Новости
В Киеве наблюдается тенденция снижения цен на жилье в новостроях Спрос на квартиры упал из-за выборов 20.02.2019
Индия получит от Саудовской Аравии $100 млрд Глава индийского правительства заявил, что королевство является "одним из наиболее значимых международных партнеров"... 20.02.2019
На Сицилии проснулся самый высокий в Европе действующий вулкан (ВИДЕО) Отмечается, что это уже его второе пробуждение за последние два месяца. 20.02.2019
Google карты случайно раскрыли месторасположение секретных военных объектов Тайваня СМИ сообщают, что Тайвань пытается скрыть секретные военные объекты, доступные для широкой публики в новых картах от... 20.02.2019
В Госпогранслужбе рассказали об участившихся случаях отказа гражданам Израиля въезжать в Украину В большинстве случаев гости просто не могут внятно объяснить цель визита и не имеют обратного билета. 20.02.2019
"Укроборонпром" оказался главным в Украине должником по зарплате Сотрудники концерна недополучили 400 миллионов гривен. 20.02.2019
В Михайловском соборе в Киеве отслужили панихиду по Небесной сотне (ФОТО) Предстоятель Православной Церкви Украины Митрополит Киевский и всея Украины Епифаний возглавил молитву за героев... 20.02.2019
В Госстате заявили об уменьшении количества украинцев, которые смотрят кабельное телевидение Жители Украины стали меньше смотреть кабельное телевидение и все больше «сидеть» в интернете. 20.02.2019
В Киевской области попытки похитить детей стали происходить все чаще В городе Фастов Киевской области участились сообщения о попытках похищения детей. Об этом информирует местный телеканал... 20.02.2019
Пенсионный фонд утвердил показатель средней зарплаты в Украине для расчета пенсий Пенсионный фонд Украины утвердил показатели за 2018 год и отдельно за декабрь прошлого года 20.02.2019
Турция отказалась принимать условия США по продаже ЗРС Patriot Глава турецкого Управления оборонной промышленности Исмаил Демир отметил, что Турция полтора года ждала ответа от США... 20.02.2019
"Укрзализныця" запустит новый поезд из Мукачево в Кошице (Словакия) Глава "Укрзализныци" Евгений Кравцов анонсировал запуск в июне поезда Мукачево – Кошице (Словакия). 20.02.2019
Американские автопроизводители обеспокоены планами Трампа относительно пошлин на импорт Американская автомобильная промышленность готовится к потенциальной эскалации тарифной войны президента Дональда Трампа... 20.02.2019
На последнем островке ИГИЛ в Сирии нарастает давление Десятки грузовиков прибыли во вторник на окраину осажденного анклава, удерживаемого группой Исламского государства в... 20.02.2019
Около 13% жителей Земли страдают от ожирения. Как это исправить? Эксперты считают, что при помощи регулирования пищевой отрасли можно остановить распространение ожирения и недоедания. 20.02.2019




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото36128.196+0.376
Серебро428.386+0.527
Платина21955.987+2.490
 ПродажаПокупкаНБУ
USD27.24526.92527.173
EUR30.92030.45030.689
RUB0.4340.3250.410
$/баррельИзм., %Дата
BRENT66.13-0.48Feb
WTI67.49-0.8446Aug
GAS OIL630.25-0.5157Aug
Экономика и финансы / №24-25(352) 25 ИЮНЯ 2012
Черный сентябрь 2012-го    Печатная версия    в избранное
МНЕНИЕ
До осени ничего особенного происходить не будет. Мы будем и дальше жить в состоянии вялотекущего заливания ликвидностью столь же вялотекущего пожара в еврозоне. Проблема в том, что придет сентябрь и, боюсь, он может оказаться черным и для Европы, и для Украины

В газете Financial Times есть колумнист Джон Отерс (John Authers), который ведет колонку о долгосрочных прогнозах для рынков капитала. Как все хорошие публицисты, он любит цитировать себя, и в последней колонке от 17 июня привел собственную цитату почти четырехлетней давности — 13 сентября 2008 года. Это было в пятницу перед выходными, решившими судьбу американского инвестиционного банка Lehman Brothers, крах которого запустил острую фазу мирового финансового кризиса. Обычно Отерс пишет об ожидаемой динамике поведения финансовых рынков на 12–18 месяцев. Тогда же он написал о том, что в тот момент самым дальним горизонтом прогнозов поведения финансовых рынков были 72 часа до утра понедельника 16 сентября, когда должен был решиться вопрос о том, как поступит правительство США: начнет спасать Lehman или банк признает себя банкротом.

Если ограничиться чтением первых полос газет, то складывается впечатление, что крайней точкой долгосрочных прогнозов последних двух месяцев было утро понедельника 18 июня, когда должны были быть подведены итоги выборов в Греции. И хоть выборы были внеочередными, и на них победила проевропейская партия «Новая демократия», но ее победа так же неубедительна, как и результат предыдущих выборов, где эта политсила обошла конкурентов, и тоже с минимальным перевесом.

Несмотря на то, что в Греции приняло присягу новое правительство Антониса Самараса, несомненно, сказка о греческом белом бычке и новых выборах будет нам рассказана снова, почти сразу после очередного транша финансовой помощи Элладе.

Однако реальность окажется другой. Четыре года со времени начала острой фазы кризиса не прошли даром. Все подготовились. Французская компания Carrefour, крупнейший оператор рынка фуд-ритейла в Греции, продала свою сеть местному партнеру за один евро. Иностранные банки вывели значительную часть средств из Греции. Спекулянты в большинстве своем «отыграли» эту страну (торговля греческими гособлигациями окончательно перешла в ведение подразделений банков, занимающихся депрессивными долгами) и сейчас атакуют Испанию, увеличивая стоимость заимствований для одной из крупнейших экономик Евросоюза до непомерно высоких величин.

Финансовый рынок более-менее подготовил себя к мысли о том, что демократия в Греции еще окончательно не победила здравый смысл, и прошедшие парламентские выборы — не последние. Ведь страна периферийная, маленькая, всего-то два процента ВВП еврозоны, как-нибудь с ней справятся. Да и отпуск на носу, а традиции многих десятилетий ни во Франции, ни в Голландии, ни в Германии никто не отменял. И скоро караваны автопутешественников снова потянутся к морю, а европейские офисы опустеют до второй половины августа.

Я уверен в том, что до осени ничего особенного происходить не будет. Мы будем и дальше жить в состоянии вялотекущего заливания ликвидностью столь же вялотекущего пожара в еврозоне. Проблема в том, что придет сентябрь и, боюсь, он может оказаться черным и для Европы, и для Украины.

К сожалению, участники финансового рынка подготовились не только к худшему варианту развития событий в Греции. По целому ряду косвенных признаков вижу, что все иностранные банки в нашей стране сегодня сконцентрированы на возврате головным офисам межбанковских кредитов. Банк «Форум», например, почти полностью вернул рефинансирование своему материнскому Commerzbank. Сейчас у него на балансе не более 50 млн долларов долгосрочной задолженности «голове», не считая субординированных кредитов. В лучшие времена было до миллиарда. У других финучреждений с иностранным капиталом ситуация похожая: если раньше межбанковские кредиты от материнского банка, как правило, увеличивались от периода к периоду, то сейчас межбанк с «головными конторами» сокращается стахановскими темпами.

К сентябрю, со стабильной пока еще гривней, средства иностранных банков в Украине уменьшатся до совсем незначительных (по меркам нашей банковской системы) 2–2,5 млрд долларов. У любого из трех крупнейших иностранных фининститутов страны в начале 2008 года было больше.

Если в сентябре начнется острая фаза кризиса, то, к сожалению, мотивация помогать своим дочерним структурам в Украине у материнских банков будет невысокой. И средств под риском немного, и есть убеждение в том, что банки за последние три года стали самодостаточными и способными профинансировать свое существование за счет депозитов и без рефинансирования. Да и у самих материнских финучреждений дела во многих случаях далеко не ахти. При этом переход кризиса в острую фазу приведет к тому, что подавляющее большинство иностранных банков постараются более или менее упорядоченно покинуть страну. Такой вариант развития событий как один из многих обсуждается в Афинах, Париже, Вене и Милане. Заработать на этом смогут только те, кто специализируется на покупке кредитных портфелей и последующей работе с ними. Для всех остальных участников рынка это будет означать дальнейшее ограничение доступа к кредитным ресурсам, а для экономики в целом — уменьшение шансов на перезапуск.

Надеяться на то, что кредитные ресурсы придут из России, в этой ситуации также не приходится. Первой и естественной реакцией на кризис будет консервация денежных средств всеми банками, включая государственные, поскольку ресурс на родине нужнее, а бюджетные поступления будут падать в связи с падением цены на нефть и общим замедлением экспорта. В 2008–2009 годах Москва даже братской Беларуси в итоге оказала помощь после такого количества демаршей и уступок со стороны «младшего брата», которые просто невообразимы в парадигме хоть «бело-голубой», хоть «оранжевой», хоть «серо-буро-малиновой» власти в Украине.

Автор: Сергей Будкин, управляющий партнер компании FinPoint



 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ


Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ СТАТЬЮ



ЧИТАЙТЕ ЕЩЕ В РУБРИКЕ "ЭКОНОМИКА И ФИНАНСЫ"
Новый ценнобумажный завет
Фондовый рынок
Что произойдет с украинским фондовым рынком после того как заработает новый закон о депозитарной системе, «Эксперту» рассказал глава совета Ассоциации «Украинские фондовые торговцы» Сергей Антонов
Ловля налоговых блох
Офшоры
Мировое сообщество включилось в борьбу с офшорами и уклонением от уплаты налогов, приносящими мировой экономике 3,1 трлн долларов убытка ежегодно
Стремительная поступь онлайна
Электронная коммерция
На фоне глобальной рецессии рынок электронной коммерции долгие годы показывает рост
Ампутация от купюр
Безналичные расчеты
Ограничив наличные расчеты суммой 150 тыс. гривен, Нацбанк вместе с Миндоходов готовятся к тотальному контролю доходов и расходов украинцев
Центробанк-полицейский
Личности
Самый первый глава Национального банка Украины Владимир Матвиенко рассказал, почему центробанк не способен эффективно регулировать отечественный банковский сектор, и о том, что случилось с Проминвестбанком в 2008 году
Консервативный либерализм
Личности
Лешек Бальцерович рассказал «Эксперту», что именно является непременным условием проведения успешных экономических реформ
Сколько стоит босс?
Мировой порядок
Экономисты подсчитали, каков прок от начальства. Оказалось, что эффект довольно высок, причем в основном он связан с обучением подчиненных, а не с мотивацией, как принято считать
Великая банковская эмиграция
Точки бифуркации
Доля иностранного капитала в банковской системе Украины упала впервые за десять лет, сделав прошлый год отправной точкой бегства иностранных банкиров из нашей страны
Осторожно, фонды закрываются
На украинском фондовом рынке очередное потрясение: о закрытии заявила одна из крупнейших управляющих компаний — «Райффайзен Аваль», принадлежащая одноименному банку, который, в свою очередь, входит с состав австрийской группы Raiffeisen International AG
Своё, карманное
Украинское правительство решило довести до конца идею по созданию государственного банка, который будет пытаться «запустить» украинскую экономику путем вливания дешевых денег






Новости компаний
Покупка запчастей Volkswagen Polo в «Рipicar» – выгодно и быстро Найти по-настоящему надежные автозапчасти порой бывает нелегко и это известно каждому опытному автовладельцу. Если ваша... 19.02.2019
«Элит-Такси» анонсировала выход обновленного приложения Web-Cab Дизайн обновленного приложения стал не только интуитивно понятным, но и включил в себя большое количество новых... 01.02.2019
Вся правда о портативных зарядных устройствах Power Bank В новых моделях гаджетов все заметнее и заметнее улучшается качество экранов, мощность камер, устройства обрастают... 04.12.2018
Как провести выходные? Сидеть дома на выходные не очень хочется. Разве что после того, как вся рабочая неделя прошла под невероятным... 28.11.2018
Эффективное оборудование для ресторанов и бара На прибыльность любого предприятия общественного питания, влияет и привлекательный дизайн помещения, и оригинальность... 20.11.2018



Публикации
Золотаревский, Слуцкий и Израилит. Украинская тюрьма приютит немецких проходимцев 18.02.2019
Как сделать выходные яркими с ivi.ru 11.01.2019









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.in.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2018-2019 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте