Новости
Google Play получил очередное обновление: что изменилось? Не проходит и пары недель, чтобы поисковый гигант не выкатил очередной апдейт для фирменного каталога приложений, внеся... 16.01.2019
Соглашение о ЗСТ между Грузией и Украиной будет пересмотрено Правительство Украины распорядилось пересмотреть Соглашение о свободной торговле с Грузией. 16.01.2019
В Нью-Йорке взорвали мост через Гудзон (ВИДЕО) В Нью-Йорке снесли восточную часть старого гудзонского моста Таппан Зи. 16.01.2019
Итальянский министр заявил, что Италия никогда не выйдет из Евросоюза Италия никогда не рассматривала сценарий выхода из Евросоюза. 16.01.2019
МВФ назвал ключевые вызовы для Украины в 2019 году МВФ определил четыре главных вызова для экономики страны.
16.01.2019
Мадонна может выступить на Евровидении–2019 в Израиле Популярная американская певица Мадонна может выступить на Евровидении–2019 в Израиле в качестве приглашённой звезды. 16.01.2019
Андрей Рева озвучил дату, когда начнутся выплаты налички по субсидиям В стране будут параллельно работать два типа монетизации 16.01.2019
Ульяна Супрун рассказала, сколько украинцев уже подписали декларации с врачами Медучреждениям уже выплачено 3,5 миллиарда гривен за обслуживание пациентов, рассказала Супрун 16.01.2019
YouTube ввел новые запреты на публикуемые видео Видеохостинг YouTube запретил публиковать видео с челленджами, которые могут привести к серьезным травмам или смерти,... 16.01.2019
ТОП-5 самых невидимых самолетов-истребителей в мире На протяжении многих лет только американцы могли похвастать наличием стелс-истребителей в своих ВВС. Образ... 16.01.2019
Борщевой набор за 2018 год подорожал почти вдвое, - эксперт Любимое блюдо украинцев, борщ, за этот год очень серьезно прибавил в цене, чем расстроил потребителей 16.01.2019
Украинские больницы в этом году получат современное медицинское оборудование из Китая В течение 2019 украинские больницы получат 230 единиц современного медицинского оборудования из Китая. 16.01.2019
Украинцы еще 3 месяца могут летать в Таиланд по бесплатным визам Правительство Таиланда продлило отмену платы за визу для украинцев до 14 апреля 2019 года. 16.01.2019
Украина ужесточит требования к импортерам и производителям косметики В Минздраве разработали новый техрегламент для косметических изделий 16.01.2019
Трудоустройство за границей: куда лучше всего поехать на заработки украинцам? Шесть главных направлений — сколько заплатят и как отнесутся 16.01.2019




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото36316.875+0.173
Серебро439.825+0.094
Платина22730.615-1.323
 ПродажаПокупкаНБУ
USD28.20027.84028.167
EUR32.40031.55032.178
RUB0.4380.3300.420
$/баррельИзм., %Дата
BRENT60.75+0.18Jan
WTI67.49-0.8446Aug
GAS OIL630.25-0.5157Aug
Экономика и финансы / №13(342) 09 АПРЕЛЯ 2012
Должен ли инвестор платить за кредитные рейтинги?    Печатная версия    в избранное
ЗА И ПРОТИВ





ЗА

Нужно лицензирование

Дмитрий Тевелев, глава Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку:

— В конце марта прошел второй этап очередного конкурса по отбору уполномоченных рейтинговых агентств. Его победителями стали Украинское кредитно-рейтинговое агентство, «Стандарт Рейтинг» и «Кредит-Рейтинг». В течение десяти дней мы должны утвердить это решение. Но не исключено, что до конца года механизм работы и отбора рейтинговых агентств изменится. Так, до конца второго квартала 2012-го должна быть разработана Концепция государственного регулирования рынка рейтинговых услуг.

Причем есть несколько вопросов, на которые у членов нашей комиссии пока нет однозначного ответа. Один из главных — кто должен являться заказчиком рейтинговых услуг? Эмитент, заинтересованный в том, чтобы оценка была максимально высокой? Или всё-таки инвестор, желающий получить наиболее качественный анализ и реальную картину финансового состояния компании, а также долговых инструментов, в которые он вкладывает свои деньги?

Члены комиссии сомневаются, что рейтинговые услуги будут обязательными. Возможно, они останутся таковыми лишь для отдельных групп эмитентов.

Открытым остается вопрос надзора за деятельностью рейтинговых агентств: какую отчетность должны подавать участники этого рынка, как их станут проверять, контролировать качество информации и аналитики, а также какую ответственность будут нести такие агентства за свои ошибки. При этом мы тщательно думаем над тем, на кого целесообразно возложить регулирование упомянутого рынка. Не факт, что этим обязана заниматься Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР). Например, функцию надзорного органа вполне может взять на себя Министерство финансов, Министерство экономического развития и торговли или Государственное агентство по управлению корпоративными правами, если будет принято решение, что заказчиком рейтинга всё-таки будет выступать инвестор.

Что касается выбора уполномоченных агентств, то я считаю, что этот процесс нужно сделать открытым: никакой конкурсный отбор не нужен, а необходимо попросту ввести лицензирование. Тот механизм, согласно которому выбираются уполномоченные рейтинговые агентства сегодня, конкурсом можно назвать с большой натяжкой. Ведь нынче любая компания, оказывающая рейтинговые услуги и планирующая получить статус уполномоченного агентства, должна предоставить определенный пакет документов, подтвердить квалификацию своих сотрудников и собственный опыт работы на этом рынке. И с конкурсом это на практике не имеет ничего общего.



ПРОТИВ

Надзор фондового регулятора

Леонид Долинский, директор по развитию национального рейтингового агентства «Рюрик»:

— Перекладывать оплату рейтинговых услуг на инвестора — не самое правильное решение. Наиболее распространенной в мире является модель, когда за рейтинг платит эмитент. Мы являемся приверженцами именно этой схемы работы, поскольку она позволяет получить от эмитента большой объем внутренней информации и провести глубокий комплексный анализ его кредитоспособности. Аналог модели, когда за оценку кредитоспособности эмитента платят инвесторы, успешно апробирован кредитными бюро. Но они в основном имеют дело со стандартизированными (массовыми) кредитными продуктами и отслеживают четко структурированный, ограниченный объем информации. В отличие от кредитных бюро кредитный рейтинг, присваиваемый агентством, — это всегда индивидуальный продукт, полученный в результате комплексного анализа.

Мы также выступаем за то, что все публичные финансовые инструменты и их эмитенты, привлекающие деньги населения, обязательно должны получать кредитные рейтинги с целью информирования физлиц об инвестиционных рисках. Существующая система обязательного рейтингования призвана в первую очередь защитить частных инвесторов, зачастую не имеющих возможности самостоятельно оценить надежность эмитентов и их ценных бумаг. Кроме этого, законодательные ограничения на вложения в активы неинвестиционной рейтинговой категории для страховых компаний и негосударственных пенсионных фондов позволяют снизить степень кредитных рисков и в конечном итоге защитить вкладчиков.

Если же говорить о модели регулирования деятельности рейтинговых агентств, то в мире существуют различные механизмы. Но наиболее распространенным и в Европе, и в США является надзор за деятельностью рейтинговых агентств именно регуляторами в сфере фондового рынка. Это в первую очередь связано с тем, что рейтинговые агентства — важный инфраструктурный элемент фондового рынка. Поэтому, учитывая лучший мировой опыт, в Украине регулятором сектора рейтинговых услуг должна быть именно НКЦБФР.

Что касается отбора рейтинговых агентств, здесь сложно сказать, должно это происходить на конкурсной основе или нет. По крайней мере, пока комиссия не утвердит порядок лицензирования, о котором она говорит. Более актуально, по моему мнению, концептуально пересмотреть и ужесточить требования к рейтинговым агентствам. У регулятора должны быть четко прописанные правила, чтобы иметь возможность отследить достоверность, незаангажированность и независимость присвоенных рейтинговых оценок. Кроме того, уполномоченное агентство должно обладать легитимной и прозрачной структурой собственности.





 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ


Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ СТАТЬЮ



ЧИТАЙТЕ ЕЩЕ В РУБРИКЕ "ЭКОНОМИКА И ФИНАНСЫ"
Новый ценнобумажный завет
Фондовый рынок
Что произойдет с украинским фондовым рынком после того как заработает новый закон о депозитарной системе, «Эксперту» рассказал глава совета Ассоциации «Украинские фондовые торговцы» Сергей Антонов
Ловля налоговых блох
Офшоры
Мировое сообщество включилось в борьбу с офшорами и уклонением от уплаты налогов, приносящими мировой экономике 3,1 трлн долларов убытка ежегодно
Стремительная поступь онлайна
Электронная коммерция
На фоне глобальной рецессии рынок электронной коммерции долгие годы показывает рост
Ампутация от купюр
Безналичные расчеты
Ограничив наличные расчеты суммой 150 тыс. гривен, Нацбанк вместе с Миндоходов готовятся к тотальному контролю доходов и расходов украинцев
Центробанк-полицейский
Личности
Самый первый глава Национального банка Украины Владимир Матвиенко рассказал, почему центробанк не способен эффективно регулировать отечественный банковский сектор, и о том, что случилось с Проминвестбанком в 2008 году
Консервативный либерализм
Личности
Лешек Бальцерович рассказал «Эксперту», что именно является непременным условием проведения успешных экономических реформ
Сколько стоит босс?
Мировой порядок
Экономисты подсчитали, каков прок от начальства. Оказалось, что эффект довольно высок, причем в основном он связан с обучением подчиненных, а не с мотивацией, как принято считать
Великая банковская эмиграция
Точки бифуркации
Доля иностранного капитала в банковской системе Украины упала впервые за десять лет, сделав прошлый год отправной точкой бегства иностранных банкиров из нашей страны
Осторожно, фонды закрываются
На украинском фондовом рынке очередное потрясение: о закрытии заявила одна из крупнейших управляющих компаний — «Райффайзен Аваль», принадлежащая одноименному банку, который, в свою очередь, входит с состав австрийской группы Raiffeisen International AG
Своё, карманное
Украинское правительство решило довести до конца идею по созданию государственного банка, который будет пытаться «запустить» украинскую экономику путем вливания дешевых денег






Новости компаний
Вся правда о портативных зарядных устройствах Power Bank В новых моделях гаджетов все заметнее и заметнее улучшается качество экранов, мощность камер, устройства обрастают... 04.12.2018
Как провести выходные? Сидеть дома на выходные не очень хочется. Разве что после того, как вся рабочая неделя прошла под невероятным... 28.11.2018
Эффективное оборудование для ресторанов и бара На прибыльность любого предприятия общественного питания, влияет и привлекательный дизайн помещения, и оригинальность... 20.11.2018
Что лучше: онлайн кредит на карту или деньги в долг от частного лица
Кредит онлайн на любую карту считается наиболее распространенным видом займов. Они настолько популярны, обходят... 15.11.2018
Онлайн игровые клубы Украины 10.11.2018



Публикации
Большая стирка с Александром Клименко, Максимом Слуцким и Артуром Золотаревским 14.12.2018
Новая партия Бродского и Насирова: за «банкет» платит госбюджет Украины 15.11.2018









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2004-2019 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте