Новости
Россия утроила численность своих войск в аннексированном Крыму Об этом сообщает Washington Examiner. 22.08.2019
Работа в Германии. С какими трудностями сталкиваются украинцы и с чем готовы мириться Из тех, кто не собирается возвращаться в Украину, 76% - люди с высшим образованием
22.08.2019
В Украине тратят на дороги вдвое больше, чем в Словакии Эксперты объяснили, как более эффективно тратить деньги на дорожную отрасль
22.08.2019
В Украине дополнили списки вредных профессий для получения льготной пенсии В Украине обновили списки вредных профессий для получения льготной пенсии 22.08.2019
Опубликовано расписание школьных каникул на новый учебный год Как школьники в этом году учиться будут - расписание каникул 22.08.2019
Украине остро не хватает рабочих рук - статистика За год количество незанятых вакансий выросло на 13%
22.08.2019
В акватории Черного моря найдены опасные крабы В акватории Черного моря выловили очень опасных крабов: экологи бьют тревогу 21.08.2019
В Украине утвердили новые формы индивидуального обучения Родители получат больше возможностей для обучения детей дома - утверждены новые формы индивидуальной учебы, -... 21.08.2019
"Золотой сюрприз": Сколько киевляне заплатят за воду Киевводоканал намерен поднять тариф на водоснабжение и водоотвод для киевлян на 6% – до 21,593 грн за куб воды.
21.08.2019
Европа даст денег на украинское образование Хьюг Мингарелли высоко оценил проведенные реформы в Украине
21.08.2019
Дания озвучила условие продажи Гренландии В королевском доме страны назвали предложение Трампа комплиментом 21.08.2019
В Украине хотят отказаться от наличных денег Украина планирует отказаться от наличных денег 21.08.2019
ТОП-5 лучших школ Украины по результатам ВНО По итогам ВНО 2019 был составлен рейтинг лучших школ Украины 21.08.2019
Пенсионер из Украины самостоятельно собрал электромобиль(ВИДЕО) Украинский пенсионер создал стильный электромобиль за 1300 евро 21.08.2019
Стал известен размер премий военнослужащим ВСУ «Не 100 и не 300»: стало известно, по сколько получат военные за отмену парада ко Дню Независимости 21.08.2019




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото37531.490-0.705
Серебро428.481-0.116
Платина21361.421+0.062
 ПродажаПокупкаНБУ
USD25.22524.90025.043
EUR28.12527.57527.755
RUB0.3970.3050.382
$/баррельИзм., %Дата
BRENT58.65-2.12Aug
WTI67.49-0.8446Aug
GAS OIL630.25-0.5157Aug
Международная аналитика  29 Мая 2019
Как закончится американо-китайская торговая война?

Как закончится американо-китайская торговая война?

Печатная версия    в избранное

Торговая война между США и Китаем, похоже, пока не принесла много боли. Но после 117 последовательных месяцев экономического роста - по сравнению со средним историческим значением за 48 месяцев - США могут вскоре оказаться в болезненной рецессии из-за сбоев, вызванных их собственной торговой политикой.

Разрушая надежды на быстрое соглашение о торговых отношениях с Китаем, администрация президента США Дональда Трампа ввела штрафные тарифы еще на 200 миллиардов долларов китайских товаров. Теперь, когда китайское правительство отреагировало новыми тарифами на американские товары на 60 миллиардов долларов, Соединенные Штаты угрожают тарифами, нацеленными еще на 300 миллиардов долларов китайского импорта. Обе стороны сейчас затягивают долгую борьбу - в основном потому, что американцы еще не почувствовали боли политики Трампа.

Китай уже давно понимает транзакционный стиль Трампа. Но только недавно он полностью осознал значение доктрины Трампа «Америка первая», которая, по словам директора по политическим вопросам государственного департамента США Кирона Скиннера, опирается на четыре столпа: национальный суверенитет, взаимность, разделение бремени и региональное партнерство.

Национальный суверенитет и взаимность являются стандартными чертами внешней политики любой страны. Они составляют основу Вестфальского мира 1648 года, в котором после Тридцатилетней войны было признано, что суверенные государства должны защищать свои интересы и должны взаимодействовать с другими государствами на взаимной основе.

Но администрация Трампа часто заходит слишком далеко, ослабляя способность Америки строить и поддерживать партнерские отношения, региональные или иные. Действительно, при Трампе США подорвали интересы своих ближайших союзников ради собственной узкой выгоды, даже угрожая ввести широкие тарифы на импорт автомобилей и автозапчастей из Европейского Союза, Японии и Южной Кореи, утверждая, что они представляют собой угрозу национальной безопасности.

В любом случае, активным компонентом доктрины Трампа является разделение бремени. Скиннер интерпретирует это узко, сосредоточив внимание на необходимости для союзников Америки по НАТО увеличить свои расходы на оборону. Она не признает, что США также заставляют остальной мир разделить бремя своего неустойчивого структурного дефицита сбережений.

В США постоянно наблюдается как дефицит бюджета, общий объем расходов которого (в 2017 году на оборону составлял 14,8%) значительно превышал его доход, так и дефицит по счету текущих операций. Если этот двойной дефицит будет превышать 3% ВВП в год, то чистый долг США перед остальным миром - в настоящее время 40% ВВП - удвоится менее чем за 24 года.

Администрация Трампа настаивает на том, что единственный дефицит, о котором нужно беспокоиться, это дефицит двусторонней торговли с Китаем. Но даже если Китай подчинится требованиям США и устранит двусторонний дефицит, дисбаланс Америки в сбережениях и инвестициях просто сместит ее внешний дефицит - как вода в сжатом воздушном шаре - в другие страны с профицитом экономики, такие как ЕС, Япония и Южная Корея ( цели угрожаемых автомобильных тарифов).

В течение десятилетий дефицит сбережений в США казался проблемой, которую нужно решать. С тех пор, как в 1970-х годах США начали испытывать структурный дефицит, по этой теме произошла своего рода «глобальная сделка». Мир охотно финансирует дефицит текущего счета Америки в долларах США; в обмен США выступают гарантом свободной торговли и глобальной безопасности.

Доктрина Трампа разрушает эту сделку. Используя в своих интересах экономические рычаги Америки (включая доллар США), она нацелена на то, чтобы заставить мир отстаивать свои цели, не гарантируя, что США ответят тем же.

Такой подход откликнется практически всем - начиная с американских потребителей. В рамках своей торговой войны администрация Трампа участвует в налоговой уловке. Исторически правительства обращались к своим чрезмерным долгам с помощью увеличения налогов, сокращения расходов, более высокой инфляции (с отрицательными реальными процентными ставками) или, в случае Римской империи, завоеванием кредиторов.

Похоже, что политически невозможно для правительства США повысить налоги внутри страны. Таким образом, администрация Трампа нашла обходной путь: повышение тарифов в итоге эффективно служит налогом на потребление, но поскольку их можно повесить на иностранцев, они более приемлемы для американской общественности.

С точки зрения Трампа, затраты на такой подход кажутся низкими. С учетом того, что экономика США продолжает расти, фондовые рынки находятся на рекордно высоком уровне, а безработица - на рекордно низком уровне, JPMorgan подсчитал,что прямые издержки торговой войны составят всего -0,2% ВВП для США, -0,4% ВВП для Китая и -0,22% ВВП для остального мира до 2020 года.

Но сегодняшнее процветание зависит, главным образом, от временных последствий урезания бюджета и количественного смягчения Федеральной резервной системой США, которая увеличила свой баланс на 3,6 трлн долларов с 2007 по 2017 год (с тех пор она сократила эту сумму на 391 млрд долларов). Исторически низкие процентные ставки и пузыри активов, раздуваемые ликвидностью, финансировали дефицит бюджета и позволяли сектору домашних хозяйств сокращать кредитные ресурсы. Во многом благодаря QE чистое богатство США увеличилось на 33,6 трлн долларов с 2010 по 2018 год.

Однако это богатство не распределялось поровну; напротив, подход, ориентированный на QE, усугубил внутреннее неравенство. Например, каждый раз, когда S & P 500 снижался в течение последнего десятилетия, выкуп корпоративных акций (на сумму 5 триллионов долларов с 2008 по 2018 год) служил подушкой. Технически это было выгодно для роста: индекс S & P 500 вырос на 319% с уровня 2009 года до максимума марта 2019 года. Но торговая война Трампа угрожает даже тем узко разделяемым (и, для ФРС, дорогостоящим) выгодам.

Для 25 ведущих компаний S & P - с совокупной рыночной капитализацией, превышающей 20 трлн. Долл. США - чуть менее одной трети доходов поступает из Китая и Тайваня (средневзвешенное значение), что означает, что тарифы на китайский импорт нанесут удар по прибыли. Технологические гиганты, которые зависят от продаж микросхем, компонентов и программного обеспечения в Китай - что составляет 20-65% от общего дохода - столкнутся с особенно высокими затратами, как и американские импортеры обуви.

Торговая война, кажется, еще не причиняла много боли, потому что финансовые рынки предполагают (возможно, ошибочно), что центральные банки выручат их с большим количеством QE. Но после 117 последовательных месяцев экономического роста - по сравнению со средним историческим значением за 48 месяцев - США могут вскоре оказаться в болезненной рецессии из-за сбоев, вызванных торговой войной Трампа.

По материалам Project-syndicate

 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ

Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ МАТЕРИАЛ



“Будь первым во всем, что ты делаешь”
02 Апреля
Андрей Остапчук, сооснователь Young Business Club – YBC – единственного в Украине бизнес-клуба для молодых предпринимателей, рассказал “Эксперту” о важности партнерства, взаимопомощи и кооперации.
“Верить в себя и незамедлительно действовать!”
02 Апреля
Сергей Котенко, владелец сервиса доставки здорового питания FoodEx, рассказал “Эксперту” о секретах построения успешного бизнеса в Украине


ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
Мировая экспансия Китая: глобальные тенденции Мировая экспансия Китая, в частности так называемый новый Шелковый путь, или инициатива «Один пояс и один путь», то и дело мелькают в заголовках международных средств массовой информации. В фокусе внимания – развитие инфраструктуры с целью активизации торговли между Китаем и различными регионами, освоение новых рынков сбыта и облегчение доступа к сырьевой и сельскохозяйственной продукции. Весь мир следит за антикитайскими протестами в Гонконге: введет ли Китай войска? Протесты в Гонконге продолжаются уже больше двух месяцев. В начале этой недели протестующие на два дня остановили работу международного аэропорта. Их изначальная причина — законопроект об экстрадиции, который позволял бы передавать Китаю обвиняемых в преступлениях по его запросу.
Власти Новой Зеландии разрешили платить зарплату в криптовалюте Власти Новой Зеландии разрешили компаниям выплачивать сотрудникам заработную плату в криптовалюте.

Крайние меры: Китай готов к распродаже госдолга США Народный банк Китая снизил курс юаня до минимума за 11 лет, чтобы смягчить удар от новых пошлин, введенных Трампом. Аналитики уверены: у крупнейшего иностранного кредитора американского правительства скоро лопнет терпение и в ход пойдет "тяжелая артиллерия" — китайцы начнут распродавать государственный долг США.
Экономика России: застой как скрепа и война как итог Российская экономика - под пятой государства. МВФ предсказывает ей застой. Но такой сценарий Путина совершенно не пугает. У Беларуси остались одни долги от дружбы с Венесуэлой Братская страна и стратегический партнер - так Александр Лукашенко неоднократно называл Венесуэлу, латиноамериканское государство с колоссальными запасами нефти.






Размещение пресс-релизов
Новости компаний
Обзор игрового клуба LotoBar Современные азартные игры позволяют ощутить необъяснимые эмоции, получить порцию адреналина и провести время с... 24.06.2019
Новостройки в Броварах «Квартал Аллей» — современное качественное жильё нового уровня комфорта Красота природы, свежий воздух и тишина — то, в чём нуждается каждый из нас. В современном крупном мегаполисе, каким... 16.05.2019
Спорт в жизни каждого Спорт ушел на последний план у большинства людей. Всё меньше люди уделяют своему здоровью хотя бы немного времени. Без... 15.05.2019
Выбираем матрас для всей семьи по скидкам Многие так долго и тщательно подбирают кровать, что сил на поиски идеального матраса уже не остается. Вместе с тем... 06.05.2019
Главные качества наушников — ТОП-5 параметров 01.03.2019





Публикации
Рынок земли: Иностранцы или олигархи? Кому достанется украинская земля (Часть вторая) 08.07.2019
Рынок земли: Иностранцы или олигархи? Кто приберет к рукам украинскую землю (Часть первая) 08.07.2019









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.in.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2018-2019 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте