Новости
В Украине снова будет тепло, - синоптики Наконец-то в нашу страну возвращается теплая апрельская погода. На следующей неделе воздух прогреется до +24 градусов. 19.04.2019
Какие существуют риски для украинской экономики - Оксана Маркарова Министр финансов Украины Оксана Маркарова рассказала о главных рисках для украинской экономики 19.04.2019
В Пакистане произошло нападение террористов на пассажирский автобус, погибло 14 человек Около 15–20 вооруженных боевиков остановили на прибрежном шоссе Макран пять-шесть автобусов, заставили выйти из них... 19.04.2019
Численность населения Украины продолжает сокращаться, - Госстат Численность наличного населения Украины в течение января-февраля 2019 года уменьшилась на 51,6 тысяч человек. 18.04.2019
Украина заняла 102 место в ежегодном мировом рейтинге свободы СМИ В ежегодном рейтинге свободы СМИ, обнародованном международной негосударственной организацией по защите прав человека... 18.04.2019
В Facebook показали, как выглядят самые плохие украинские дороги (ВИДЕО) В сети показали подборку самых ужасных дорог, связывающих украинские города и области. 18.04.2019
Стало известно, кому из украинских студентов не придется платить за общежитие Первые единые правила пользования общежитием впервые заработают в Украине. Об этом сообщила пресс-служба Министерства... 18.04.2019
Стало известно, повлиял ли безвиз на увеличение трудовой миграции 200 тысяч граждан покинули территорию Украины в 2018 году и не вернулись обратно. Это на 50 тысяч больше, чем было в... 18.04.2019
На компанию Apple подали в суд из-за низких продаж Решение Apple перестать публиковать информацию о продажах iPhone из-за незначительности этого показателя, которое... 18.04.2019
Начиная с лета украинцы смогут воспользоваться услугой е-малыш Уже в начале лета украинцы смогут удаленно оформлять документы на новорожденного ребенка, заявили в отделе пресс-службы... 18.04.2019
Климатическая катастрофа уже близко, - ученые NASA Климатическая катастрофа уже на пороге. 18.04.2019
Tesla работает над программой утилизации и переработки аккумуляторов Компания Tesla сообщила, что разрабатывает «уникальную систему утилизации и переработки аккумуляторов», которая должна... 18.04.2019
Немецкая компания совместно с Telegram выпустят собственную криптовалюту В рамках своего сотрудничества Telegram и Wirecard AG также планируют создать общую цифровую платежную систему и... 18.04.2019
"Укрпочта" выпустила почтовую марку, посвященную 80-летию Валерия Лобановского Марка "Валерий Лобановский. 1939-2002 гг." выпущена тиражом 130 тысяч экземпляров, ее стоимость - 8 гривен. 18.04.2019
Елизавета II будет вынуждена произнести свою тронную речь позже из-за Brexit По данным газеты, в речь королевы могут включить общие идеи, против которых депутатам будет сложно голосовать 18.04.2019




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото34056.014-0.725
Серебро398.846-0.063
Платина23698.567+0.436
 ПродажаПокупкаНБУ
USD26.90026.66026.688
EUR30.52530.03530.160
RUB0.4280.3300.417
$/баррельИзм., %Дата
BRENT71.75+0.18Apr
WTI67.49-0.8446Aug
GAS OIL630.25-0.5157Aug
Экономика и финансы / №13(342) 09 АПРЕЛЯ 2012
Должен ли инвестор платить за кредитные рейтинги?    Печатная версия    в избранное
ЗА И ПРОТИВ





ЗА

Нужно лицензирование

Дмитрий Тевелев, глава Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку:

— В конце марта прошел второй этап очередного конкурса по отбору уполномоченных рейтинговых агентств. Его победителями стали Украинское кредитно-рейтинговое агентство, «Стандарт Рейтинг» и «Кредит-Рейтинг». В течение десяти дней мы должны утвердить это решение. Но не исключено, что до конца года механизм работы и отбора рейтинговых агентств изменится. Так, до конца второго квартала 2012-го должна быть разработана Концепция государственного регулирования рынка рейтинговых услуг.

Причем есть несколько вопросов, на которые у членов нашей комиссии пока нет однозначного ответа. Один из главных — кто должен являться заказчиком рейтинговых услуг? Эмитент, заинтересованный в том, чтобы оценка была максимально высокой? Или всё-таки инвестор, желающий получить наиболее качественный анализ и реальную картину финансового состояния компании, а также долговых инструментов, в которые он вкладывает свои деньги?

Члены комиссии сомневаются, что рейтинговые услуги будут обязательными. Возможно, они останутся таковыми лишь для отдельных групп эмитентов.

Открытым остается вопрос надзора за деятельностью рейтинговых агентств: какую отчетность должны подавать участники этого рынка, как их станут проверять, контролировать качество информации и аналитики, а также какую ответственность будут нести такие агентства за свои ошибки. При этом мы тщательно думаем над тем, на кого целесообразно возложить регулирование упомянутого рынка. Не факт, что этим обязана заниматься Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР). Например, функцию надзорного органа вполне может взять на себя Министерство финансов, Министерство экономического развития и торговли или Государственное агентство по управлению корпоративными правами, если будет принято решение, что заказчиком рейтинга всё-таки будет выступать инвестор.

Что касается выбора уполномоченных агентств, то я считаю, что этот процесс нужно сделать открытым: никакой конкурсный отбор не нужен, а необходимо попросту ввести лицензирование. Тот механизм, согласно которому выбираются уполномоченные рейтинговые агентства сегодня, конкурсом можно назвать с большой натяжкой. Ведь нынче любая компания, оказывающая рейтинговые услуги и планирующая получить статус уполномоченного агентства, должна предоставить определенный пакет документов, подтвердить квалификацию своих сотрудников и собственный опыт работы на этом рынке. И с конкурсом это на практике не имеет ничего общего.



ПРОТИВ

Надзор фондового регулятора

Леонид Долинский, директор по развитию национального рейтингового агентства «Рюрик»:

— Перекладывать оплату рейтинговых услуг на инвестора — не самое правильное решение. Наиболее распространенной в мире является модель, когда за рейтинг платит эмитент. Мы являемся приверженцами именно этой схемы работы, поскольку она позволяет получить от эмитента большой объем внутренней информации и провести глубокий комплексный анализ его кредитоспособности. Аналог модели, когда за оценку кредитоспособности эмитента платят инвесторы, успешно апробирован кредитными бюро. Но они в основном имеют дело со стандартизированными (массовыми) кредитными продуктами и отслеживают четко структурированный, ограниченный объем информации. В отличие от кредитных бюро кредитный рейтинг, присваиваемый агентством, — это всегда индивидуальный продукт, полученный в результате комплексного анализа.

Мы также выступаем за то, что все публичные финансовые инструменты и их эмитенты, привлекающие деньги населения, обязательно должны получать кредитные рейтинги с целью информирования физлиц об инвестиционных рисках. Существующая система обязательного рейтингования призвана в первую очередь защитить частных инвесторов, зачастую не имеющих возможности самостоятельно оценить надежность эмитентов и их ценных бумаг. Кроме этого, законодательные ограничения на вложения в активы неинвестиционной рейтинговой категории для страховых компаний и негосударственных пенсионных фондов позволяют снизить степень кредитных рисков и в конечном итоге защитить вкладчиков.

Если же говорить о модели регулирования деятельности рейтинговых агентств, то в мире существуют различные механизмы. Но наиболее распространенным и в Европе, и в США является надзор за деятельностью рейтинговых агентств именно регуляторами в сфере фондового рынка. Это в первую очередь связано с тем, что рейтинговые агентства — важный инфраструктурный элемент фондового рынка. Поэтому, учитывая лучший мировой опыт, в Украине регулятором сектора рейтинговых услуг должна быть именно НКЦБФР.

Что касается отбора рейтинговых агентств, здесь сложно сказать, должно это происходить на конкурсной основе или нет. По крайней мере, пока комиссия не утвердит порядок лицензирования, о котором она говорит. Более актуально, по моему мнению, концептуально пересмотреть и ужесточить требования к рейтинговым агентствам. У регулятора должны быть четко прописанные правила, чтобы иметь возможность отследить достоверность, незаангажированность и независимость присвоенных рейтинговых оценок. Кроме того, уполномоченное агентство должно обладать легитимной и прозрачной структурой собственности.





 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ


Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ СТАТЬЮ



ЧИТАЙТЕ ЕЩЕ В РУБРИКЕ "ЭКОНОМИКА И ФИНАНСЫ"
Новый ценнобумажный завет
Фондовый рынок
Что произойдет с украинским фондовым рынком после того как заработает новый закон о депозитарной системе, «Эксперту» рассказал глава совета Ассоциации «Украинские фондовые торговцы» Сергей Антонов
Ловля налоговых блох
Офшоры
Мировое сообщество включилось в борьбу с офшорами и уклонением от уплаты налогов, приносящими мировой экономике 3,1 трлн долларов убытка ежегодно
Стремительная поступь онлайна
Электронная коммерция
На фоне глобальной рецессии рынок электронной коммерции долгие годы показывает рост
Ампутация от купюр
Безналичные расчеты
Ограничив наличные расчеты суммой 150 тыс. гривен, Нацбанк вместе с Миндоходов готовятся к тотальному контролю доходов и расходов украинцев
Центробанк-полицейский
Личности
Самый первый глава Национального банка Украины Владимир Матвиенко рассказал, почему центробанк не способен эффективно регулировать отечественный банковский сектор, и о том, что случилось с Проминвестбанком в 2008 году
Консервативный либерализм
Личности
Лешек Бальцерович рассказал «Эксперту», что именно является непременным условием проведения успешных экономических реформ
Сколько стоит босс?
Мировой порядок
Экономисты подсчитали, каков прок от начальства. Оказалось, что эффект довольно высок, причем в основном он связан с обучением подчиненных, а не с мотивацией, как принято считать
Великая банковская эмиграция
Точки бифуркации
Доля иностранного капитала в банковской системе Украины упала впервые за десять лет, сделав прошлый год отправной точкой бегства иностранных банкиров из нашей страны
Осторожно, фонды закрываются
На украинском фондовом рынке очередное потрясение: о закрытии заявила одна из крупнейших управляющих компаний — «Райффайзен Аваль», принадлежащая одноименному банку, который, в свою очередь, входит с состав австрийской группы Raiffeisen International AG
Своё, карманное
Украинское правительство решило довести до конца идею по созданию государственного банка, который будет пытаться «запустить» украинскую экономику путем вливания дешевых денег






Новости компаний
Главные качества наушников — ТОП-5 параметров 01.03.2019
Покупка запчастей Volkswagen Polo в «Рipicar» – выгодно и быстро Найти по-настоящему надежные автозапчасти порой бывает нелегко и это известно каждому опытному автовладельцу. Если ваша... 19.02.2019
«Элит-Такси» анонсировала выход обновленного приложения Web-Cab Дизайн обновленного приложения стал не только интуитивно понятным, но и включил в себя большое количество новых... 01.02.2019
Вся правда о портативных зарядных устройствах Power Bank В новых моделях гаджетов все заметнее и заметнее улучшается качество экранов, мощность камер, устройства обрастают... 04.12.2018
Как провести выходные? Сидеть дома на выходные не очень хочется. Разве что после того, как вся рабочая неделя прошла под невероятным... 28.11.2018





Публикации
Как интернет-площадки защищают покупателей и продавцов друг от друга 11.04.2019
Как легально заработать на каннабисе. Инвестиции в индустрию 22.03.2019









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.in.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2018-2019 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте