Новости
В Китае появился самый глубокий подводный тоннель метро В Китае закончили строить самый глубокий в стране тоннель метро. Его длина составляет более восьми километров и в... 12.11.2018
The Guardian: В Сомали продолжается глубокий гуманитарный кризис Исламские экстремистские группы продолжают осуществлять вооруженные нападения на гражданские учреждения и предприятия,... 12.11.2018
С целью сбалансировать мировой рынок Саудовская Аравия снижает добычу нефти Министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих заявил, что Саудовская Аравия делает все возможное для сохранения... 12.11.2018
Индонезия отказывается от приобретения российских исстребителей, - Злой Одессит Известный блогер Злой Одессит на своей страничке в LIVEJOURNAL анализирует последствия отказа Индонезией покупки... 12.11.2018
Больше всего украинских отрубей покупает Саудовская Аравия Впервые с 2015/16 экспорт украинских отрубей осуществлялся в Саудовскую Аравию, которая с объемом 25,5 тыс. т обогнала... 12.11.2018
МИД Британии требует от Саудовской Аравии расследования смерти Хашогги Джереми Хант также должен провести переговоры с наследным принцем Мухаммедом ибн Салманом. 12.11.2018
Военные США сообщили о ликвидации нескольких главарей ИГИЛ Вооруженные силы США сообщают, что в Северном Ираке коалиционными войсками во главе с США было уничтожено более 50... 12.11.2018
Ученые выяснили возможную причину развития аутизма Биологи обнаружили объединяющий элемент между цинком, генами аутизма и аномальными нейронными связями, обуславливающими... 12.11.2018
Китайский интернет-магазин сделал выручку в 1,44 млрд долларов за первые минуты празднования Дня холостяка В первые 85 секунд распродажи покупатели приобрели товаров на миллиард долларов. 12.11.2018
The Washington times: Россия и Китай готовятся к войне Эдвард Лозанский в своей публикации в The Washington times сообщает, что накануне Парижского форума мира должностные... 12.11.2018




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото34001.305-0.485
Серебро404.150-1.351
Платина24154.161-0.926
 ПродажаПокупкаНБУ
USD28.07527.81527.892
EUR31.97531.41031.646
RUB0.4400.3300.417
$/баррельИзм., %Дата
BRENT70.44+0.37Nov
WTI67.49-0.8446Aug
GAS OIL630.25-0.5157Aug
Экономика и финансы / №24-25(352) 25 ИЮНЯ 2012
Черный сентябрь 2012-го    Печатная версия    в избранное
МНЕНИЕ
До осени ничего особенного происходить не будет. Мы будем и дальше жить в состоянии вялотекущего заливания ликвидностью столь же вялотекущего пожара в еврозоне. Проблема в том, что придет сентябрь и, боюсь, он может оказаться черным и для Европы, и для Украины

В газете Financial Times есть колумнист Джон Отерс (John Authers), который ведет колонку о долгосрочных прогнозах для рынков капитала. Как все хорошие публицисты, он любит цитировать себя, и в последней колонке от 17 июня привел собственную цитату почти четырехлетней давности — 13 сентября 2008 года. Это было в пятницу перед выходными, решившими судьбу американского инвестиционного банка Lehman Brothers, крах которого запустил острую фазу мирового финансового кризиса. Обычно Отерс пишет об ожидаемой динамике поведения финансовых рынков на 12–18 месяцев. Тогда же он написал о том, что в тот момент самым дальним горизонтом прогнозов поведения финансовых рынков были 72 часа до утра понедельника 16 сентября, когда должен был решиться вопрос о том, как поступит правительство США: начнет спасать Lehman или банк признает себя банкротом.

Если ограничиться чтением первых полос газет, то складывается впечатление, что крайней точкой долгосрочных прогнозов последних двух месяцев было утро понедельника 18 июня, когда должны были быть подведены итоги выборов в Греции. И хоть выборы были внеочередными, и на них победила проевропейская партия «Новая демократия», но ее победа так же неубедительна, как и результат предыдущих выборов, где эта политсила обошла конкурентов, и тоже с минимальным перевесом.

Несмотря на то, что в Греции приняло присягу новое правительство Антониса Самараса, несомненно, сказка о греческом белом бычке и новых выборах будет нам рассказана снова, почти сразу после очередного транша финансовой помощи Элладе.

Однако реальность окажется другой. Четыре года со времени начала острой фазы кризиса не прошли даром. Все подготовились. Французская компания Carrefour, крупнейший оператор рынка фуд-ритейла в Греции, продала свою сеть местному партнеру за один евро. Иностранные банки вывели значительную часть средств из Греции. Спекулянты в большинстве своем «отыграли» эту страну (торговля греческими гособлигациями окончательно перешла в ведение подразделений банков, занимающихся депрессивными долгами) и сейчас атакуют Испанию, увеличивая стоимость заимствований для одной из крупнейших экономик Евросоюза до непомерно высоких величин.

Финансовый рынок более-менее подготовил себя к мысли о том, что демократия в Греции еще окончательно не победила здравый смысл, и прошедшие парламентские выборы — не последние. Ведь страна периферийная, маленькая, всего-то два процента ВВП еврозоны, как-нибудь с ней справятся. Да и отпуск на носу, а традиции многих десятилетий ни во Франции, ни в Голландии, ни в Германии никто не отменял. И скоро караваны автопутешественников снова потянутся к морю, а европейские офисы опустеют до второй половины августа.

Я уверен в том, что до осени ничего особенного происходить не будет. Мы будем и дальше жить в состоянии вялотекущего заливания ликвидностью столь же вялотекущего пожара в еврозоне. Проблема в том, что придет сентябрь и, боюсь, он может оказаться черным и для Европы, и для Украины.

К сожалению, участники финансового рынка подготовились не только к худшему варианту развития событий в Греции. По целому ряду косвенных признаков вижу, что все иностранные банки в нашей стране сегодня сконцентрированы на возврате головным офисам межбанковских кредитов. Банк «Форум», например, почти полностью вернул рефинансирование своему материнскому Commerzbank. Сейчас у него на балансе не более 50 млн долларов долгосрочной задолженности «голове», не считая субординированных кредитов. В лучшие времена было до миллиарда. У других финучреждений с иностранным капиталом ситуация похожая: если раньше межбанковские кредиты от материнского банка, как правило, увеличивались от периода к периоду, то сейчас межбанк с «головными конторами» сокращается стахановскими темпами.

К сентябрю, со стабильной пока еще гривней, средства иностранных банков в Украине уменьшатся до совсем незначительных (по меркам нашей банковской системы) 2–2,5 млрд долларов. У любого из трех крупнейших иностранных фининститутов страны в начале 2008 года было больше.

Если в сентябре начнется острая фаза кризиса, то, к сожалению, мотивация помогать своим дочерним структурам в Украине у материнских банков будет невысокой. И средств под риском немного, и есть убеждение в том, что банки за последние три года стали самодостаточными и способными профинансировать свое существование за счет депозитов и без рефинансирования. Да и у самих материнских финучреждений дела во многих случаях далеко не ахти. При этом переход кризиса в острую фазу приведет к тому, что подавляющее большинство иностранных банков постараются более или менее упорядоченно покинуть страну. Такой вариант развития событий как один из многих обсуждается в Афинах, Париже, Вене и Милане. Заработать на этом смогут только те, кто специализируется на покупке кредитных портфелей и последующей работе с ними. Для всех остальных участников рынка это будет означать дальнейшее ограничение доступа к кредитным ресурсам, а для экономики в целом — уменьшение шансов на перезапуск.

Надеяться на то, что кредитные ресурсы придут из России, в этой ситуации также не приходится. Первой и естественной реакцией на кризис будет консервация денежных средств всеми банками, включая государственные, поскольку ресурс на родине нужнее, а бюджетные поступления будут падать в связи с падением цены на нефть и общим замедлением экспорта. В 2008–2009 годах Москва даже братской Беларуси в итоге оказала помощь после такого количества демаршей и уступок со стороны «младшего брата», которые просто невообразимы в парадигме хоть «бело-голубой», хоть «оранжевой», хоть «серо-буро-малиновой» власти в Украине.

Автор: Сергей Будкин, управляющий партнер компании FinPoint



 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ


Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ СТАТЬЮ



ЧИТАЙТЕ ЕЩЕ В РУБРИКЕ "ЭКОНОМИКА И ФИНАНСЫ"
Новый ценнобумажный завет
Фондовый рынок
Что произойдет с украинским фондовым рынком после того как заработает новый закон о депозитарной системе, «Эксперту» рассказал глава совета Ассоциации «Украинские фондовые торговцы» Сергей Антонов
Ловля налоговых блох
Офшоры
Мировое сообщество включилось в борьбу с офшорами и уклонением от уплаты налогов, приносящими мировой экономике 3,1 трлн долларов убытка ежегодно
Стремительная поступь онлайна
Электронная коммерция
На фоне глобальной рецессии рынок электронной коммерции долгие годы показывает рост
Ампутация от купюр
Безналичные расчеты
Ограничив наличные расчеты суммой 150 тыс. гривен, Нацбанк вместе с Миндоходов готовятся к тотальному контролю доходов и расходов украинцев
Центробанк-полицейский
Личности
Самый первый глава Национального банка Украины Владимир Матвиенко рассказал, почему центробанк не способен эффективно регулировать отечественный банковский сектор, и о том, что случилось с Проминвестбанком в 2008 году
Консервативный либерализм
Личности
Лешек Бальцерович рассказал «Эксперту», что именно является непременным условием проведения успешных экономических реформ
Сколько стоит босс?
Мировой порядок
Экономисты подсчитали, каков прок от начальства. Оказалось, что эффект довольно высок, причем в основном он связан с обучением подчиненных, а не с мотивацией, как принято считать
Великая банковская эмиграция
Точки бифуркации
Доля иностранного капитала в банковской системе Украины упала впервые за десять лет, сделав прошлый год отправной точкой бегства иностранных банкиров из нашей страны
Осторожно, фонды закрываются
На украинском фондовом рынке очередное потрясение: о закрытии заявила одна из крупнейших управляющих компаний — «Райффайзен Аваль», принадлежащая одноименному банку, который, в свою очередь, входит с состав австрийской группы Raiffeisen International AG
Своё, карманное
Украинское правительство решило довести до конца идею по созданию государственного банка, который будет пытаться «запустить» украинскую экономику путем вливания дешевых денег





   карта сайта

Новости компаний
Онлайн игровые клубы Украины 10.11.2018
Обзор клуба Лото Бар 02.11.2018
Как ухаживать за зимними ботинками? Покупая новую зимнюю пару обуви, вы наверняка хотите, чтоб она прослужила вам не один сезон. Во многом это будет... 31.10.2018
Подарок в форме рождественского венка: прикольные идеи Форма и подача подарков так же важны, как и их содержание. Интересное оформление способно даже самые обычные мелочи... 31.10.2018
Виртуальные азартные игры В сети для украинских пользователей доступно немало казино. Однако, не все они надлежащего качества. Поэтому локальная... 24.10.2018



Публикации
Как сделать выходные яркими с ivi.ru 11.10.2018
Евросоюз настаивает на отмене пошлин 07.09.2018









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2004-2018 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте