Новости
Северная Корея может столкнуться с продовольственным кризисом в 2019 году Правительство КНДР призывает международные организации незамедлительно отреагировать на проблему продовольственной... 22.02.2019
Электроэнергия в Украине может сильно подорожать Сопредседатель Фонда энергетических стратегий Дмитрий Марунич сообщил, что из-за существующих задолженности... 22.02.2019
На рынке обнаружили выставленную на продажу редкую морскую свинью (ВИДЕО) Жители Китая обнаружили редкую морскую свинью на одном из местных рынков и выпустили ее в море. Запись произошедшего... 22.02.2019
В Украине запретили реализацию популярного противопростудного препарата В Украине отныне запрещена реализация, хранение и применение лекарственного средства от гриппа и простуды "Фармацитрон... 22.02.2019
В Виннице супружеская пара создала настоящую крокодиловую ферму (ВИДЕО) Крокодилов кормят рыбой и телячьим сердцем. Владельцы крокодилов объясняют, что разводят их ради расширения количества... 22.02.2019
В Барселоне среди протестующих начались стычки с полицией, есть раненые Волна протестов охватила Барселону, десятки раненных 22.02.2019
До конца 2019 года на украинский рынок может зайти самая большая платежная система Японии Представители JCB присматриваются к украинскому рынку банковских услуг, анализируют ситуацию 22.02.2019
Парламент Дании принял важный закон о тех, кто ищет убежища в стране В Копенгагене ожидают ощутимого эффекта, но это нельзя "оценить количественно" 22.02.2019
США представили новый истребитель F-21 "специально для Индии" (ВИДЕО) Власти США по-прежнему хотят склонить Индию к покупке американских самолётов вместо российских или французских, в связи... 22.02.2019
Дональд Трамп стремится заполучить технологию 6G в США как можно скорее Дональд Трамп: «Я хочу технологию 6G как можно скорее» 22.02.2019
В Киеве хотят изменить порядок льготного проезда Льготники в Киеве могут лишиться неограниченных бесплатных поездок 22.02.2019
Чего потребители на самом деле хотят от своих смартфонов? Главной проблемой современных трубок остается слишком короткое время работы от одной зарядки и недостаточный объем... 22.02.2019
В Украине снизились цены на мясо С начала года в Украине подешевели свинина и курятина, говядина - выросла в цене. 22.02.2019
В Калифорнии началось уникальное природное явление "огненный водопад" (ВИДЕО) Невероятное явление: «Огненный водопад» появился в Калифорнии 22.02.2019
В сибирском регионе выпал черный снег, - население в шоке (ФОТО) Черный снег недавно выпал в Сибири из-за загрязнения от угольных заводов в регионе 22.02.2019




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото35723.641-0.905
Серебро429.845-0.726
Платина22316.300+0.541
 ПродажаПокупкаНБУ
USD27.15026.86527.017
EUR30.87030.45030.597
RUB0.4340.3260.412
$/баррельИзм., %Дата
BRENT67.12-0.04Feb
WTI67.49-0.8446Aug
GAS OIL630.25-0.5157Aug
Международный бизнес / №4(334) 06 ФЕВРАЛЯ 2012
Саботаж и дисциплина    Печатная версия    в избранное
ЕВРОСОЮЗ
Европейский союз определил новые принципы бюджетной стабильности

Лидеры стран еврозоны сделали первые шаги на пути к созданию фискально-бюджетного союза, инициированного Германией в декабре минувшего года (см. «Союз против кризиса»). На прошедшем 30 января в Брюсселе саммите Евросоюза 25 из 27 стран ЕС поддержали договор о бюджетной стабильности — так называемый бюджетный пакт.

Двое против

Против этого ожидаемо выступили Великобритания и Чехия. Любопытно, что Варшава, накануне саммита поставившая Евросоюзу ультиматум — подпись в обмен на приглашения на все международные встречи (где собираются лидеры стран еврозоны, хотя Польша туда не входит), передумала. Позиция британцев, о которой они заявили еще в декабре прошлого года, обусловлена желанием оградить свою бюджетную политику от регулятивного вмешательства ЕС. Власти Чешской Республики, не являющейся членом еврозоны, попросту не видят смысла в этом соглашении. «Если Чехия не сможет участвовать в переговорах о еврозоне, то по существу данный договор нам абсолютно ничего не дает», — подчеркнул премьер-министр Чешской Республики Петр Нечас.

Двадцать пять стран-сторонников пакта подпишут соглашение в марте на очередном саммите. Уже в июле, если всё пойдет по плану, начнет работу новый Фонд бюджетной (финансовой) стабильности объемом 500 млрд евро.

Согласно пакту, теперь участники союза должны выдерживать дефицит бюджета в рамках 0,5% ВВП (ранее было три процента). Причем против финансово несдержанных государств автоматически вводятся санкции в размере 0,1% ВВП от ориентировочного ВВП за год. Штраф будет напрямую перечисляться на счет второго «спасательного» стабфонда ESM — нового фонда поддержки проблемных государств. Его создание не предполагает немедленную ликвидацию Европейского фонда финансовой стабильности (ЕФФС), хотя изначально он задумывался как временный.

«Новый европейский механизм стабильности — ЕМС — позволит получить доступ к капитальной базе в размере 700 миллиардов евро. Из этой суммы 80 миллиардов будут храниться в виде капитала, а оставшиеся 620 миллиардов евро — поддерживаться гарантиями государств еврозоны с целью получения наилучшего кредитного рейтинга», — отметил премьер-министр Люксембурга Жан-Клод Юнкер. Изменять объем ESM станет совет управляющих фонда. Предполагается, что ЕМС начнет работу в июле нынешнего года.

По итогам 2011-го только пять стран ЕС соответствовали Маастрихтским критериям по величине бюджетного дефицита: Дания, Эстония, Финляндия, Люксембург и Швеция. И лишь Эстония и Швеция вписываются в новые параметры первичного дефицита в объеме 0,5% ВВП. Всем остальным государствам в этом году придется провести значительную бюджетную экономию. Примечательно, что верхний предел дефицита казны будет внесен странами зоны евро в национальные конституции или в иные документы, имеющие конституциональный характер. Это станет прецедентом в истории Евросоюза.

Синтетический инвестор

Два упомянутых фонда отличаются между собой. «Антикризисный ЕФФС — временная организация, срок действия которой истекает в середине 2013-го, а максимально возможные объемы поддержки составляют 440 миллиардов евро», — говорит директор инвесткомпании «Тройка Диалог Украина» Артемий Ершов. Фонд привлекал средства за счет выпуска облигаций, гарантами по которым выступали Международный валютный фонд и страны ЕС, а деньги шли на поддержку проблемных государств еврозоны, в основном Ирландии и Португалии. Он активно привлекал средства в 2011-м: в январе прошлого года ЕФФС выпустил облигации сроком обращения пять с половиной лет на пять миллиардов евро (с доходностью 2,8% годовых), в середине июня продал десятилетние бумаги на пять миллиардов (3,4% годовых), в конце июня — еще раз пятилетние бонды на три миллиарда евро (2,8% годовых), в ноябре — вновь десятилетние на три миллиарда (3,591% годовых). Наконец, в декабре минувшего года состоялся первый выпуск краткосрочных обязательств — на три месяца объемом 1,972 млрд евро и один выпуск (трехлетние облигации на 1,5 млрд евро) в январе 2012-го. Так что всего ЕФФС эмитировал бумаг почти на 20 млрд евро.

В отличие от этого фонда, отмечает Ершов, Европейский механизм стабильности — постоянно действующий механизм финансирования. Помимо привлеченных с помощью облигаций средств, в распоряжении нового фонда будут «живые» деньги (80 млрд евро). Их собираются привлечь за счет пяти взносов, которые в обязательном порядке будут оплачивать государства еврозоны. Объем взносов для каждой из стран еще не определен, непонятно и то, почему этих взносов пять. Ясно лишь, что европейские страны должны поддерживать объем «живой» доли фонда на уровне 15% от общей долговой нагрузки (обязательств) ЕМС.

Европейский механизм стабильности будет иметь приоритетное право выкупать облигации стран еврозоны. Так что ESM станет крупным инвестором, который наравне с европейскими банками станет скупать облигации проблемных государств зоны евро. «Если токсичные суверенные долги наиболее проблемных стран не будут скуплены фондом, то всё закончится дефолтом не только Греции, но и других государств», — уверен Сергей Фундобный, начальник аналитического департамента инвесткомпании «Арбат капитал» (Москва). По его мнению, новый фонд может выполнять функции своеобразной «помойки», куда будут сброшены облигации стран с большой долговой нагрузкой. Чем-то сродни bad bank.

«То, что ЕSM сможет выкупать бумаги проблемных государств, позволит ограничивать волатильность на долговом рынке. Сейчас ограниченный выкуп осуществляет Европейский центробанк, но параллельно обсуждается возможность свернуть эту программу», — рассказывает руководитель аналитического отдела компании «Альпари» (Москва) Егор Сусин. Он полагает, что Европейский механизм стабильности — своеобразный механизм кредитования в обмен на реформы.

Европейский фондовый рынок моментально отреагировал на дискуссии в Брюсселе. В минувший вторник, 31 января, торги акциями на европейских биржах открылись повышением индексов.

Следующим шагом на пути к созданию бюджетно-фискального союза станет ужесточение фискальной политики на территории еврозоны, в частности, введение налога на финансовые операции. Первой о готовности усилить налоговое бремя заявила Франция. По словам президента этой страны Николя Саркози, с 1 октября нынешнего года будет увеличена ставка НДС (с 19,6 до 21,2%) и внедрен налог на финансовые транзакции в размере 0,1%. По мнению Саркози, эти меры будут стимулировать рост экономики и принесут государственной казне дополнительно миллиард евро.



Авторы: Галина Калачова, Светлана Крюкова

 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ


Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ СТАТЬЮ



ЧИТАЙТЕ ЕЩЕ В РУБРИКЕ "МЕЖДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС"
Кровь с коньяком
Алкогольные напитки
Рынок рядового алкоголя в Европе и Украине сжимается, а элитного — растет, уверяет управляющий директор Remy Cointreau в Восточной Европе Лешек Карпович
Тьма в окошках
It
Заявление главы корпорации Microsoft Стива Балмера об уходе со своего поста в ближайшие 12 месяцев было неожиданным. Но реакция финансовых рынков показала, что IT-бизнес воспринял эту новость с энтузиазмом. Зато сообщение о том, что та ж корпорация покупает финскую Nokia, было встречено неоднозначно
Трудно быть брендом
Личности
Человек-антивирус Евгений Касперский рассказал, как его увлечение превратилось в компанию с капитализацией в несколько миллиардов долларов
Яхонты Yahoo!
It
Чтобы вернуть компании былую славу флагмана мировой IT-индустрии, новый топ-менеджер Yahoo! Марисса Майер скупает интересные проекты, концентрируется на основных продуктах и шокирует профессиональное сообщество, заставляя сотрудников сидеть в офисе
Дефолт-сити
Сша
Исторический автомобильный центр мира находится на грани банкротства. Местные власти Детройта пытаются бороться за его возрождение, но готовятся к худшему
Nokia: своя игра
It
Между партнерами по Windows Phone — Nokia и Microsoft — пробежала черная кошка. Возможно, смартфонный рынок ждет революция
Шестьдесят три — возраст пенсионный
Казахстан
Спустя 15 лет парламент Казахстана решил вновь перестроить пенсионную систему. Население страны считает, что спешка ни к чему
Растущий квадрат Поднебесной
Китай
Рынок недвижимости Китая страдает от переизбытка предложения и необоснованного роста цен. Вопрос лишь в том, сможет ли страна уберечься от ипотечного кризиса?
Арабский вариант свободной зоны
Свободные Экономические зоны
Заместитель генерального директора СЭЗ «Аджман» Надер Элдесоуки рассказал о преимуществах и особенностях территорий с особыми условиями ведения бизнеса
Прощание с классикой
Альтернативные инвестиции
Разуверившись в акциях и валюте, инвесторы обратили свое внимание на альтернативные источники дохода, зарабатывая на земле, предметах роскоши и антиквариате






Новости компаний
Покупка запчастей Volkswagen Polo в «Рipicar» – выгодно и быстро Найти по-настоящему надежные автозапчасти порой бывает нелегко и это известно каждому опытному автовладельцу. Если ваша... 19.02.2019
«Элит-Такси» анонсировала выход обновленного приложения Web-Cab Дизайн обновленного приложения стал не только интуитивно понятным, но и включил в себя большое количество новых... 01.02.2019
Вся правда о портативных зарядных устройствах Power Bank В новых моделях гаджетов все заметнее и заметнее улучшается качество экранов, мощность камер, устройства обрастают... 04.12.2018
Как провести выходные? Сидеть дома на выходные не очень хочется. Разве что после того, как вся рабочая неделя прошла под невероятным... 28.11.2018
Эффективное оборудование для ресторанов и бара На прибыльность любого предприятия общественного питания, влияет и привлекательный дизайн помещения, и оригинальность... 20.11.2018



Публикации
Золотаревский, Слуцкий и Израилит. Украинская тюрьма приютит немецких проходимцев 18.02.2019
Как сделать выходные яркими с ivi.ru 11.01.2019









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.in.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2018-2019 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте