Новости
Украинский спецназ произвел десантирование с конвертопланов США (ФОТО) В рамках международных учений Rapid Trident-2020 украинские бойцы Сил специальных операций (ССО) провели беспарашютное... 21.09.2020
Новый компактный кроссовер Volkswagen получил имя Taos Volkswagen опубликовал тизер очередного «паркетника», который будет называться Taos — в честь городка в американском... 21.09.2020
ВОЗ одобрила лечение COVID-19 препаратами растительного происхождения Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) одобрила протокол для фазы III клинических испытаний африканских... 21.09.2020
Октябрь-2020: украинцев ждут дополнительный выходной, школьные каникулы и перевод часов Во второй месяц осени украинцы будут отдыхать больше из-за государственного праздника 21.09.2020
В Украине упала популярность на ГБО: названы причины За август 2020 года только 2829 легковых авто в Украине получили новые "техпаспорта" с отметкой о наличии... 21.09.2020
Алена Дегрик Шевцова выиграла суд о защите чести и деловой репутации против ИА "Главком" Глава финансовой компании "Леогейминг Пей" Алена Дегрик Шевцова выиграла судебный процесс о защите чести, достоинства и... 21.09.2020
В Германии жители вышли на акцию протеста против карантина В Дюссельдорфе прошла акция противников ограничительных мер, введенных властями в ходе распространения коронавируса... 21.09.2020
Ученые определили причину массовой гибели слонов в Африке Массовая гибель слонов в Ботсване в 2020 году произошла из-за цианобактерий. 21.09.2020
В Украине выписали первый штраф за установленные на автомобиле 3D-номера Сотрудники патрульной полиции могут штрафовать граждан, установивших на свои автомобили 3D-номера. Подобные номерные... 21.09.2020
Новый схематоз «слуг народа»: кот Мурчик будет на учете (ВИДЕО) Если вы думали, что тезис: «продай собаку - заплати за газ" это было чересчур инновационно, то вот вам новая инициатива... 21.09.2020
Германия обзаведется противокорабельными ракетами RBS15 Немецкая компания Diehl Defense разместила заказ на противокорабельные ракеты Saab RBS15 на сумму 194 миллиона долларов. 21.09.2020
В украинской столице заметили редкий итальянский суперкар Lamborghini Murcielago LP640 В столице Украины замечен итальянский суперкар Lamborghini Murcielago LP640. Автомобиль, крайне редко встречаемый на... 21.09.2020
США хотят поставлять сверхскоростные вертолеты и новый конвертоплан на экспорт Соединенные Штаты работают с международными партнерами в рамках направления Future Vertical Lift. Его цель — создание... 21.09.2020
Вирусолог рассказала, кто создаст защитную "иммунную прослойку" от COVID-19 Дети могут обеспечить "иммунную прослойку" в ситуации эпидемии коронавируса.
21.09.2020
Обломок затонувшего в Одессе танкера Delfi будет храниться в Президентском музее (ФОТО) Экспонат в виде обломка затонувшего в Одессе танкера Delfi будет находиться в Президентском музее. Об этом в соцсетях... 21.09.2020




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото34625.613-0.205
Серебро399.427-0.005
Платина21727.344-0.667
 ПродажаПокупкаНБУ
USD28.35027.95025.144
EUR33.67532.82527.749
RUB0.3880.3100.378
$/баррельИзм., %Дата
BRENT41.26-4.38Sep
WTI38.94-5.28Sep
GAS OIL322.25-5.15Sep
Международная аналитика  07 Мая 2019
Почему так важно оставить курс китайского юаня в покое?

Почему так важно оставить курс китайского юаня в покое?

Печатная версия    в избранное

Потенциальное соглашение может содержать много «беспроигрышных» элементов, в частности, касающихся прав интеллектуальной собственности и экспортных субсидий. Но подталкивание Китая к более стабильному обменному курсу рискует создать серьезные проблемы, когда начнется следующая большая азиатская рецессия.

Может ли неизбежное торговое соглашение между США и Китаем усугубить глобальные деловые циклы или даже посеять семена следующего азиатского финансового кризиса? Если окончательное соглашение - при условии, что оно существует, - вынуждает Китай бесконечно рубить свой устаревший, слишком жесткий режим обменного курса, тогда ответ может быть да.

Поддержание стабильного обменного курса юаня по отношению к доллару США потребует от китайских властей либо сопоставить изменения процентных ставок в США, либо пройти через меры контроля над капиталом, чтобы попытаться компенсировать давление на обменный курс другими способами. Но Китай просто слишком велик и слишком глобален, чтобы придерживаться политики обменного курса, которая лучше подходит для небольшой открытой экономики.

Более того, ни один из подходов к поддержанию стабильности юаня - поддержание паритета процентных ставок или применение контроля над капиталом - не имеет смысла для экономики с циклами деловой активности, которые редко совпадают точно с циклами в Соединенных Штатах. С его тенденцией к снижению экономических показателей, чрезмерно развитым жилищным сектором и чрезмерно активными региональными правительствами Китай неизбежно столкнется с политически чувствительными проблемами роста. Когда это произойдет, Народный банк Китая должен будет иметь возможность ослабить денежные условия, не беспокоясь о поддержке обменного курса.

Когда страна сталкивается с серьезным финансовым и макроэкономическим давлением, поддержание негибкого обменного курса является хорошо известным способом избежать катастрофы. Международный валютный фонд, наряду с большинством ученых-экономистов, делает это очень давно.

Такая сделка по обменному курсу между Америкой и Китаем не согласуется с другими элементами потенциального двустороннего торгового соглашения, многие из которых являются «беспроигрышными». Например, Китай обязался гораздо более энергично обеспечивать соблюдение прав интеллектуальной собственности, хотя насколько сильно еще предстоит выяснить. Усиление китайской строгости в этой области может принести пользу американским и европейским фирмам в ближайшей перспективе, но в долгосрочной перспективе это поможет стимулировать конкуренцию и инновации в собственном производственном и техническом секторах Китая.

В конце концов, еще в 1800-х годах США, как и современный Китай, мало интересовались защитой прав интеллектуальной собственности иностранных (тогда в основном британских) фирм, и американцы широко копировали свои идеи и чертежи. Однако по мере того, как американские инноваторы становились более успешными, им также требовалась защита их прав, и со временем США привели свои законы о патентах и ​​интеллектуальной собственности в соответствие с ведущими мировыми стандартами.

Еще одна беспроигрышная ситуация может возникнуть из-за того, что Америка настаивает на том, чтобы китайское правительство воздерживалось от предоставления субсидий экспортерам. Большая часть этих субсидий направляется неэффективным государственным фирмам Китая, высвобождая кредитные и другие ресурсы из более динамичного частного сектора.

В более общем плане, торговая сделка вполне может дать новый импульс экономическим реформам в Китае, которые, похоже, зашли в тупик или пошли в обратном направлении за последние несколько лет. Во время недавней поездки в Пекин для участия в Форуме по развитию Китая автор статьи спросил очень высокопоставленного китайского чиновника об этом замедлении. Он ожидал, что тот соберет длинный список несущественных реформ, следуя обычной линии, согласно которой Китай все время делает что-то очень постепенно. Поэтому автор был удивлен, когда он откровенно признал, что «мы проводим крупные экономические реформы только тогда, когда есть кризис, и в последнее время не было достаточно большого кризиса».

В этом смысле президент США Дональд Трамп, кажется, является именно тем, что доктор прописал, потому что он заставил китайские власти признать, что они больше не могут полагаться на американский потребительский спрос, чтобы поддерживать локомотив роста Китая. Действительно, некоторые наблюдатели шутят, что Трамп является спасителем китайской экономики, потому что паника из-за возможной торговой войны помогает катализировать давно застопорившиеся структурные реформы.

Но американское давление на Китай с целью обеспечить более стабильный обменный курс юаня к доллару и избежать конкурентной девальвации его валюты может подорвать дальнейшие экономические реформы. В частности, такой режим не позволит Китаю постепенно принять большую гибкость обменного курса, необходимую для более независимой денежно-кредитной политики.

Команда Трампа, похоже, находится под ошибочным впечатлением, что Китай вмешивается, чтобы сохранить слабость своей валюты, чтобы стимулировать экспорт. Мнение о том, что Китай манипулирует своей валютой, которую многие комментаторы долго не одобряли, опровергает тот факт, что причиной гиперконкурентности Китая уже давно является относительно низкая заработная плата.

Более существенно то, что обвинение Китая в том, что он манипулирует обменным курсом, совершенно не соответствует недавней истории. В последние годы давление на юань было в основном понижательным, и правительство отреагировало более жесткими ограничениями на отток капитала. Далекие от установления потолка обменного курса юаня, китайские власти ставят "пол" под него, отчасти из страха, что чрезмерно быстрое обесценивание приведет к массовому оттоку капитала.

Негибкий обменный курс может быть не единственной потенциальной слабостью возможной торговой сделки между США и Китаем. Американские переговорщики также, похоже, не оценили правила бухгалтерского учета, согласно которым текущий счет страны (широкий показатель ее торгового баланса) всегда равен национальным сбережениям за вычетом национальных инвестиций. Если темпы роста потребления в США будут высокими, а правительство США столкнется с огромным дефицитом бюджета, стране придется где-то занимать. И если Китай будет вынужден сократить сальдо торгового баланса с Америкой, он просто офшорится на последних этапах производства товаров, так что импорт из США будет регистрироваться как поступающий из другой азиатской страны, такой как Вьетнам.

Действительно, подталкивание Китая к соблюдению общепринятой мировой торговой практики важно для всего мира. Недавние выступления президента Китая Си Цзиньпина обнадеживают в этом отношении (хотя хотелось бы, чтобы торговые переговоры касались защиты окружающей среды). Но если окончательная сделка помешает Китаю обрести большую автономию в области денежно-кредитной политики, это может создать серьезные проблемы, когда начнется следующая большая азиатская рецессия. В этом случае американские переговорщики продемонстрируют свою переговорную силу, но не мудрость.

По материалам Project-syndicate


 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ

Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ МАТЕРИАЛ



“Будь первым во всем, что ты делаешь”
02 Апреля
Андрей Остапчук, сооснователь Young Business Club – YBC – единственного в Украине бизнес-клуба для молодых предпринимателей, рассказал “Эксперту” о важности партнерства, взаимопомощи и кооперации.
“Верить в себя и незамедлительно действовать!”
02 Апреля
Сергей Котенко, владелец сервиса доставки здорового питания FoodEx, рассказал “Эксперту” о секретах построения успешного бизнеса в Украине




ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
Что ждет Китай в случае поражения в будущей войне? Что произойдет, если Китай вступит в конфликт с великими державами и проиграет? Переживет ли контроль коммунистической партии Китая над обществом ужасающее поражение? Насколько хороши авианосцы Китая, если бы им пришлось воевать? Эти новые корабли неплохие, но у Пекина все еще нет таких больших и современных кораблей, как у США
Мигранты жгут принявшую их Европу Власти Греции объявили об аресте шести подозреваемых в поджогах, в результате которых на прошлой неделе полностью сгорел лагерь мигрантов Мория на острове Лесбос. Все задержанные - выходцы из Афганистана, двое из них – несовершеннолетние. Союзники в броне: смогут ли Южная Корея и Польша вместе построить новый танк? Это примечательный поворот событий, поскольку в прошлом году министерство обороны Польши объявило, что приложит все усилия для реализации проекта европейского основного боевого танка.
Ким Чен Ын и Дональд Трамп - лучшие друзья? Конечно, никто за пределами окружения Трампа или ближайшего окружения Кима не узнает, сложилась ли настоящая, прочная дружба. Китай собирается запустить свой третий авианосец в 2020 году Военно-морской флот Народно-освободительной армии Китая (НОАК), который является одним из крупнейших военно-морских флотов в мире, готов к расширению благодаря запуску третьего авианосца, который, вероятно, состоится в этом году.







Размещение пресс-релизов
Популярные новости
Honda представила тизер своего нового электромобиля (ФОТО) Выставка Auto China 2020, которая будет проходить в Пекине с 26 сентября по 5 октября, станет ареной для презентации... 15.09.2020
На дорогах "двойники": полиция продолжает находить подделки номерных знаков Камеры автофиксации работают, но иногда штрафы приходят не тем водителям, потому что на фото не их автомобили. 17.09.2020
Правительство Японии в полном составе ушло в отставку Правительство Японии в полном составе ушло в отставку, прошения об этом каждый из министров передал премьер-министру... 16.09.2020
Стало известно, почему снизилась популярность ГБО среди владельцев легковушек В августе документы о переоснащении получили почти 3 тыс. авто, а в прошлом году было по 11 тыс. переходов ежемесячно 20.09.2020
От 10 до 50 евро: какие автомобили можно приобрести в Германии по смешным ценам Эксперты отобрали пять машин стоимостью от 10 до 50 евро, которые продаются на немецком авторынке. 15.09.2020





Публикации
Партия Вакарчука «Голос» отказалась играть в «схемы» на выборах в Днепре 18.09.2020
Официальное заявление Правления ОАО «Кривбассжелезрудком» 16.09.2020









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.in.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2018-2020 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте