Новости
Американские военные пришли на помощь Венеции в уборке последствий крупнейшего наводнения (ФОТО) Американские военные в районе Венеции объединили усилия, чтобы очистить исторический город после того, как он подвергся... 13.12.2019
Суперкар Lamborghini перекрасили на армейскую тематику (ФОТО) Мастера по тюнингу из R1 Motorsports придали внешности итальянского суперкара армейские черты. 13.12.2019
Сеть позабавили одесские Ромео и Джульетта (ВИДЕО) В сети появилось видео, как в Одессе мужчина спустился с 3-го этажа по балконам. За ним сверху наблюдает женщина,... 13.12.2019
Верка Сердючка впервые за 6 лет выпустила новую песню (ВИДЕО) Украинская певица порадовала фанатов зажигательным треком 13.12.2019
Возможность оплаты проезда в столичном транспорте банковской картой снова откладывается В КГГА объяснили заминку согласованием технических моментов с банками-партнерами 13.12.2019
Верховная Рада изменила штрафы для работодателей-нарушителей Депутаты сочли действующие штрафные санкции "экономически необоснованными" и решили их уменьшить 13.12.2019
В восточной Антарктиде обнаружили самую низкую точку на земле Ранее самым низким местом на планете считалось побережье Мертвого моря. 13.12.2019
Митрополит Епифаний рассказал, почему приостановился переход общин РПЦ в ПЦУ Из-за смены власти и давления со стороны России в нашей стране практически полностью остановился переход общин РПЦ в... 13.12.2019
Венгрия прокомментировала слухи о выходе из ЕС Министр иностранных дел и внешнеэкономических связей Венгрии Петер Сийярто назвал "глупыми" разговоры о том, что... 13.12.2019
В Британской Колумбии спасли орлана, которому не удалось поужинать осьминогом (ВИДЕО) Сотрудники фермы по разведению лосося в Кватзино в Британской Колумбии стали свидетелями необычной схватки: на... 13.12.2019
На Львовщине после празднования дня рождения 10 человек оказались в больнице В городе Борислав Львовской области после празднования дня рождения на больничных койках оказались 10 человек с... 13.12.2019
Стало известно, сколько в 2020 году выделят на финансирование льгот и субсидий На 2020 год предусмотрено более 47,5 млрд гривен на обеспечение в полном объеме финансирования льгот и субсидий. 13.12.2019
Установлен новый самый дорогой металл в мире: и это не золото Стоимость палладия за год увеличилась на 54 процента и побила рекорд стоимости золота. По состоянию на четверг, 12... 13.12.2019
5 истребителей, которых не страшно отправить на сражение с американским F-22 F-22 ВВС США и новый F-35 - два самых совершенных истребителя класса воздух-воздух в мире. 13.12.2019
Украинская авиакомпания получила в свой аэропарк самолет Boeing Украинская авиакомпания SkyUp Airlines пополнила свой флот самолетом Boeing 737-900 ER. В общем это уже десятый самолет... 13.12.2019




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото34556.153-0.554
Серебро396.294+0.950
Платина22182.108+1.661
 ПродажаПокупкаНБУ
USD23.67523.31525.144
EUR26.47525.86027.749
RUB0.3850.2990.378
$/баррельИзм., %Дата
BRENT65.220.00Dec
WTI67.49-0.8446Aug
GAS OIL630.25-0.5157Aug
Международная аналитика  29 Мая 2019
Как закончится американо-китайская торговая война?

Как закончится американо-китайская торговая война?

Печатная версия    в избранное

Торговая война между США и Китаем, похоже, пока не принесла много боли. Но после 117 последовательных месяцев экономического роста - по сравнению со средним историческим значением за 48 месяцев - США могут вскоре оказаться в болезненной рецессии из-за сбоев, вызванных их собственной торговой политикой.

Разрушая надежды на быстрое соглашение о торговых отношениях с Китаем, администрация президента США Дональда Трампа ввела штрафные тарифы еще на 200 миллиардов долларов китайских товаров. Теперь, когда китайское правительство отреагировало новыми тарифами на американские товары на 60 миллиардов долларов, Соединенные Штаты угрожают тарифами, нацеленными еще на 300 миллиардов долларов китайского импорта. Обе стороны сейчас затягивают долгую борьбу - в основном потому, что американцы еще не почувствовали боли политики Трампа.

Китай уже давно понимает транзакционный стиль Трампа. Но только недавно он полностью осознал значение доктрины Трампа «Америка первая», которая, по словам директора по политическим вопросам государственного департамента США Кирона Скиннера, опирается на четыре столпа: национальный суверенитет, взаимность, разделение бремени и региональное партнерство.

Национальный суверенитет и взаимность являются стандартными чертами внешней политики любой страны. Они составляют основу Вестфальского мира 1648 года, в котором после Тридцатилетней войны было признано, что суверенные государства должны защищать свои интересы и должны взаимодействовать с другими государствами на взаимной основе.

Но администрация Трампа часто заходит слишком далеко, ослабляя способность Америки строить и поддерживать партнерские отношения, региональные или иные. Действительно, при Трампе США подорвали интересы своих ближайших союзников ради собственной узкой выгоды, даже угрожая ввести широкие тарифы на импорт автомобилей и автозапчастей из Европейского Союза, Японии и Южной Кореи, утверждая, что они представляют собой угрозу национальной безопасности.

В любом случае, активным компонентом доктрины Трампа является разделение бремени. Скиннер интерпретирует это узко, сосредоточив внимание на необходимости для союзников Америки по НАТО увеличить свои расходы на оборону. Она не признает, что США также заставляют остальной мир разделить бремя своего неустойчивого структурного дефицита сбережений.

В США постоянно наблюдается как дефицит бюджета, общий объем расходов которого (в 2017 году на оборону составлял 14,8%) значительно превышал его доход, так и дефицит по счету текущих операций. Если этот двойной дефицит будет превышать 3% ВВП в год, то чистый долг США перед остальным миром - в настоящее время 40% ВВП - удвоится менее чем за 24 года.

Администрация Трампа настаивает на том, что единственный дефицит, о котором нужно беспокоиться, это дефицит двусторонней торговли с Китаем. Но даже если Китай подчинится требованиям США и устранит двусторонний дефицит, дисбаланс Америки в сбережениях и инвестициях просто сместит ее внешний дефицит - как вода в сжатом воздушном шаре - в другие страны с профицитом экономики, такие как ЕС, Япония и Южная Корея ( цели угрожаемых автомобильных тарифов).

В течение десятилетий дефицит сбережений в США казался проблемой, которую нужно решать. С тех пор, как в 1970-х годах США начали испытывать структурный дефицит, по этой теме произошла своего рода «глобальная сделка». Мир охотно финансирует дефицит текущего счета Америки в долларах США; в обмен США выступают гарантом свободной торговли и глобальной безопасности.

Доктрина Трампа разрушает эту сделку. Используя в своих интересах экономические рычаги Америки (включая доллар США), она нацелена на то, чтобы заставить мир отстаивать свои цели, не гарантируя, что США ответят тем же.

Такой подход откликнется практически всем - начиная с американских потребителей. В рамках своей торговой войны администрация Трампа участвует в налоговой уловке. Исторически правительства обращались к своим чрезмерным долгам с помощью увеличения налогов, сокращения расходов, более высокой инфляции (с отрицательными реальными процентными ставками) или, в случае Римской империи, завоеванием кредиторов.

Похоже, что политически невозможно для правительства США повысить налоги внутри страны. Таким образом, администрация Трампа нашла обходной путь: повышение тарифов в итоге эффективно служит налогом на потребление, но поскольку их можно повесить на иностранцев, они более приемлемы для американской общественности.

С точки зрения Трампа, затраты на такой подход кажутся низкими. С учетом того, что экономика США продолжает расти, фондовые рынки находятся на рекордно высоком уровне, а безработица - на рекордно низком уровне, JPMorgan подсчитал,что прямые издержки торговой войны составят всего -0,2% ВВП для США, -0,4% ВВП для Китая и -0,22% ВВП для остального мира до 2020 года.

Но сегодняшнее процветание зависит, главным образом, от временных последствий урезания бюджета и количественного смягчения Федеральной резервной системой США, которая увеличила свой баланс на 3,6 трлн долларов с 2007 по 2017 год (с тех пор она сократила эту сумму на 391 млрд долларов). Исторически низкие процентные ставки и пузыри активов, раздуваемые ликвидностью, финансировали дефицит бюджета и позволяли сектору домашних хозяйств сокращать кредитные ресурсы. Во многом благодаря QE чистое богатство США увеличилось на 33,6 трлн долларов с 2010 по 2018 год.

Однако это богатство не распределялось поровну; напротив, подход, ориентированный на QE, усугубил внутреннее неравенство. Например, каждый раз, когда S & P 500 снижался в течение последнего десятилетия, выкуп корпоративных акций (на сумму 5 триллионов долларов с 2008 по 2018 год) служил подушкой. Технически это было выгодно для роста: индекс S & P 500 вырос на 319% с уровня 2009 года до максимума марта 2019 года. Но торговая война Трампа угрожает даже тем узко разделяемым (и, для ФРС, дорогостоящим) выгодам.

Для 25 ведущих компаний S & P - с совокупной рыночной капитализацией, превышающей 20 трлн. Долл. США - чуть менее одной трети доходов поступает из Китая и Тайваня (средневзвешенное значение), что означает, что тарифы на китайский импорт нанесут удар по прибыли. Технологические гиганты, которые зависят от продаж микросхем, компонентов и программного обеспечения в Китай - что составляет 20-65% от общего дохода - столкнутся с особенно высокими затратами, как и американские импортеры обуви.

Торговая война, кажется, еще не причиняла много боли, потому что финансовые рынки предполагают (возможно, ошибочно), что центральные банки выручат их с большим количеством QE. Но после 117 последовательных месяцев экономического роста - по сравнению со средним историческим значением за 48 месяцев - США могут вскоре оказаться в болезненной рецессии из-за сбоев, вызванных торговой войной Трампа.

По материалам Project-syndicate

 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ

Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ МАТЕРИАЛ



“Будь первым во всем, что ты делаешь”
02 Апреля
Андрей Остапчук, сооснователь Young Business Club – YBC – единственного в Украине бизнес-клуба для молодых предпринимателей, рассказал “Эксперту” о важности партнерства, взаимопомощи и кооперации.
“Верить в себя и незамедлительно действовать!”
02 Апреля
Сергей Котенко, владелец сервиса доставки здорового питания FoodEx, рассказал “Эксперту” о секретах построения успешного бизнеса в Украине



ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
Королевское Рождество: Елизавета II потратила на подарки для персонала 30 тысяч фунтов стерлингов Думаете, вы много тратите на рождественские подарки? Вы будете шокированы, когда услышите список подарков королевы. Фотография больного мальчика на полу взволновала британскую избирательную кампанию Фотография больного мальчика, спящего на полу больницы из-за отсутствия свободных кроватей, стала одним из определяющих изображений британской избирательной кампании.
Тайвань готов прийти на помощь, если ситуация в Гонконге ухудшится «Люди здесь понимают, что то, как китайское правительство относится к Гонконгу, станет будущим способом обращения с Тайванем» Война с Северной Кореей принесет хаос миллионам, но есть еще один вариант Максимальное давление не удалось, и стоимость военного варианта неприемлемо высока. Мирное соглашение является единственным вариантом.
Ким Чен Ын не хочет, чтобы Северная Корея стала «экономическим центром» Почему процветание Северной Кореи станет гибелью ее верховного лидера. Почему китайские лидеры будут внимательно следить за импичментом Трампа Чиновники Китая уделяют пристальное внимание процессу импичмента против президента Дональда Трампа.







Размещение пресс-релизов
Новости компаний
Обзор игрового клуба LotoBar Современные азартные игры позволяют ощутить необъяснимые эмоции, получить порцию адреналина и провести время с... 24.06.2019
Новостройки в Броварах «Квартал Аллей» — современное качественное жильё нового уровня комфорта Красота природы, свежий воздух и тишина — то, в чём нуждается каждый из нас. В современном крупном мегаполисе, каким... 16.05.2019






Публикации
Александр Черныш: Украинская История Молодого Предпринимателя 23.10.2019
Кондрашов Станислав Дмитриевич: криминальный след Дениса Вороненкова задел невиновного 26.08.2019









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.in.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2018-2019 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте