Банки устали от ценовой войны, и декабрь прошлого года стал апогеем гонки депозитных ставок. Уже в первый месяц 2013-го наметился постепенный спад доходности, который в феврале приобрел массовый характер. Еще два месяца назад максимальная доходность по гривневым вкладам достигала 30% годовых. А сейчас она закована границей в 20–23%.

В среднем, по данным агентства Thomson Reuters, падение ставок по гривневым вкладам физлиц за два месяца составило 0,93 п. п. (до 18,45%). Сильнее всего подешевели трехмесячные депозиты — на 2,29 п. п. (до 17,27%). Доходность вкладов в иностранной валюте тает не так активно: в среднем она уменьшилась с начала года на 0,05–0,32 п. п. в зависимости от валюты и срока депозита.

«Ключевой фактор снижения доходности гривневых депозитов — ослабление девальвационных ожиданий», — считает руководитель аналитического департамента инвестиционной компании SP Advisors Виталий Ваврищук.

Падение ставок эксперты связывают и с сезонностью — январь и февраль традиционно спокойные месяцы после окончания финансового года, которые отличаются невысокой деловой активностью и сокращением объемов различного рода платежей, что лишает банки потребности в крупных объемах средств на счетах.

К тому же дополнительным фактором снижения ставок по депозитам стало активное «накачивание» банковской системы ликвидностью со стороны НБУ. Например, за ноябрь 2012 года объем рефинансирования банков со стороны регулятора составил 14,8 млрд гривен (в ноябре 2011-го — 7,6 млрд гривен), в январе 2013 года — 3,7 млрд гривен (в январе 2012-го — 3 млрд гривен). При этом, если за 2011 год НБУ выдал банкам рефинансирование на 28,8 млрд гривен, то за 2012-й — 97,6 млрд гривен. Кроме того, в экономически неактивном январе 2013 года монетарная база упала на 1,4%, а денежная масса и вовсе выросла на 0,8% (в январе 2012-го сокращение было на 1,5 и 4,2% соответственно).

«Среднедневной остаток на корреспондентских счетах банков в последние три месяца находится на уровне около 25 миллиардов гривен. Таким образом, сейчас у банков нет большой нужды гнаться за деньгами», — отметил главный экономист отдела стратегического планирования Unicredit Bank Тантели Ратувухери. По состоянию на конец января этот показатель и вовсе достиг 27,9 млрд гривен.

Сброс пара

Накануне нового года в гонку за клиентом включилось большинство банков, и львиная доля рынка привлекала депозиты по завышенной ставке. Лидерами по уровню ставок были VAB Банк, рекламировавший депозиты под 31% годовых, и Альфа-Банк, обещавший 45% дохода при оформлении трехмесячного вклада. Сейчас оба банка уже не предлагают депозитов с доходностью больше 25%, а в среднем ставки по их гривневым вкладам находятся в пределах 20–23% годовых.

Это дало свой эффект — объемы депозитов выросли. Так, если на 1 июля 2012 года депозитная база составляла 506 млрд гривен, то к 1 марта она выросла до 580 млрд гривен, что объясняется отсутствием альтернативных источников для заработка, кроме разве что рискованных обещаний инвесткомпаний на фондовом рынке (см. «Продавцы мифов»).

В целом высокими ставками всё еще грешат небольшие учреждения, такие, как Евробанк, Авант-Банк, «Русский Стандарт», Терра Банк. Они предлагают до 24–26% годовых, в то время как крупные банки по сравнимым продуктам обещают 15–18%. «Банки направляют новые депозиты преимущественно на замещение ранее привлеченных более дорогих ресурсов, а также формирование ”подушки безопасности”, инвестируя в государственные бумаги и депозитные сертификаты НБУ», — объяснила аналитик Независимой ассоциации банков Украины (НАБУ) Диляра Мустафаева.

Так, за январь вложения банков в облигации внутреннего госзайма (ОВГЗ) увеличились на 5,1% по сравнению с аналогичным месяцем 2012-го и на начало февраля составили 69,4 млрд гривен. «Однако основной прирост получился за счет внутренних валютных облигаций — их выпуск за январь составил 930 миллионов долларов. Ключевым покупателем валютных бондов в январе был Укрэксимбанк, выкупивший почти весь предлагаемый объем ради погашения Украиной долга перед Международным валютным фондом (МВФ) в начале года», — сообщил «Эксперту» председатель правления одного из банков с иностранным капиталом, пожелавший остаться неназванным.

Высокая ликвидность сделала результативными торги по размещению депозитных сертификатов. В январе НБУ мобилизовал таким образом 2,3 млрд гривен, а в феврале — 13,1 млрд гривен. «В 2012-м на рынке наблюдался хронический дефицит ликвидности, и поэтому банки не покупали депосертификаты НБУ. Этот инструмент обычно используется банками, когда у них есть ”короткая” свободная гривня. И чтобы деньги не лежали просто так на корсчету, не принося дохода, на них покупают депосертификаты, которые приносят несколько процентов дохода (один-пять процентов. — ”Эксперт”)», — подчеркнул начальник отдела анализа и исследований Райффайзен Банка Аваль Дмитрий Сологуб.

На удешевление депозитов уже откликнулся кредитный рынок. По данным Нацбанка, средневзвешенная стоимость гривневых кредитов (как для физических, так и юридических лиц) снизилась на 4,4 п. п., до 17% годовых, в том числе краткосрочные займы подешевели на 5,6 п. п., долгосрочные — на 0,2%. В итоге за январь кредитный портфель банков вырос на 0,4% — до 813 млрд гривен. Однако его рост ни о чём не говорит, ведь в реальности кредиты декларируются банками под 20% годовых и выше, что делает ссуды неподъемными. Особенно в условиях снижения темпов роста экономики и падения производства (на 3,2% в январе 2013-го по отношению к аналогичному месяцу 2012 года), которые охлаждают спрос на кредиты.

Доживем до осени

Аналитики рынка прогнозируют, что доходность по краткосрочным и «гибким» депозитам (дающим возможность получения процентов во время действия договора) будет падать, в то время как вклады на срок от года и больше будут наиболее доходными. «К началу второго полугодия 2013-го вкладами с максимальной доходностью до 16–17,5 процента годовых станут долгосрочные депозиты с выплатой процентов в конце срока и без возможности довложений», — прогнозирует директор департамента розничных продуктов ВТБ Банка Екатерина Федоровская.

Но существенного удешевления депозитов и кредитов, как это было в 2010 году, ждать не стоит, поскольку фундаментально ситуация с банковской ликвидностью не улучшилась, и в любой момент корсчета банков могут опустеть. Ведь по факту усилия НБУ по наращиванию кэша у банков в последнее время диктуются необходимостью опосредованного финансирования правительства, обеспечения выкупа новых выпусков ОВГЗ банками. Поэтому ликвидность только временно пребывает в банках и тут же уходит в госказну.

«Дно падения ставок будет достигнуто в марте, который по показателям платежного баланса является месяцем наименьшего спроса на кредитование и финансирование, после чего они начнут постепенно расти, чтобы снова достигнуть пиковых значений в октябре-ноябре. Ведь именно ноябрь почти всегда — месяц кризиса ликвидности в банковской системе, а в этом году он еще и совпадает с пиковым спросом правительства на финансирование», — прогнозирует  Ратувухери. Например, только по долгам МВФ Украине в октябре-ноябре придется выплатить 1,6 млрд долларов.

И если учесть, что всплеск ставок перманентно повторяется уже второй год, а альтернативных источников фондирования, кроме депозитов, фактически нет, то с большой вероятностью можно предположить, что осень 2013 года вновь станет периодом конкуренции между банками за наивысшую цену ресурса.