Новости
Глава парламента Венесуэлы попросил военных встать на сторону народа Глава парламента Венесуэлы призвал военных "встать на сторону народа". 23.01.2019
Все меньше украинцев получают в Польше статус беженца За прошлый год количество украинцев, получивших статус беженца в Польше, сократилось втрое. 23.01.2019
Международная группа компаний ASSTRA активно внедряет LEAN MANAGEMENT С 2018 года AsstrA-Associated Traffic AG внедряет принципы «бережливого производства». Компания придерживается... 23.01.2019
В Сети опубликовали потрясающие снимки замерзшего Ниагарского водопада (ФОТО) Ниагарский водопад во льду — фото
23.01.2019
Какими будут смартфоны будущего? Компании Meizu и Vivo намекают на анонс полностью монолитного смартфона. 23.01.2019
В Украине появилась универсальная платформа цифровой доставки документов В Украине появилась первая универсальная платформа для обмена е-документами между предприятиями 23.01.2019
Украина собирается закупить 13 новых самолетов МВД Украины планирует закупить 13 самолетов АН-74, АН-32 и АН-178 на сумму $450 млн для нужд Нацгвардии и ГСЧС 23.01.2019
Определены 5 областей Украины с самым большим оттоком населения Наибольший показатель миграционного оттока показала Донецкая область. 23.01.2019
ВОЗ дала печальный прогноз об увеличении смертности из-за изменения климата Согласно последнему исследованию, в ближайшие десятилетия более четверти миллиона человек могут ежегодно умирать в... 23.01.2019
Центризбирком призвал проводить тщательный отбор наблюдателей на выборы украинского президента Центральная избирательная комиссия Украины призывает иностранные государства и международные организации, которые... 23.01.2019
Иракский ученый рассказал, зачем он начал делать химическое оружие для ИГИЛ, - Washington Post По его мнению, в этом не было «ничего страшного» и он только хотел сохранить свою работу. 23.01.2019
В Украине изменят процедуру сдачи водительских экзаменов Ходить в автошколу больше не нужно будет, а лица «автостудентов» автоматически просканируют.

23.01.2019
Украина почти на 30% нарастила экспорт рыбной продукции По итогам 11 месяцев 2018 года украинскими производителями на внешние рынки было поставлено 4596 тонн готовой и... 23.01.2019
Apple выпустит гибридный ноутбук на основе iPhone XS Компания получила патент на мобильное устройство, "сердцем" которого станет Айфон 23.01.2019
В четверг, 24 января, в США проведут голосование относительно прекращения "шатдауна" Один из законопроектов представит на голосование лидер республиканцев в сенате Мич МакКоннелл. 23.01.2019




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото35839.178+0.283
Серебро425.690-1.544
Платина22260.879-0.563
 ПродажаПокупкаНБУ
USD28.00027.65027.896
EUR31.95031.23531.673
RUB0.4350.3310.419
$/баррельИзм., %Дата
BRENT61.35-0.24Jan
WTI67.49-0.8446Aug
GAS OIL630.25-0.5157Aug
Экономика и финансы / №4(377) 04 ФЕВРАЛЯ 2013
Нулевой эффект    Печатная версия    в избранное
ФОНДОВЫЙ РЫНОК
Акцизный налог толкает участников фондового рынка искать способы его не платить

«Уважаемый клиент! Хотим уведомить Вас о том, что с 1 января 2013 года вводится особый “акцизный” налог на операции по отчуждению ценных бумаг и с деривативами. Поэтому сделки для ценных бумаг из биржевого реестра, операции с которыми осуществлены на внебиржевом рынке, будут облагаться по ставке 0,1 процента. В связи с этим, чтобы избежать уплаты этого налога, предлагаем зарегистрировать торговый счет на Украинской бирже».

Именно так многие брокерские компании «поздравили» своих клиентов с Новым годом, который принес рынку очередную порцию новых налогов. В итоге его участники приступили к легализации ценных бумаг (ЦБ) и деривативов путем их регистрации на фондовой бирже, что, по идее, позволит инвесторам избежать уплаты акцизного налога. Ведь по котирующимся на бирже бумагам ставка составляет ноль процентов.

Так что расчеты и надежды Министерства финансов на пополнение государственной казны тремя миллиардами гривен от операций с ценными бумагами, скорее всего, так и не осуществятся. Впрочем, участники рынка полагают, что налог позволит перераспределить комиссионные доходы и нарастить клиентскую базу: незарегистрированные клиенты уже подбирают представителей на фондовых биржах, которые, в свою очередь, намерены увеличить стоимость своих услуг.

Сократили, но не убрали

Акцизный налог на операции с ценными бумагами пока стал главной налоговой новацией 2013 года, затмив даже налог на недвижимость (который придется платить позже, да и 90% жителей он не коснется).

Государство планомерно «закручивает гайки» на отечественном фондовом рынке. Сначала парламент «подмял» все денежные расчеты по биржевым сделкам под Национальный банк (см. «Биржевики на баррикадах»), а затем появилась инициатива о введении нового налога (налог Джеймса Тобина) на операции по отчуждению ценных бумаг и операции с деривативами. Изначально планировалось, что для сделок, проведенных на фондовой бирже, ставка составит ноль процентов; по ценным бумагам, находящимся в биржевом реестре, сделки с которыми осуществлены на внебиржевом рынке, — 0,1%; и для внебиржевых сделок — три процента. Правда, принимая законопроект №11285, парламент отчасти пошел навстречу взбунтовавшимся участникам рынка и скостил в последнем случае ставку до полутора процентов. Кроме того, появился и налог на операции с деривативами, которые проходят вне биржи, — он представляет собой фиксированную сумму, эквивалентную пяти необлагаемым налогом минимумам (85 гривен).

Налоговым агентом по биржевым и внебиржевым операциям с ценными бумагами является торговец. Так что клиенту напрямую уйти от налогообложения будет невозможно, разве что по сговору с брокером. «На данное лицо возлагается обязанность начислять, удерживать и уплачивать соответствующий налог в бюджет от имени и за счет налогоплательщика с выплачиваемого ему дохода, вести налоговый учет соответствующих операций, а также подавать отчетность налоговым органам», — объясняет адвокат, руководитель харьковского офиса юридической фирмы «Ильяшев и Партнеры» Алексей Христофоров.

С другой стороны, новации не распространяются на операции с ценными бумагами с обязательством обратной их продажи/покупки (операции РЕПО). Не подлежат налогообложению операции с государственными и гарантированными государством ценными бумагами; с обычными ипотечными облигациями, инвестиционными сертификатами и сертификатами фондов операций с недвижимостью.

Кроме того, снижены ставки налога на прибыль по операциям с ценными бумагами — с 19 до 10%. Но при этом закон значительно сузил рамки для ухода от уплаты налогов. Так, отныне убыток от сделок с биржевыми ценными бумагами разрешено относить на уменьшение финрезультата в следующих налоговых периодах до полного их погашения. От сделок с внебиржевыми — на протяжении 1095 дней (три года). При этом прибыль от операций с биржевыми ценными бумагами не может уменьшаться на убыток от операций с внебиржевыми бумагами, и наоборот.

В то же время, согласно законодательству, действовавшему до 1 января 2013 года, налогоплательщик, получив определенную сумму дохода от продажи ценных бумаг, мог сформировать на соответствующую сумму расходы в связи с приобретением других ценных бумаг.

Кроме того, принятый закон устанавливает, что Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) вместе с Минфином будет составлять перечень ЦБ и деривативов, имеющих признаки фиктивности, на базе определенных ими же признаков фиктивности самого эмитента.

Спасение на бирже

Как объясняют участники рынка, их попытки перетянуть клиентов на биржевой рынок отнюдь не связаны с уходом от уплаты налогов, так как законодательство дает физическому лицу право выбирать, где и каким образом проводить сделки: на первичном или вторичном рынке.

В сложившихся условиях стараются развивать свой бизнес не только крупные компании по управлению активами (КУА), но и более мелкие игроки, которые вызываются помочь владельцам ценных бумаг за дополнительные комиссионные по-быстрому уйти от налогообложения. «Путь для получения нулевой ставки налога только один — совершить сделку купли-продажи ценных бумаг через фондовую биржу», — отмечает старший юрист юридической фирмы «Лавринович и Партнеры» Роман Блажко.

Впрочем, для применения нулевой ставки мало проведения сделки на фондовой бирже. Необходимо, чтобы по соответствующим ценным бумагам был рассчитан биржевой курс. «Он определяется на конкретную дату по результатам биржевых торгов в день их проведения на основании контрактов, в которых предусмотрено, что срок их выполнения не превышает трех рабочих дней с момента заключения таких соглашений», — подчеркивает директор департамента регулирования деятельности торговцев ценными бумагами НКЦБФР Олег Науменко.

Скорее всего не будет достигнута одна из основополагающих целей введения нового налога — дополнительные поступления в бюджет

Расчет биржевого курса требует, чтобы за один торговый день на фондовой бирже было выставлено минимум три заявки. Поэтому цель таких недобросовестных брокеров как раз и состоит в том, чтобы предложить в рамках пакетов своих услуг выставление необходимого количества заявок.

Повышать комиссионные будут все торговцы, ведь с внедрением новых правил их работа усложнится. Во-первых, ценные бумаги являются одним из самых распространенных способов налоговой оптимизации. При этом в основном используются «второсортные» ценные бумаги, которые трудно держать в биржевом реестре, а следовательно, и добиться применения к ним нулевой ставки налога. Соответственно, как подметил Роман Блажко, можно ожидать сокращения общего объема торгов с «второсортными» ценными бумагами, а значит, и сокращения заработка.

Во-вторых, появится дополнительная работа у бухгалтерии по начислению и уплате налога и подаче отчетности в налоговую. «Торговцы были и остаются против, потому что это увеличивает их накладные расходы (только администрирование налога чего стоит), уменьшает доходность бизнеса, увеличивает риск получить случайную ошибку и попасть под налоговые доначисления и штрафы», — говорит руководитель юридического департамента инвестиционной группы «АРТ-Капитал» Виталий Боровик.

Как сильно возрастут комиссионные — торговцы прогнозировать не берутся. Пока что речь идет об увеличении тарифов в полтора-два раза. Всё зависит от портфеля компании, ее стратегии и издержек.

Впрочем, спокойнее всего к изменениям относятся управляющие компании, в портфелях которых львиную долю занимают публичные фонды, поскольку, по оценкам этих игроков фондового рынка, доля внебиржевых бумаг в их портфелях не превышает одного процента. «Зарегистрировать такие бумаги можно буквально за один день. Но сейчас почти никто из КУА не работает с ними, хотя в свое время, когда рынок был ликвидным, такие сделки часто бывали даже более выгодными, чем биржевые», — отмечает управляющий директор инвестиционной группы «Универ» Алексей Сухоруков.

Фондовый рынок не верит в то, что глава Министерства доходов и сборов Александр Клименко увеличит доходы в госбюджет-2013 на 3 000 000 000 гривен благодаря изменениям налогового законодательства

Мимо бюджета

Поначалу введение налога наверняка будет способствовать росту объемов торгов на фондовых биржах. «Оборот возрастет примерно в два-три раза. Думаю, где-то на треть сократится общий объем сделок с ценными бумагами в стране. После этого 50–60 процентов внебиржевого рынка сместится на биржу», — полагает директор компании по управлению активами «Финэкс-Капитал» Игорь Когут.

Параллельно НКЦБФР ужесточит требования к профессиональным участникам, так что их количество на рынке сократится примерно на десять процентов.

Однако несмотря на то что на биржах будут торговать гораздо больше, львиной долей сделок с ценными бумагами в Украине останутся транзакции, которые никак с процессом инвестирования не связаны. Их цель прежняя — оптимизация налогообложения и финансовых потоков контрагентов. Соответственно, реальный рынок станет еще менее ликвидным. И это невзирая на то что цена выведения бумаги в биржевой реестр символическая. «Есть десять бирж, которые получили лицензию НКЦБФР, они и проводят торги. Клиенты платят за листинг от ста до тысячи гривен в зависимости от расценок самой биржи. А само по себе внесение в списки не оплачивается», — пояснил «Эксперту» председатель правления Украинской биржи Олег Ткаченко.

Что самое важное, скорее всего не будет достигнута одна из основополагающих целей введения нового налога — дополнительные поступления в бюджет. «Никто из авторов изменений не задумывался о механизме торговли крупными пакетами ценных бумаг между резидентами и нерезидентами — институциональными инвесторами. С одной стороны, торговцы ограничены валютным законодательством Украины, а с другой — международной практикой исполнения приказов клиента», — рассказывает финансовый директор инвестиционной группы «АРТ-Капитал» Дмитрий Мельник. Например, сделки с векселями, которые запрещены к обращению на фондовых биржах, по данным Министерства доходов и сборов, превышают 350 млрд гривен.

К тому же, если посмотреть на структуру торгов, акции занимают лишь 9,55% объема или 21,93 млрд гривен. И никто даже приблизительно не может подсчитать, какую долю в этом объеме занимают «мусорные» акции, которые при их ревизии будут стоить в десятки, сотни и даже тысячи раз меньше номинала. «В то время как в 2012 году на облигации внутреннего государственного займа, которые под налогообложение не подпадают, пришлось около 70 процентов объема торгов на фондовых биржах», — отметил директор фондовой биржи «Перспектива» Станислав Шишков.

И хотя глава Министерства доходов и сборов Александр Клименко свято верит, что благодаря изменениям в налоговом законодательстве поступления в госбюджет-2013 увеличатся на три миллиарда гривен, это чистой воды теория. Особенно если учесть, что даже в Евросоюзе подобные налоги не нашли поддержки. А опыт Швеции, когда поступления в бюджет после введения в 1984 году налога на сделки с финансовыми инструментами оказались в 20 раз меньше ожидаемых, лишний раз доказал: такими мерами казну не наполнишь.



Авторы: Леся Выговская, Павел Харламов

 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ


Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ СТАТЬЮ



ЧИТАЙТЕ ЕЩЕ В РУБРИКЕ "ЭКОНОМИКА И ФИНАНСЫ"
Новый ценнобумажный завет
Фондовый рынок
Что произойдет с украинским фондовым рынком после того как заработает новый закон о депозитарной системе, «Эксперту» рассказал глава совета Ассоциации «Украинские фондовые торговцы» Сергей Антонов
Ловля налоговых блох
Офшоры
Мировое сообщество включилось в борьбу с офшорами и уклонением от уплаты налогов, приносящими мировой экономике 3,1 трлн долларов убытка ежегодно
Стремительная поступь онлайна
Электронная коммерция
На фоне глобальной рецессии рынок электронной коммерции долгие годы показывает рост
Ампутация от купюр
Безналичные расчеты
Ограничив наличные расчеты суммой 150 тыс. гривен, Нацбанк вместе с Миндоходов готовятся к тотальному контролю доходов и расходов украинцев
Центробанк-полицейский
Личности
Самый первый глава Национального банка Украины Владимир Матвиенко рассказал, почему центробанк не способен эффективно регулировать отечественный банковский сектор, и о том, что случилось с Проминвестбанком в 2008 году
Консервативный либерализм
Личности
Лешек Бальцерович рассказал «Эксперту», что именно является непременным условием проведения успешных экономических реформ
Сколько стоит босс?
Мировой порядок
Экономисты подсчитали, каков прок от начальства. Оказалось, что эффект довольно высок, причем в основном он связан с обучением подчиненных, а не с мотивацией, как принято считать
Великая банковская эмиграция
Точки бифуркации
Доля иностранного капитала в банковской системе Украины упала впервые за десять лет, сделав прошлый год отправной точкой бегства иностранных банкиров из нашей страны
Осторожно, фонды закрываются
На украинском фондовом рынке очередное потрясение: о закрытии заявила одна из крупнейших управляющих компаний — «Райффайзен Аваль», принадлежащая одноименному банку, который, в свою очередь, входит с состав австрийской группы Raiffeisen International AG
Своё, карманное
Украинское правительство решило довести до конца идею по созданию государственного банка, который будет пытаться «запустить» украинскую экономику путем вливания дешевых денег






Новости компаний
Вся правда о портативных зарядных устройствах Power Bank В новых моделях гаджетов все заметнее и заметнее улучшается качество экранов, мощность камер, устройства обрастают... 04.12.2018
Как провести выходные? Сидеть дома на выходные не очень хочется. Разве что после того, как вся рабочая неделя прошла под невероятным... 28.11.2018
Эффективное оборудование для ресторанов и бара На прибыльность любого предприятия общественного питания, влияет и привлекательный дизайн помещения, и оригинальность... 20.11.2018
Что лучше: онлайн кредит на карту или деньги в долг от частного лица
Кредит онлайн на любую карту считается наиболее распространенным видом займов. Они настолько популярны, обходят... 15.11.2018
Онлайн игровые клубы Украины 10.11.2018



Публикации
Большая стирка с Александром Клименко, Максимом Слуцким и Артуром Золотаревским 14.12.2018
Новая партия Бродского и Насирова: за «банкет» платит госбюджет Украины 15.11.2018









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2004-2019 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте