Новости
Коломойский снова выиграл иск у Нацбанка Нацбанк сообщил, что появилось новое решение в пользу бывших акционеров Приватбанка. 22.04.2019
Некоторые украинцы должны будут получить разовую социальную помощь Согласно существующему постановлению Кабмина №237 от 20 марта 2019 года, в Украине некоторые категории граждан должны... 22.04.2019
Стали известны меры наказания водителей за разговоры по телефону за рулем в Европе и Украине Согласно исследованиям американских ученых, около 30% всех водителей периодически отвлекаются от дороги из-за... 22.04.2019
На пороге май: какие праздники и выходные "светят" украинцам Узнайте, как украинцы отдыхают на майские праздники в 2019 году 22.04.2019
В Стамбуле в пропасть рухнул 4-этажный дом (ВИДЕО) В Стамбуле (Турция) в понедельник, 22 апреля, в результате оползня рухнул четырехэтажный жилой дом. 22.04.2019
Ученые выяснили, сколько чашек кофе в день можно пить человеку Ученые из США и Австралии выяснили, что для усиления физической работоспособности человека достаточно двух чашек кофе в... 22.04.2019
Названа дата начала тестирований ВНО-2019 Тестирование по предметам внешнего независимого оценивания в этом году начнется 21 мая - экзаменом по математике. 22.04.2019
На этой неделе Верховная Рада собирается рассматривать закон об импичменте Верховная Рада Украины планирует рассмотреть закон об импичменте на этой неделе, 25 апреля. 22.04.2019
Самые дешевые автомобили, которым не нужен ремонт, - эксперты Эксперты назвали бюджетные кроссоверы, которые не требуют частого ремонта. 22.04.2019
Samsung пока что не будет запускать в Китае производство сгибающихся смартфонов Это произошло спустя несколько дней после появления сообщении о неисправности экранов гаджетов. 22.04.2019
СМИ сообщают о 9-м взрыве на Шри-Ланке На этот раз ЧП произошло в городе Коломбо. 22.04.2019
В ЦИК подсчитано 99% протоколов - со значительным отрывом лидирует Зеленский Со значительным отрывом лидирует Владимир Зеленский - за него проголосовали 73,21%. Петр Порошенко получает голоса... 22.04.2019
США полностью запретит импорт нефти из Ирана Администрация Трампа хочет прекратить действие исключений из режима санкций 22.04.2019
В столице Японии собираются провести Марш украинских вышиванок Украинцы в Японии приглашают на Марш вышиванок 19 мая. 22.04.2019
Шри-Ланка скорбит по погибшим 21 апреля - вторник объявлен днем траура Власти распорядились без задержек провести опознание жертв террористической атаки и передать тела родным
22.04.2019




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото34257.610-0.002
Серебро401.601-0.239
Платина23900.033+0.513
 ПродажаПокупкаНБУ
USD27.15026.87526.854
EUR30.60030.15030.211
RUB0.4300.3300.420
$/баррельИзм., %Дата
BRENT74.09+2.95Apr
WTI67.49-0.8446Aug
GAS OIL630.25-0.5157Aug
Рейтинги / №46(371) 03 ДЕКАБРЯ 2012
ЭФФЕКТИВНОСТЬ. УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ    Печатная версия    в избранное
ЛУЧШИЕ ФИНАНСИСТЫ ’2012 / УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ

В рейтинге эффективности с положительным заработком оказалось 12 фондов. Однако лишь половина из них смогли перешагнуть десятипроцентный рубеж, хотя до депозитных ставок им всё равно далеко.

Но в целом ситуация у институтов совместного инвестирования (ИСИ) достаточно печальная, поскольку десятипроцентный психологический рубеж доходности смогли перешагнуть лишь шесть открытых и интервальных фондов, еще шесть фондов «болтаются» в пределах 1,5–7,5% в плюсе. Инвесторы более десяти инвестфондов за анализируемый период потеряли больше 20% своих вложений. Картина сохранилась с прошлого года, когда при оценке доходности с ноября 2010-го по ноябрь 2011 года прибыльными оказались лишь девять фондов. Связано это с тем, что положительную доходность способны показать лишь те фонды, которые имеют высокую долю депозитов или облигаций.

Хотя есть в таком падении и положительный момент: компании по управлению активами (КУА) начали искать альтернативные ниши для заработка и стали больше сосредотачиваться на специализированных фондах, концентрируясь не только на банковских депозитах, но и на ОВГЗ или золоте. Именно такие изыски и стали одной из причин, почему даже на глубоко падающем рынке отдельные управляющие компании и фонды под их управлением умудряются быть прибыльными. Причем руководители этих фондов рассчитывают на то, что уже в первом квартале 2013 года доходность банковских вкладов резко пойдет вниз.

Победители

Таким образом, самым доходным стал фонд «Райффайзен Денежный Рынок», которым управляет Вадим Мосийчук. Он смог заработать за год 14,36%. Второе место досталось Алексею Сухорукову — управляющему директору инвестиционной группы УНИВЕР и ее фонду «Михаил Грушевский: Фонд Государственных Бумаг» с доходностью 12,34%. «Бронза» — у Григория Овчаренко, генерального директора КУА «ОТП Капитал», которая, невзирая на внушительное падение активов, заработала для инвесторов фонда «ОТП Классический» 11,56%.

I место

Вадим Мосийчук, генеральный директор КУА «Райффайзен Аваль»

Интервью с Вадимом Мосийчуком см. «За пределами черной полосы»

II место

Алексей Сухоруков, управляющий директор инвестиционной группы УНИВЕР:

— В условиях длительного снижения цен на акции всегда более выигрышно смотрятся консервативные фонды, которые, как правило, львиную долю активов держат в инструментах с фиксированной доходностью (депозиты, облигации). Видимо, по этой причине наш фонд «Михаил Грушевский» на фоне конкурентов выглядит очень неплохо: 50 процентов его активов находится в ОВГЗ, около 28 процентов — в муниципальных облигациях и 22 процента — на депозитах.

Мы выбрали именно валютные ОВГЗ, чтобы снизить назревшие риски девальвации гривни. И хотя на данный момент депозиты — более доходные источники заработка, к сожалению, есть определенные сложности инвестирования средств фондов в валютные депозиты. В целом же ситуация на рынке остается достаточно тяжелой. Вот уже два года подряд мы наблюдаем отток пайщиков. Чаще всего периоды активизации ухода инвесторов совпадают с сильными падениями рынка акций — это чисто психологическая закономерность.

В текущих условиях нет смысла запускать новые фонды. Это касается не только нас, но и других компаний по управлению активами. Мы планировали переформатировать наш единственный закрытый фонд, но я пока не уверен, что 2013 год — самый удачный период для этой идеи. Линейку открытых и интервальных фондов расширять тоже пока не планируем, так как попросту не во что инвестировать.

В целом же давать прогнозы на 2013 год невозможно, так как принятые в последние месяцы законы могут очень сильно повлиять и на инфраструктуру, и на структуру рынка. Если будет реализован официально объявленный подход к построению центрального депозитария, то рынок акций, ради которого центральный депозитарий в первую очередь и создается, ждет дальнейшая деградация. Но если всё-таки чиновники решатся на объединение Всеукраинского депозитария ценных бумаг и Нацдепозитария и откажутся от искусственно навязываемого Расчетного центра, то ситуация может как минимум стабилизироваться.

Что касается появления новых инвестиционных инструментов, то многое зависит от конкретных действий регуляторов. Например, если гособлигации останутся в депозитарии НБУ, то там не стОит ждать каких-либо качественных прорывов. А если их учет передадут в объединенный НДУ–ВДЦБ, то этот инструмент получит существенную подпитку ликвидности, станет более интересен и фондам, и частным инвесторам, и иностранным банкам.

Кроме того, в случае если будет принята обсуждаемая идея с акцизами на внебиржевые сделки, то это еще сильнее отпугнет иностранцев, а биржи заставит бороться не за рыночного инвестора, а за регистрацию сделок.

К сожалению, действующая власть предсказуема по своим целям, но всё чаще непредсказуема по методам их реализации. Ни текущие задачи власти, ни продемонстрированные методы их решения не будут способствовать развитию институтов совместного инвестирования. Если не рассматривать индустрию венчурных фондов, то подавляющее большинство управляющих компаний в Украине нерентабельны. Поэтому решение о нецелесообразности бизнеса любой из рыночных КУА и возможность ее ухода с рынка исключать нельзя.

III место

Григорий Овчаренко, генеральный директор КУА «ОТП Капитал»:

— На падающем рынке наилучшие возможности для заработка имеют так называемые absolute return investment funds. Это достаточно большая категория фондов, распространенных как в Европе, так и в США, которые в последние несколько лет показывают стабильный рост активов. Их стратегия предполагает достаточно гибкую структуру инвестирования, позволяющую быть прибыльными как на растущем, так и на падающем рынках (например, за счет своп-операций). В Украине реализация таких стратегий в силу законодательных особенностей ограничена, но к ним, в частности, можно отнести облигационные фонды, которые используют не только «перекосы» в доходности ценных бумаг, но и дополнительные инструменты для заработка, включая активный трейдинг.

Мы, со своей стороны, тоже планируем запустить подобный фонд до конца нынешнего года. Кроме того, по сходной стратегии у нас уже работает фонд «ОТП Динамичный». Например, если раньше он был больше ориентирован на рынок акций, то впоследствии мы приняли решение, что будем использовать другой подход, а именно динамичное изменение доли акций в портфеле и веса инструментов, обладающих более высоким потенциалом роста в зависимости от конъюнктуры рынка. Благодаря этому нам уже удалось добиться среднегодовой доходности упомянутого фонда более 20 процентов в 2012 году. Также в ближайшее время мы планируем запуск валютного фонда, который обеспечит не только хеджирование валютных рисков, но и конкурентную валютным депозитам доходность.

Однако если посмотреть результаты открытых фондов, то все ИСИ, которые входят в топ по доходности, — это фонды денежного рынка, которые, несмотря на рост депозитных ставок, остаются привлекательным инструментом для инвесторов. Так как они, помимо сравнимой доходности (особенно в периоды снижения процентов по депозитам, как это было в конце 2010-го — начале 2011 года. — «Эксперт»), обеспечивают высокую ликвидность вложенных ресурсов.

«ОТП Классический» — не исключение, и его положительная доходность обеспечена тем, что половину портфеля составляют государственные облигации (в том числе муниципальные), а вторую половину — депозиты и денежные средства, обеспечивающие стабильную прибыль практически в любых рыночных условиях. Результаты могли бы быть еще лучше, если бы законодательство давало возможность создавать классические фонды денежного рынка, которые имеют право сто процентов средств инвестировать в краткосрочные депозиты.

К слову, отдельные украинские фонды денежного рынка часть своих активов держат в корпоративных облигациях — это позволяет им демонстрировать более высокую доходность, чем та, которую обеспечивают депозиты или ОВГЗ. Тем не менее у нас корпоративных облигаций в портфеле нет, так как наш фонд направлен в первую очередь на сохранение капитала и минимизацию рисков.

Что касается привлечения инвесторов, то сейчас мы действительно не видим «массового покупателя». Но всё еще остается внушительный пласт инвесторов, которые, с одной стороны, не могут самостоятельно обеспечить эффективную работу своего портфеля, но с другой — стремятся добиться диверсификации и более высокой прибыльности вложений. При этом можно отметить, что наибольший приток средств наблюдается в фондах, обеспечивающих относительно стабильный доход даже в условиях, когда рынок находится в длительной стагнации.



 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ


Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ СТАТЬЮ



ЧИТАЙТЕ ЕЩЕ В РУБРИКЕ "РЕЙТИНГИ"
ПРОМОУШН. БАНКИ
Лучшие финансисты ‘2012 / банки
ДИНАМИЧНОСТЬ. УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ
Лучшие финансисты ‘2012 / управление активами
За пределами черной полосы
Лучшие финансисты ‘2012 / управление активами
Генеральный директор КУА «Райффайзен Аваль» Вадим Мосийчук рассказывает о том, как инвестфонды могут составить конкуренцию банковским депозитам, а также когда на фондовый рынок вернется оптимизм
ДИНАМИЧНОСТЬ. СТРАХОВЫЕ КОМПАНИИ
Лучшие финансисты ’2012 / страховые компании
Игра по-крупному
Лучшие финансисты ‘2012 / страховые компании
Анна Пушкарева, председатель правления страховой компании АРМА, рассказала о том, почему страховщикам выгоднее работать с корпоративными клиентами, чем с ритейлом
УСТОЙЧИВОСТЬ. СТРАХОВЫЕ КОМПАНИИ
Лучшие финансисты ’2012 / страховые компании
РОЗНИЦА. БАНКИ
Лучшие финансисты ’2012 / банки
КОРПОРАТИВ. БАНКИ
ДИНАМИЧНОСТЬ. БАНКИ
Лучшие финансисты ‘2012 / банки
Ищите надежных заемщиков
Лучшие финансисты ‘2012 / банки
О том, как правильно выбирать партнеров по бизнесу, рассказал Эрик Версавел, председатель правления ING Bank Ukraine — самого надежного банка по версии «Эксперта»






Новости компаний
Главные качества наушников — ТОП-5 параметров 01.03.2019
Покупка запчастей Volkswagen Polo в «Рipicar» – выгодно и быстро Найти по-настоящему надежные автозапчасти порой бывает нелегко и это известно каждому опытному автовладельцу. Если ваша... 19.02.2019
«Элит-Такси» анонсировала выход обновленного приложения Web-Cab Дизайн обновленного приложения стал не только интуитивно понятным, но и включил в себя большое количество новых... 01.02.2019
Вся правда о портативных зарядных устройствах Power Bank В новых моделях гаджетов все заметнее и заметнее улучшается качество экранов, мощность камер, устройства обрастают... 04.12.2018
Как провести выходные? Сидеть дома на выходные не очень хочется. Разве что после того, как вся рабочая неделя прошла под невероятным... 28.11.2018





Публикации
Датское королевство перекрыло «Северный поток» 19.04.2019
Солнце на страже трудовых кадров: Украинский гигант стал альтернативой работе за рубежом 19.04.2019









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.in.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2018-2019 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте