Новости
В Нидерландах выставили на продажу старый Volkswagen Passat за огромные деньги (ФОТО) «Заряженный» универсал Volkswagen Passat Variant VR6 1992 выставили на продажу за 8750 евро. Авто продают в Нидерландах. 16.10.2019
"Желтые жилеты" начали готовиться к масштабной акции протеста Некоторые аналитики настаивают на том, что постоянные акции протестов «желтых жилетов» имеют большое значение и еще... 16.10.2019
В Украине ожидается рост цен на хлеб Из-за увеличения мировых цен на зерно в Украине подорожает хлеб 15.10.2019
Синоптики рассказали, какой будет погода в ноябре Европейские синоптики спрогнозировали погоду на ноябрь. Согласно их данным, в последний осенний месяц будет достаточно... 15.10.2019
Украинским заправкам хотят разрешить разбавлять бензин биотопливом Кабинет министров совместно с Верховной Радой инициировали законопроект, который обяжет производителей добавлять к... 15.10.2019
На стене машинного зала Чернобыльской АЭС появился огромный мурал (ФОТО) Картину создали на стене машинного зала. 15.10.2019
Эрдоган скоро останется без поддержки, - Запад осуждает военную операцию в Сирии Многие страны Европы приостанавливают поставки вооружений Турции, но о санкциях пока речь не идет 15.10.2019
Ученые задумали перемерять высоту Эвереста - гора могла уменьшиться Непал и Китай вместе организовывают экспедицию, цель которой – фиксация предельно точной высоты Эвереста. Исследователи... 15.10.2019
Вокруг Киева может появиться платная дорога Киевскую кольцевую дорогу сделают платной 15.10.2019
Ирландский лоукостер Ryanair запустит новый рейс из Украины в Польшу В 2020-м компания намерена нарастить пассажиропоток на наших рейсах на треть. 15.10.2019
Украинцев хотят лишать прав за превышение скоростного режима Чем качественнее дороги, тем больше ДТП 15.10.2019
На аукционе собираются выставить самую дорогую монету в мире Одна из самых редких монет в мире — золотой динар, датированный 732 годом нашей эры, — выставлена на торги, сообщается... 15.10.2019
Ученая из Украины решила задачу, над которой лучшие умы человечества корпели 400 лет Украинка сотворила сенсацию в мире математики 15.10.2019
Названы самые бедные европейские страны, - Украина в их числе Наиболее богаты жители Исландии и Швейцарии 15.10.2019
Украинские вузы оказались в рейтинге лучших в Восточной Европе и Центральной Азии КНУ на 29 месте, КПИ - на 67-м, ХНУ - на 68-м 15.10.2019




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото36766.569-0.623
Серебро435.550-0.138
Платина21863.392+0.937
 ПродажаПокупкаНБУ
USD25.07524.42525.144
EUR27.55026.85027.749
RUB0.3900.3020.378
$/баррельИзм., %Дата
BRENT59.32-0.05Oct
WTI67.49-0.8446Aug
GAS OIL630.25-0.5157Aug
Международная аналитика  29 Мая 2019
Как закончится американо-китайская торговая война?

Как закончится американо-китайская торговая война?

Печатная версия    в избранное

Торговая война между США и Китаем, похоже, пока не принесла много боли. Но после 117 последовательных месяцев экономического роста - по сравнению со средним историческим значением за 48 месяцев - США могут вскоре оказаться в болезненной рецессии из-за сбоев, вызванных их собственной торговой политикой.

Разрушая надежды на быстрое соглашение о торговых отношениях с Китаем, администрация президента США Дональда Трампа ввела штрафные тарифы еще на 200 миллиардов долларов китайских товаров. Теперь, когда китайское правительство отреагировало новыми тарифами на американские товары на 60 миллиардов долларов, Соединенные Штаты угрожают тарифами, нацеленными еще на 300 миллиардов долларов китайского импорта. Обе стороны сейчас затягивают долгую борьбу - в основном потому, что американцы еще не почувствовали боли политики Трампа.

Китай уже давно понимает транзакционный стиль Трампа. Но только недавно он полностью осознал значение доктрины Трампа «Америка первая», которая, по словам директора по политическим вопросам государственного департамента США Кирона Скиннера, опирается на четыре столпа: национальный суверенитет, взаимность, разделение бремени и региональное партнерство.

Национальный суверенитет и взаимность являются стандартными чертами внешней политики любой страны. Они составляют основу Вестфальского мира 1648 года, в котором после Тридцатилетней войны было признано, что суверенные государства должны защищать свои интересы и должны взаимодействовать с другими государствами на взаимной основе.

Но администрация Трампа часто заходит слишком далеко, ослабляя способность Америки строить и поддерживать партнерские отношения, региональные или иные. Действительно, при Трампе США подорвали интересы своих ближайших союзников ради собственной узкой выгоды, даже угрожая ввести широкие тарифы на импорт автомобилей и автозапчастей из Европейского Союза, Японии и Южной Кореи, утверждая, что они представляют собой угрозу национальной безопасности.

В любом случае, активным компонентом доктрины Трампа является разделение бремени. Скиннер интерпретирует это узко, сосредоточив внимание на необходимости для союзников Америки по НАТО увеличить свои расходы на оборону. Она не признает, что США также заставляют остальной мир разделить бремя своего неустойчивого структурного дефицита сбережений.

В США постоянно наблюдается как дефицит бюджета, общий объем расходов которого (в 2017 году на оборону составлял 14,8%) значительно превышал его доход, так и дефицит по счету текущих операций. Если этот двойной дефицит будет превышать 3% ВВП в год, то чистый долг США перед остальным миром - в настоящее время 40% ВВП - удвоится менее чем за 24 года.

Администрация Трампа настаивает на том, что единственный дефицит, о котором нужно беспокоиться, это дефицит двусторонней торговли с Китаем. Но даже если Китай подчинится требованиям США и устранит двусторонний дефицит, дисбаланс Америки в сбережениях и инвестициях просто сместит ее внешний дефицит - как вода в сжатом воздушном шаре - в другие страны с профицитом экономики, такие как ЕС, Япония и Южная Корея ( цели угрожаемых автомобильных тарифов).

В течение десятилетий дефицит сбережений в США казался проблемой, которую нужно решать. С тех пор, как в 1970-х годах США начали испытывать структурный дефицит, по этой теме произошла своего рода «глобальная сделка». Мир охотно финансирует дефицит текущего счета Америки в долларах США; в обмен США выступают гарантом свободной торговли и глобальной безопасности.

Доктрина Трампа разрушает эту сделку. Используя в своих интересах экономические рычаги Америки (включая доллар США), она нацелена на то, чтобы заставить мир отстаивать свои цели, не гарантируя, что США ответят тем же.

Такой подход откликнется практически всем - начиная с американских потребителей. В рамках своей торговой войны администрация Трампа участвует в налоговой уловке. Исторически правительства обращались к своим чрезмерным долгам с помощью увеличения налогов, сокращения расходов, более высокой инфляции (с отрицательными реальными процентными ставками) или, в случае Римской империи, завоеванием кредиторов.

Похоже, что политически невозможно для правительства США повысить налоги внутри страны. Таким образом, администрация Трампа нашла обходной путь: повышение тарифов в итоге эффективно служит налогом на потребление, но поскольку их можно повесить на иностранцев, они более приемлемы для американской общественности.

С точки зрения Трампа, затраты на такой подход кажутся низкими. С учетом того, что экономика США продолжает расти, фондовые рынки находятся на рекордно высоком уровне, а безработица - на рекордно низком уровне, JPMorgan подсчитал,что прямые издержки торговой войны составят всего -0,2% ВВП для США, -0,4% ВВП для Китая и -0,22% ВВП для остального мира до 2020 года.

Но сегодняшнее процветание зависит, главным образом, от временных последствий урезания бюджета и количественного смягчения Федеральной резервной системой США, которая увеличила свой баланс на 3,6 трлн долларов с 2007 по 2017 год (с тех пор она сократила эту сумму на 391 млрд долларов). Исторически низкие процентные ставки и пузыри активов, раздуваемые ликвидностью, финансировали дефицит бюджета и позволяли сектору домашних хозяйств сокращать кредитные ресурсы. Во многом благодаря QE чистое богатство США увеличилось на 33,6 трлн долларов с 2010 по 2018 год.

Однако это богатство не распределялось поровну; напротив, подход, ориентированный на QE, усугубил внутреннее неравенство. Например, каждый раз, когда S & P 500 снижался в течение последнего десятилетия, выкуп корпоративных акций (на сумму 5 триллионов долларов с 2008 по 2018 год) служил подушкой. Технически это было выгодно для роста: индекс S & P 500 вырос на 319% с уровня 2009 года до максимума марта 2019 года. Но торговая война Трампа угрожает даже тем узко разделяемым (и, для ФРС, дорогостоящим) выгодам.

Для 25 ведущих компаний S & P - с совокупной рыночной капитализацией, превышающей 20 трлн. Долл. США - чуть менее одной трети доходов поступает из Китая и Тайваня (средневзвешенное значение), что означает, что тарифы на китайский импорт нанесут удар по прибыли. Технологические гиганты, которые зависят от продаж микросхем, компонентов и программного обеспечения в Китай - что составляет 20-65% от общего дохода - столкнутся с особенно высокими затратами, как и американские импортеры обуви.

Торговая война, кажется, еще не причиняла много боли, потому что финансовые рынки предполагают (возможно, ошибочно), что центральные банки выручат их с большим количеством QE. Но после 117 последовательных месяцев экономического роста - по сравнению со средним историческим значением за 48 месяцев - США могут вскоре оказаться в болезненной рецессии из-за сбоев, вызванных торговой войной Трампа.

По материалам Project-syndicate

 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ

Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ МАТЕРИАЛ



“Будь первым во всем, что ты делаешь”
02 Апреля
Андрей Остапчук, сооснователь Young Business Club – YBC – единственного в Украине бизнес-клуба для молодых предпринимателей, рассказал “Эксперту” о важности партнерства, взаимопомощи и кооперации.
“Верить в себя и незамедлительно действовать!”
02 Апреля
Сергей Котенко, владелец сервиса доставки здорового питания FoodEx, рассказал “Эксперту” о секретах построения успешного бизнеса в Украине


ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
Почему США должны покинуть Сирию Вечные войны - плохая идея. Неразбериха в Госдепе: Турции никогда не давали "зеленый свет" на вторжение в Сирию Администрация Трампа не поддерживает ни турецкую операцию на севере Сирии, ни вооруженные силы против нее. Она просто будет сидеть сложа руки и наблюдать, как издалека разворачивается хаос.
В Ираке наступил очередной кризис, который может оказаться самым опасным за всю историю страны Ирак погрузился в новый цикл нестабильности, который потенциально может быть самым опасным, с которым столкнулась эта страна. Может ли сделка между США и Японией помочь Трампу на выборах в 2020 году? Кампания Трампа надеется, что эта торговая сделка с Токио поможет укрепить поддержку среди этой важной группы избирателей, поскольку соглашение сосредоточено на открытии Японии для американской говядины, свинины, пшеницы, кукурузы, этанола, молочных продуктов и вина.
Энергетическая инфраструктура Саудовской Аравии под угрозой. Что дальше? Если одна армада беспилотников может пройти через воздушное пространство Саудовской Аравии незамеченными и успешно поразить цели с хирургической точностью и максимальным уроном, то следует сделать вывод, что квота уязвимости страны достаточно высока. Почему кризис в Саудовской Аравии является признаком изменения внешней политики США Союзникам США, возможно, придется пересмотреть свои планы действий в чрезвычайных ситуациях.






Размещение пресс-релизов
Новости компаний
Обзор игрового клуба LotoBar Современные азартные игры позволяют ощутить необъяснимые эмоции, получить порцию адреналина и провести время с... 24.06.2019
Новостройки в Броварах «Квартал Аллей» — современное качественное жильё нового уровня комфорта Красота природы, свежий воздух и тишина — то, в чём нуждается каждый из нас. В современном крупном мегаполисе, каким... 16.05.2019
Спорт в жизни каждого Спорт ушел на последний план у большинства людей. Всё меньше люди уделяют своему здоровью хотя бы немного времени. Без... 15.05.2019
Выбираем матрас для всей семьи по скидкам Многие так долго и тщательно подбирают кровать, что сил на поиски идеального матраса уже не остается. Вместе с тем... 06.05.2019
Главные качества наушников — ТОП-5 параметров 01.03.2019





Публикации
Кондрашов Станислав Дмитриевич: криминальный след Дениса Вороненкова задел невиновного 26.08.2019
Рынок земли: Иностранцы или олигархи? Кому достанется украинская земля (Часть вторая) 08.07.2019









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.in.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2018-2019 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте