных субсидий. Но подталкивание Китая к более стабильному обменному курсу рискует создать серьезные проблемы, когда начнется следующая большая азиатская рецессия.

Может ли неизбежное торговое соглашение между США и Китаем усугубить глобальные деловые циклы или даже посеять семена следующего азиатского финансового кризиса? Если окончательное соглашение - при условии, что оно существует, - вынуждает Китай бесконечно рубить свой устаревший, слишком жесткий режим обменного курса, тогда ответ может быть да.

Поддержание стабильного обменного курса юаня по отношению к доллару США потребует от китайских властей либо сопоставить изменения процентных ставок в США, либо пройти через меры контроля над капиталом, чтобы попытаться компенсировать давление на обменный курс другими способами. Но Китай просто слишком велик и слишком глобален, чтобы придерживаться политики обменного курса, которая лучше подходит для небольшой открытой экономики.

Более того, ни один из подходов к поддержанию стабильности юаня - поддержание паритета процентных ставок или применение контроля над капиталом - не имеет смысла для экономики с циклами деловой активности, которые редко совпадают точно с циклами в Соединенных Штатах. С его тенденцией к снижению экономических показателей, чрезмерно развитым жилищным сектором и чрезмерно активными региональными правительствами Китай неизбежно столкнется с политически чувствительными проблемами роста. Когда это произойдет, Народный банк Китая должен будет иметь возможность ослабить денежные условия, не беспокоясь о поддержке обменного курса.

Когда страна сталкивается с серьезным финансовым и макроэкономическим давлением, поддержание негибкого обменного курса является хорошо известным способом избежать катастрофы. Международный валютный фонд, наряду с большинством ученых-экономистов, делает это очень давно.

Такая сделка по обменному курсу между Америкой и Китаем не согласуется с другими элементами потенциального двустороннего торгового соглашения, многие из которых являются «беспроигрышными». Например, Китай обязался гораздо более энергично обеспечивать соблюдение прав интеллектуальной собственности, хотя насколько сильно еще предстоит выяснить. Усиление китайской строгости в этой области может принести пользу американским и европейским фирмам в ближайшей перспективе, но в долгосрочной перспективе это поможет стимулировать конкуренцию и инновации в собственном производственном и техническом секторах Китая.

В конце концов, еще в 1800-х годах США, как и современный Китай, мало интересовались защитой прав интеллектуальной собственности иностранных (тогда в основном британских) фирм, и американцы широко копировали свои идеи и чертежи. Однако по мере того, как американские инноваторы становились более успешными, им также требовалась защита их прав, и со временем США привели свои законы о патентах и ​​интеллектуальной собственности в соответствие с ведущими мировыми стандартами.

Еще одна беспроигрышная ситуация может возникнуть из-за того, что Америка настаивает на том, чтобы китайское правительство воздерживалось от предоставления субсидий экспортерам. Большая часть этих субсидий направляется неэффективным государственным фирмам Китая, высвобождая кредитные и другие ресурсы из более динамичного частного сектора.

В более общем плане, торговая сделка вполне может дать новый импульс экономическим реформам в Китае, которые, похоже, зашли в тупик или пошли в обратном направлении за последние несколько лет. Во время недавней поездки в Пекин для участия в Форуме по развитию Китая автор статьи спросил очень высокопоставленного китайского чиновника об этом замедлении. Он ожидал, что тот соберет длинный список несущественных реформ, следуя обычной линии, согласно которой Китай все время делает что-то очень постепенно. Поэтому автор был удивлен, когда он откровенно признал, что «мы проводим крупные экономические реформы только тогда, когда есть кризис, и в последнее время не было достаточно большого кризиса».

В этом смысле президент США Дональд Трамп, кажется, является именно тем, что доктор прописал, потому что он заставил китайские власти признать, что они больше не могут полагаться на американский потребительский спрос, чтобы поддерживать локомотив роста Китая. Действительно, некоторые наблюдатели шутят, что Трамп является спасителем китайской экономики, потому что паника из-за возможной торговой войны помогает катализировать давно застопорившиеся структурные реформы.

Но американское давление на Китай с целью обеспечить более стабильный обменный курс юаня к доллару и избежать конкурентной девальвации его валюты может подорвать дальнейшие экономические реформы. В частности, такой режим не позволит Китаю постепенно принять большую гибкость обменного курса, необходимую для более независимой денежно-кредитной политики.

Команда Трампа, похоже, находится под ошибочным впечатлением, что Китай вмешивается, чтобы сохранить слабость своей валюты, чтобы стимулировать экспорт. Мнение о том, что Китай манипулирует своей валютой, которую многие комментаторы долго не одобряли, опровергает тот факт, что причиной гиперконкурентности Китая уже давно является относительно низкая заработная плата.

Более существенно то, что обвинение Китая в том, что он манипулирует обменным курсом, совершенно не соответствует недавней истории. В последние годы давление на юань было в основном понижательным, и правительство отреагировало более жесткими ограничениями на отток капитала. Далекие от установления потолка обменного курса юаня, китайские власти ставят "пол" под него, отчасти из страха, что чрезмерно быстрое обесценивание приведет к массовому оттоку капитала.

Негибкий обменный курс может быть не единственной потенциальной слабостью возможной торговой сделки между США и Китаем. Американские переговорщики также, похоже, не оценили правила бухгалтерского учета, согласно которым текущий счет страны (широкий показатель ее торгового баланса) всегда равен национальным сбережениям за вычетом национальных инвестиций. Если темпы роста потребления в США будут высокими, а правительство США столкнется с огромным дефицитом бюджета, стране придется где-то занимать. И если Китай будет вынужден сократить сальдо торгового баланса с Америкой, он просто офшорится на последних этапах производства товаров, так что импорт из США будет регистрироваться как поступающий из другой азиатской страны, такой как Вьетнам.

Действительно, подталкивание Китая к соблюдению общепринятой мировой торговой практики важно для всего мира. Недавние выступления президента Китая Си Цзиньпина обнадеживают в этом отношении (хотя хотелось бы, чтобы торговые переговоры касались защиты окружающей среды). Но если окончательная сделка помешает Китаю обрести большую автономию в области денежно-кредитной политики, это может создать серьезные проблемы, когда начнется следующая большая азиатская рецессия. В этом случае американские переговорщики продемонстрируют свою переговорную силу, но не мудрость.

По материалам Project-syndicate


 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ

Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ МАТЕРИАЛ



“Будь первым во всем, что ты делаешь”
02 Апреля
Андрей Остапчук, сооснователь Young Business Club – YBC – единственного в Украине бизнес-клуба для молодых предпринимателей, рассказал “Эксперту” о важности партнерства, взаимопомощи и кооперации.
“Верить в себя и незамедлительно действовать!”
02 Апреля
Сергей Котенко, владелец сервиса доставки здорового питания FoodEx, рассказал “Эксперту” о секретах построения успешного бизнеса в Украине




ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
Сovid-19: как справляются с карантином Южная Корея и Сингапур Помимо драконовских мер Китая, который в конце января закрыл эпицентр эпидемии провинцию Хубэй, в качестве успешных примеров сдерживания приводят Южную Корею, Сингапур и Тайвань. Автор разбирается, как сработали меры ранней диагностики, отслеживание очагов распространения и принудительный карантин. Рухнет ли диктатура Кима из-за кризиса, связанного с коронавирусом? - Bild Насколько пандемия коронавируса затронула самую закрытую страну мира — Северную Корею? Доподлинно об этом никому не известно, но эксперт по КНДР в интервью Bild предполагает, что жертв немало. Также он отвечает на вопросы, считать ли КНДР, Китай и Россию новой «осью зла» и реально ли воссоединение двух Корей.
Грета Тунберг заявила, что переболела коронавирусом. Правда, или желание оставаться на слуху? Скандально известная экоактивистка Грета Тунберг заявила, что они с отцом, вероятно, заразились коронавирусом во время поездки по Европе. По ее словам, симптомы у нее были почти незаметными, но она все равно уверена в том, что это был именно коронавирус. В самом деле, нельзя же остаться в стороне от модной темы! Саммит G20: что должна сделать "Большая двадцатка", - Project Syndicate Люди и бизнес во всём мире глубоко обеспокоены (если не сказать откровенно паникуют), им нужны гарантии и заверения. Мировым лидерам нужно отложить в сторону свой мелочный национализм и продемонстрировать лидерские качества. В противном случае та чрезвычайная ситуация, которая уже сейчас ощущается как война, может действительно ею стать.
Падение нефтяной империи Персидского залива может быть не за горами, - Bloomberg Ценовые войны имеют незначительное влияние на неизбежное резкое сокращение благосостояния нефтяных империй. Монархии Персидского залива смогли в свое время оседлать нефтяные богатства и усидеть на волне нефтяного бума в течение половины столетия. Будущие поколения уже никогда не получат такого подарка, уверен автор… Насколько низко может опуститься цена на нефть? Согласно одному прогнозу, до 5 долларов за баррель, - Bloomberg В этом году цены на нефть упали на 60 процентов, до самого низкого уровня с 2003 года. Однако трейдеры ожидают, что на фоне распространения коронавируса и так называемой ценовой войны России и Саудовской Аравии цены продолжат снижение.






Размещение пресс-релизов
Популярные новости
Нацбанк отсрочил введение новых требований к банкам В Нацбанке сообщили, что откладывают введение новых требований к банкам из-за коронавируса 25.03.2020
Британский парламент преждевременно уходит на перерыв в связи с коронавирусом Парламент должен был закрыться на трехнедельный пасхальный перерыв с 31 марта. 25.03.2020
Нигерия предложила крупную скидку на свою нефть, - Bloomberg Страна не делала столь крупных скидок на свою нефть даже во время кризиса в 2008 году. 25.03.2020
Нацполиция остановила деятельность мощной хакерской группировки (ВИДЕО) Нацполиция блокировала деятельность мощной хакерской группировки, участники которой украли несколько миллионов гривен 26.03.2020
Нацбанк получил из-за границы партию наличного доллара Национальный банк Украины передал системно важным банкам 130 млн долл. 25.03.2020





Публикации
Коронавирус: это еще конец истории или уже конец света? 23.03.2020
Мировой экономический шок из-за коронавируса: последствия для украинской экономики 23.03.2020









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.in.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2018-2020 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте