Новости
В США хотят создать новую криптовалюту вместо биткоина Новая цифровая валюта сможет обрабатывать до 10 000 транзакций в секунду. 18.01.2019
376 мигрантов сделали подкоп на мексиканской границе и проникли в США Нелегалы тут же сдались американским властям и попросили предоставить им политическое убежище. 18.01.2019
Стало известно, когда Microsoft закроет Windows 10 Mobile Обновления и поддержку операционной системы компания пообещала прекратить после 10 декабря 2019 года. 18.01.2019
В Украине могут разрешить двойное гражданство Министр иностранных дел Украины Павел Климкин поддержал дискуссию о двойном гражданстве в стране. 18.01.2019
Цена на нефть продолжает бить рекорды Черное золото завершает ростом третью неделю подряд 18.01.2019
Что было бы с украинской экономикой, если бы доллар был по 10 грн? Влиятельное издание The Economist составило рейтинг по так называемому рейтингу "Биг Мак", согласно которому украинская... 18.01.2019
Названа новая культурная столица Европы Пловдив считается одним из самых древних городов Европы. 18.01.2019
Украинцы покупают все больше электромобилей После отмены ряда налогов такие машины подешевели в среднем на 20 процентов. 18.01.2019
В Украине появятся европейские остановки общественного траснпорта Удобные бордюры “busbord” сделают среду доступной. 18.01.2019
В миграционной службе рассказали, сколько украинцев оформили биометрические паспорта Спрос на биометрику за последний год вырос еще больше. 18.01.2019
2019 год будет годом технологий - какие изобретения окажут наибольшее влияние? В 2019 году можно ждать технологических прорывов в таких сферах, как здравоохранение и цифровые активы, а также хорошо... 18.01.2019
В Тунисе почти все госслужащие вышли на массовую акцию протеста Госслужащие протестуют против планов Кабмина снизить зарплату бюджетникам 18.01.2019
Кофе может стать новым биткоином? Кофейным зернам осталось расти на планете не более ста лет, потому вскоре они могут стать очень ценными. 18.01.2019
В Шотландии обнаружили самый старый экземпляр таблицы Менделеева (ФОТО) Возраст плаката оценивается примерно в 140 лет и выпущен не позже чем через 20 после открытия периодической системы. 18.01.2019
Украинская молочная продукция продолжает дорожать Также аналитики рынка рассказали, как менялась цена на молочную продукцию в 2018. 18.01.2019




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото35956.768-0.879
Серебро435.801+0.036
Платина22524.570+0.436
 ПродажаПокупкаНБУ
USD28.11027.75527.981
EUR32.17531.40031.904
RUB0.4380.3300.422
$/баррельИзм., %Дата
BRENT62.700.00Jan
WTI67.49-0.8446Aug
GAS OIL630.25-0.5157Aug
Рейтинги / №46(371) 03 ДЕКАБРЯ 2012
ЭФФЕКТИВНОСТЬ. УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ    Печатная версия    в избранное
ЛУЧШИЕ ФИНАНСИСТЫ ’2012 / УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ

В рейтинге эффективности с положительным заработком оказалось 12 фондов. Однако лишь половина из них смогли перешагнуть десятипроцентный рубеж, хотя до депозитных ставок им всё равно далеко.

Но в целом ситуация у институтов совместного инвестирования (ИСИ) достаточно печальная, поскольку десятипроцентный психологический рубеж доходности смогли перешагнуть лишь шесть открытых и интервальных фондов, еще шесть фондов «болтаются» в пределах 1,5–7,5% в плюсе. Инвесторы более десяти инвестфондов за анализируемый период потеряли больше 20% своих вложений. Картина сохранилась с прошлого года, когда при оценке доходности с ноября 2010-го по ноябрь 2011 года прибыльными оказались лишь девять фондов. Связано это с тем, что положительную доходность способны показать лишь те фонды, которые имеют высокую долю депозитов или облигаций.

Хотя есть в таком падении и положительный момент: компании по управлению активами (КУА) начали искать альтернативные ниши для заработка и стали больше сосредотачиваться на специализированных фондах, концентрируясь не только на банковских депозитах, но и на ОВГЗ или золоте. Именно такие изыски и стали одной из причин, почему даже на глубоко падающем рынке отдельные управляющие компании и фонды под их управлением умудряются быть прибыльными. Причем руководители этих фондов рассчитывают на то, что уже в первом квартале 2013 года доходность банковских вкладов резко пойдет вниз.

Победители

Таким образом, самым доходным стал фонд «Райффайзен Денежный Рынок», которым управляет Вадим Мосийчук. Он смог заработать за год 14,36%. Второе место досталось Алексею Сухорукову — управляющему директору инвестиционной группы УНИВЕР и ее фонду «Михаил Грушевский: Фонд Государственных Бумаг» с доходностью 12,34%. «Бронза» — у Григория Овчаренко, генерального директора КУА «ОТП Капитал», которая, невзирая на внушительное падение активов, заработала для инвесторов фонда «ОТП Классический» 11,56%.

I место

Вадим Мосийчук, генеральный директор КУА «Райффайзен Аваль»

Интервью с Вадимом Мосийчуком см. «За пределами черной полосы»

II место

Алексей Сухоруков, управляющий директор инвестиционной группы УНИВЕР:

— В условиях длительного снижения цен на акции всегда более выигрышно смотрятся консервативные фонды, которые, как правило, львиную долю активов держат в инструментах с фиксированной доходностью (депозиты, облигации). Видимо, по этой причине наш фонд «Михаил Грушевский» на фоне конкурентов выглядит очень неплохо: 50 процентов его активов находится в ОВГЗ, около 28 процентов — в муниципальных облигациях и 22 процента — на депозитах.

Мы выбрали именно валютные ОВГЗ, чтобы снизить назревшие риски девальвации гривни. И хотя на данный момент депозиты — более доходные источники заработка, к сожалению, есть определенные сложности инвестирования средств фондов в валютные депозиты. В целом же ситуация на рынке остается достаточно тяжелой. Вот уже два года подряд мы наблюдаем отток пайщиков. Чаще всего периоды активизации ухода инвесторов совпадают с сильными падениями рынка акций — это чисто психологическая закономерность.

В текущих условиях нет смысла запускать новые фонды. Это касается не только нас, но и других компаний по управлению активами. Мы планировали переформатировать наш единственный закрытый фонд, но я пока не уверен, что 2013 год — самый удачный период для этой идеи. Линейку открытых и интервальных фондов расширять тоже пока не планируем, так как попросту не во что инвестировать.

В целом же давать прогнозы на 2013 год невозможно, так как принятые в последние месяцы законы могут очень сильно повлиять и на инфраструктуру, и на структуру рынка. Если будет реализован официально объявленный подход к построению центрального депозитария, то рынок акций, ради которого центральный депозитарий в первую очередь и создается, ждет дальнейшая деградация. Но если всё-таки чиновники решатся на объединение Всеукраинского депозитария ценных бумаг и Нацдепозитария и откажутся от искусственно навязываемого Расчетного центра, то ситуация может как минимум стабилизироваться.

Что касается появления новых инвестиционных инструментов, то многое зависит от конкретных действий регуляторов. Например, если гособлигации останутся в депозитарии НБУ, то там не стОит ждать каких-либо качественных прорывов. А если их учет передадут в объединенный НДУ–ВДЦБ, то этот инструмент получит существенную подпитку ликвидности, станет более интересен и фондам, и частным инвесторам, и иностранным банкам.

Кроме того, в случае если будет принята обсуждаемая идея с акцизами на внебиржевые сделки, то это еще сильнее отпугнет иностранцев, а биржи заставит бороться не за рыночного инвестора, а за регистрацию сделок.

К сожалению, действующая власть предсказуема по своим целям, но всё чаще непредсказуема по методам их реализации. Ни текущие задачи власти, ни продемонстрированные методы их решения не будут способствовать развитию институтов совместного инвестирования. Если не рассматривать индустрию венчурных фондов, то подавляющее большинство управляющих компаний в Украине нерентабельны. Поэтому решение о нецелесообразности бизнеса любой из рыночных КУА и возможность ее ухода с рынка исключать нельзя.

III место

Григорий Овчаренко, генеральный директор КУА «ОТП Капитал»:

— На падающем рынке наилучшие возможности для заработка имеют так называемые absolute return investment funds. Это достаточно большая категория фондов, распространенных как в Европе, так и в США, которые в последние несколько лет показывают стабильный рост активов. Их стратегия предполагает достаточно гибкую структуру инвестирования, позволяющую быть прибыльными как на растущем, так и на падающем рынках (например, за счет своп-операций). В Украине реализация таких стратегий в силу законодательных особенностей ограничена, но к ним, в частности, можно отнести облигационные фонды, которые используют не только «перекосы» в доходности ценных бумаг, но и дополнительные инструменты для заработка, включая активный трейдинг.

Мы, со своей стороны, тоже планируем запустить подобный фонд до конца нынешнего года. Кроме того, по сходной стратегии у нас уже работает фонд «ОТП Динамичный». Например, если раньше он был больше ориентирован на рынок акций, то впоследствии мы приняли решение, что будем использовать другой подход, а именно динамичное изменение доли акций в портфеле и веса инструментов, обладающих более высоким потенциалом роста в зависимости от конъюнктуры рынка. Благодаря этому нам уже удалось добиться среднегодовой доходности упомянутого фонда более 20 процентов в 2012 году. Также в ближайшее время мы планируем запуск валютного фонда, который обеспечит не только хеджирование валютных рисков, но и конкурентную валютным депозитам доходность.

Однако если посмотреть результаты открытых фондов, то все ИСИ, которые входят в топ по доходности, — это фонды денежного рынка, которые, несмотря на рост депозитных ставок, остаются привлекательным инструментом для инвесторов. Так как они, помимо сравнимой доходности (особенно в периоды снижения процентов по депозитам, как это было в конце 2010-го — начале 2011 года. — «Эксперт»), обеспечивают высокую ликвидность вложенных ресурсов.

«ОТП Классический» — не исключение, и его положительная доходность обеспечена тем, что половину портфеля составляют государственные облигации (в том числе муниципальные), а вторую половину — депозиты и денежные средства, обеспечивающие стабильную прибыль практически в любых рыночных условиях. Результаты могли бы быть еще лучше, если бы законодательство давало возможность создавать классические фонды денежного рынка, которые имеют право сто процентов средств инвестировать в краткосрочные депозиты.

К слову, отдельные украинские фонды денежного рынка часть своих активов держат в корпоративных облигациях — это позволяет им демонстрировать более высокую доходность, чем та, которую обеспечивают депозиты или ОВГЗ. Тем не менее у нас корпоративных облигаций в портфеле нет, так как наш фонд направлен в первую очередь на сохранение капитала и минимизацию рисков.

Что касается привлечения инвесторов, то сейчас мы действительно не видим «массового покупателя». Но всё еще остается внушительный пласт инвесторов, которые, с одной стороны, не могут самостоятельно обеспечить эффективную работу своего портфеля, но с другой — стремятся добиться диверсификации и более высокой прибыльности вложений. При этом можно отметить, что наибольший приток средств наблюдается в фондах, обеспечивающих относительно стабильный доход даже в условиях, когда рынок находится в длительной стагнации.



 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ


Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ СТАТЬЮ



ЧИТАЙТЕ ЕЩЕ В РУБРИКЕ "РЕЙТИНГИ"
ПРОМОУШН. БАНКИ
Лучшие финансисты ‘2012 / банки
ДИНАМИЧНОСТЬ. УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ
Лучшие финансисты ‘2012 / управление активами
За пределами черной полосы
Лучшие финансисты ‘2012 / управление активами
Генеральный директор КУА «Райффайзен Аваль» Вадим Мосийчук рассказывает о том, как инвестфонды могут составить конкуренцию банковским депозитам, а также когда на фондовый рынок вернется оптимизм
ДИНАМИЧНОСТЬ. СТРАХОВЫЕ КОМПАНИИ
Лучшие финансисты ’2012 / страховые компании
Игра по-крупному
Лучшие финансисты ‘2012 / страховые компании
Анна Пушкарева, председатель правления страховой компании АРМА, рассказала о том, почему страховщикам выгоднее работать с корпоративными клиентами, чем с ритейлом
УСТОЙЧИВОСТЬ. СТРАХОВЫЕ КОМПАНИИ
Лучшие финансисты ’2012 / страховые компании
РОЗНИЦА. БАНКИ
Лучшие финансисты ’2012 / банки
КОРПОРАТИВ. БАНКИ
ДИНАМИЧНОСТЬ. БАНКИ
Лучшие финансисты ‘2012 / банки
Ищите надежных заемщиков
Лучшие финансисты ‘2012 / банки
О том, как правильно выбирать партнеров по бизнесу, рассказал Эрик Версавел, председатель правления ING Bank Ukraine — самого надежного банка по версии «Эксперта»






Новости компаний
Вся правда о портативных зарядных устройствах Power Bank В новых моделях гаджетов все заметнее и заметнее улучшается качество экранов, мощность камер, устройства обрастают... 04.12.2018
Как провести выходные? Сидеть дома на выходные не очень хочется. Разве что после того, как вся рабочая неделя прошла под невероятным... 28.11.2018
Эффективное оборудование для ресторанов и бара На прибыльность любого предприятия общественного питания, влияет и привлекательный дизайн помещения, и оригинальность... 20.11.2018
Что лучше: онлайн кредит на карту или деньги в долг от частного лица
Кредит онлайн на любую карту считается наиболее распространенным видом займов. Они настолько популярны, обходят... 15.11.2018
Онлайн игровые клубы Украины 10.11.2018



Публикации
Большая стирка с Александром Клименко, Максимом Слуцким и Артуром Золотаревским 14.12.2018
Новая партия Бродского и Насирова: за «банкет» платит госбюджет Украины 15.11.2018









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2004-2019 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте