Новости
Украинцев ждут "сюрпризы" в платежках за газ В январе для потребителей газа в Украине изменился порядок его оплаты.
18.01.2020
Apple может отказаться от особенности своих гаджетов Корпорация Apple может отказаться от своих фирменных кабелей Lightning для зарядки гаджетов, если Евросоюз примет... 18.01.2020
В Швейцарии установят "женские" дорожные знаки Всего будет установлено 250 знаков в шести вариациях.

18.01.2020
НАТО получил на вооружение первые современные беспилотные самолеты-разведчики Генсек НАТО Йенс Столтенберг принял участие в церемонии передачи НАТО двух первых беспилотных самолетов RQ-4D для... 18.01.2020
Илон Маск рассказал, как собирается покорять Марс Илон Маск поделился в Twitter планами на строительство кораблей Starship и доставкой людей с Земли на Марс. Об этом он... 17.01.2020
Новейший американский авианосец USS Gerald R. Ford успешно проходит испытания Новейший американский авианосец USS Gerald R. Ford (CVN-78) ВМС США проходит испытание на совместимость с самолетами и... 17.01.2020
Синоптики дали теплый прогноз на ближайшие выходные В Украине на выходных, 18 и 19 января, ожидается солнечная и сухая погода. 17.01.2020
Компания Microsoft вложит $1 млрд в "зеленые" технологии Компания Microsoft пообещала выделить $1 млрд на разработку новых технологий снижения и удаления вредных выбросов,... 17.01.2020
Сеть рассмешил кот, который оккупировал Ford Mustang (ФОТО) Животные сейчас становятся довольно популярными героями социальных Сетей. И вот в одной из соцсетей появился котик,... 17.01.2020
В Китае наблюдается самый низкий показатель прироста населения Население Китая превысило 1,4 млрд человек. 17.01.2020
Меган Маркл уволила весь персонал британской резиденции Фрогмор-хаус Супруга принца Гарри попрощалась со своей прислугой 17.01.2020
Стало известно, откуда в британскую королевскую семью поступают денежные средства Королева не получает все свои деньги от налогоплательщиков. 17.01.2020
Lockheed Martin установит новую компьютерную систему логистики на всех истребителях F-35 Lockheed Martin заменит автономную систему логистической информации, используемую истребителями F-35, интегрированной... 17.01.2020
Украинские военные моряки провели учения в Азовском море В сети появились яркие фото учений украинских военных моряков, которые готовятся дать отпор врагу. Об этом сообщает... 17.01.2020
Студенты из Нидерландов разрабатывают электромобиль из отходов (ФОТО) Студенты Технического университета Эйндховена готовят образец электромобиля, который сделают из переработанного мусора. 17.01.2020




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото34625.613-0.205
Серебро399.427-0.005
Платина21727.344-0.667
 ПродажаПокупкаНБУ
USD24.41524.01525.144
EUR27.35026.37527.749
RUB0.4060.3070.378
$/баррельИзм., %Дата
BRENT64.85+1.05Jan
WTI67.49-0.8446Aug
GAS OIL630.25-0.5157Aug
Международная аналитика  29 Мая 2019
Как закончится американо-китайская торговая война?

Как закончится американо-китайская торговая война?

Печатная версия    в избранное

Торговая война между США и Китаем, похоже, пока не принесла много боли. Но после 117 последовательных месяцев экономического роста - по сравнению со средним историческим значением за 48 месяцев - США могут вскоре оказаться в болезненной рецессии из-за сбоев, вызванных их собственной торговой политикой.

Разрушая надежды на быстрое соглашение о торговых отношениях с Китаем, администрация президента США Дональда Трампа ввела штрафные тарифы еще на 200 миллиардов долларов китайских товаров. Теперь, когда китайское правительство отреагировало новыми тарифами на американские товары на 60 миллиардов долларов, Соединенные Штаты угрожают тарифами, нацеленными еще на 300 миллиардов долларов китайского импорта. Обе стороны сейчас затягивают долгую борьбу - в основном потому, что американцы еще не почувствовали боли политики Трампа.

Китай уже давно понимает транзакционный стиль Трампа. Но только недавно он полностью осознал значение доктрины Трампа «Америка первая», которая, по словам директора по политическим вопросам государственного департамента США Кирона Скиннера, опирается на четыре столпа: национальный суверенитет, взаимность, разделение бремени и региональное партнерство.

Национальный суверенитет и взаимность являются стандартными чертами внешней политики любой страны. Они составляют основу Вестфальского мира 1648 года, в котором после Тридцатилетней войны было признано, что суверенные государства должны защищать свои интересы и должны взаимодействовать с другими государствами на взаимной основе.

Но администрация Трампа часто заходит слишком далеко, ослабляя способность Америки строить и поддерживать партнерские отношения, региональные или иные. Действительно, при Трампе США подорвали интересы своих ближайших союзников ради собственной узкой выгоды, даже угрожая ввести широкие тарифы на импорт автомобилей и автозапчастей из Европейского Союза, Японии и Южной Кореи, утверждая, что они представляют собой угрозу национальной безопасности.

В любом случае, активным компонентом доктрины Трампа является разделение бремени. Скиннер интерпретирует это узко, сосредоточив внимание на необходимости для союзников Америки по НАТО увеличить свои расходы на оборону. Она не признает, что США также заставляют остальной мир разделить бремя своего неустойчивого структурного дефицита сбережений.

В США постоянно наблюдается как дефицит бюджета, общий объем расходов которого (в 2017 году на оборону составлял 14,8%) значительно превышал его доход, так и дефицит по счету текущих операций. Если этот двойной дефицит будет превышать 3% ВВП в год, то чистый долг США перед остальным миром - в настоящее время 40% ВВП - удвоится менее чем за 24 года.

Администрация Трампа настаивает на том, что единственный дефицит, о котором нужно беспокоиться, это дефицит двусторонней торговли с Китаем. Но даже если Китай подчинится требованиям США и устранит двусторонний дефицит, дисбаланс Америки в сбережениях и инвестициях просто сместит ее внешний дефицит - как вода в сжатом воздушном шаре - в другие страны с профицитом экономики, такие как ЕС, Япония и Южная Корея ( цели угрожаемых автомобильных тарифов).

В течение десятилетий дефицит сбережений в США казался проблемой, которую нужно решать. С тех пор, как в 1970-х годах США начали испытывать структурный дефицит, по этой теме произошла своего рода «глобальная сделка». Мир охотно финансирует дефицит текущего счета Америки в долларах США; в обмен США выступают гарантом свободной торговли и глобальной безопасности.

Доктрина Трампа разрушает эту сделку. Используя в своих интересах экономические рычаги Америки (включая доллар США), она нацелена на то, чтобы заставить мир отстаивать свои цели, не гарантируя, что США ответят тем же.

Такой подход откликнется практически всем - начиная с американских потребителей. В рамках своей торговой войны администрация Трампа участвует в налоговой уловке. Исторически правительства обращались к своим чрезмерным долгам с помощью увеличения налогов, сокращения расходов, более высокой инфляции (с отрицательными реальными процентными ставками) или, в случае Римской империи, завоеванием кредиторов.

Похоже, что политически невозможно для правительства США повысить налоги внутри страны. Таким образом, администрация Трампа нашла обходной путь: повышение тарифов в итоге эффективно служит налогом на потребление, но поскольку их можно повесить на иностранцев, они более приемлемы для американской общественности.

С точки зрения Трампа, затраты на такой подход кажутся низкими. С учетом того, что экономика США продолжает расти, фондовые рынки находятся на рекордно высоком уровне, а безработица - на рекордно низком уровне, JPMorgan подсчитал,что прямые издержки торговой войны составят всего -0,2% ВВП для США, -0,4% ВВП для Китая и -0,22% ВВП для остального мира до 2020 года.

Но сегодняшнее процветание зависит, главным образом, от временных последствий урезания бюджета и количественного смягчения Федеральной резервной системой США, которая увеличила свой баланс на 3,6 трлн долларов с 2007 по 2017 год (с тех пор она сократила эту сумму на 391 млрд долларов). Исторически низкие процентные ставки и пузыри активов, раздуваемые ликвидностью, финансировали дефицит бюджета и позволяли сектору домашних хозяйств сокращать кредитные ресурсы. Во многом благодаря QE чистое богатство США увеличилось на 33,6 трлн долларов с 2010 по 2018 год.

Однако это богатство не распределялось поровну; напротив, подход, ориентированный на QE, усугубил внутреннее неравенство. Например, каждый раз, когда S & P 500 снижался в течение последнего десятилетия, выкуп корпоративных акций (на сумму 5 триллионов долларов с 2008 по 2018 год) служил подушкой. Технически это было выгодно для роста: индекс S & P 500 вырос на 319% с уровня 2009 года до максимума марта 2019 года. Но торговая война Трампа угрожает даже тем узко разделяемым (и, для ФРС, дорогостоящим) выгодам.

Для 25 ведущих компаний S & P - с совокупной рыночной капитализацией, превышающей 20 трлн. Долл. США - чуть менее одной трети доходов поступает из Китая и Тайваня (средневзвешенное значение), что означает, что тарифы на китайский импорт нанесут удар по прибыли. Технологические гиганты, которые зависят от продаж микросхем, компонентов и программного обеспечения в Китай - что составляет 20-65% от общего дохода - столкнутся с особенно высокими затратами, как и американские импортеры обуви.

Торговая война, кажется, еще не причиняла много боли, потому что финансовые рынки предполагают (возможно, ошибочно), что центральные банки выручат их с большим количеством QE. Но после 117 последовательных месяцев экономического роста - по сравнению со средним историческим значением за 48 месяцев - США могут вскоре оказаться в болезненной рецессии из-за сбоев, вызванных торговой войной Трампа.

По материалам Project-syndicate

 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ

Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ МАТЕРИАЛ



“Будь первым во всем, что ты делаешь”
02 Апреля
Андрей Остапчук, сооснователь Young Business Club – YBC – единственного в Украине бизнес-клуба для молодых предпринимателей, рассказал “Эксперту” о важности партнерства, взаимопомощи и кооперации.
“Верить в себя и незамедлительно действовать!”
02 Апреля
Сергей Котенко, владелец сервиса доставки здорового питания FoodEx, рассказал “Эксперту” о секретах построения успешного бизнеса в Украине



ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
Экономика Индии сталкивается с серьезными проблемами Ненадежная статистика роста замаскировала глубину проблемы Экономический рост Германии падает до шестилетнего минимума Крупнейшая экономика Европы страдает из-за слабости экспорта и спада автомобильной промышленности
Ложь из-за крушения самолета поколебала доверие иранцев к своим правителям Не прошло и недели, как общественное мнение в Иране перешло от горячей поддержки режима перед лицом американской агрессии к гневу и недоверию после того, как военные руководители страны солгали по поводу падения коммерческого пассажирского самолета, в результате которого на борту все погибли. Иран не станет закрывать Ормузский пролив из-за убийства Сулеймани, - эксперты Иран вряд ли заблокирует Ормузский пролив, который является самым загруженным нефтепроводным каналом в мире, в ответ на убийство Касема Сулеймани.
Украина вошла в ТОП-10 стран для комфортной работы фрилансеров Революция фрилансеров привела к тому, что отдельные страны приобрели репутацию опытных фрилансеров по определенным специальностям. Например, в США много переводчиков-фрилансеров, а в Индии вы можете найти качественную разработку программного обеспечения и технологический опыт по доступной цене. Напряженность между США и Ираном: история конфликтов между двумя давними соперниками Убийство США иранского генерала Касема Солеймани 3 января 2020 года - и последовавшие после этого иранские авиаудары по американским базам в Ираке - это лишь последние вспышки между двумя странами, у которых были напряженные отношения в течение последних нескольких десятилетий.






Размещение пресс-релизов
Новости компаний
Обзор игрового клуба LotoBar Современные азартные игры позволяют ощутить необъяснимые эмоции, получить порцию адреналина и провести время с... 24.06.2019
Новостройки в Броварах «Квартал Аллей» — современное качественное жильё нового уровня комфорта Красота природы, свежий воздух и тишина — то, в чём нуждается каждый из нас. В современном крупном мегаполисе, каким... 16.05.2019






Публикации
Налоговая скидка: что это и как ее оформить в Украине? 26.12.2019
Александр Черныш: Украинская История Молодого Предпринимателя 23.10.2019









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.in.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2018-2020 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте