Новости
Из AppStore удалят четыре приложения российских пропагандистких СМИ Из украинской версии магазина приложений AppStore будут удалены четыре приложения российского медиахолдинга ВГТРК. 20.09.2020
СМИ рассказали детали о новом ядерном оружии США Президент США Дональд Трамп, когда говорил о «неслыханном» американском оружии, аналогов которому нет ни в РФ, ни в... 20.09.2020
Стало известно, кому в Украине раньше всех достанется вакцина от COVID-19 Министр здравоохранения Максим Степанов оценил перспективы получения Украиной вакцины от коронавируса.
20.09.2020
Депутаты могут взять под контроль смартфоны и ноутбуки украинцев Правоохранители без решения суда будут иметь безосновательный доступ к персональным данным украинцев 20.09.2020
Законопроект об «удаленке»: В Раде хотят законодательно урегулировать дистанционную работу (ВИДЕО) Народный депутат от партии «Слуга народа» Галина Третьякова рассказала о том, как в новом законопроекте № 4051 узаконят... 18.09.2020
Южная Корея займется разработкой дронов, которые могли бы заменить солдат в бою Южная Корея начала масштабную программу разработки БПЛА, способных выполнять самые разные задачи. На некоторые из них... 18.09.2020
Знаменитый электрокар Tesla Model 3 ожидает серьезный рестайлинг: что изменится Электрокар обновят как снаружи, так и внутри 18.09.2020
ЕС требует остановить строительство "Северного потока-2" Европа требует остановить строительство "Северного потока-2" 18.09.2020
Количество штрафов выросло вдвое: ТОП-5 нарушителей на украинских дорогах В Украине за прошедшую неделю на дорогах оштрафовали вдвое больше водителей перегруженных фур, чем неделей ранее. 18.09.2020
В ОПЕК рассказали о будущем нефти ОПЕК ухудшила прогноз мирового спроса на нефть в ближайшие годы 18.09.2020
Китай испытал новую боевую систему, которая объединит бронетехнику и рой дронов Стаи дронов могут использоваться для наземных войск, участвуя в разведке, воздушной поддержке с близкого расстояния и... 18.09.2020
С 2021 года ВНО по украинской литературе перестанет быть обязательным тестом Со следующего года можно будет самостоятельно выбрать, какой из тестов сдавать. 18.09.2020
Вторая волна будет стремительной: когда украинцам ждать резкого всплеска числа инфицированных COVID-19 Вторая волна заболевания коронавирусом может быть стремительной, подчеркнул Виктор Ляшко.
18.09.2020
В Швейцарии открыли самый большой музей шоколада (ФОТО) 13 сентября на территории швейцарской фабрики Lindt & Sprüngli открылся «Дом шоколада Lindt» — самый большой в... 17.09.2020
В Китае из-за двух заболевших COVID-19 закрыли город на карантин В Китае на карантин закрыли город Жуйли, находящийся на границе с Мьянмой. 17.09.2020




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото34625.613-0.205
Серебро399.427-0.005
Платина21727.344-0.667
 ПродажаПокупкаНБУ
USD28.30027.95025.144
EUR33.65032.81027.749
RUB0.3890.3100.378
$/баррельИзм., %Дата
BRENT43.150.00Sep
WTI40.98+0.02Sep
GAS OIL339.75-0.07Sep
Украинский бизнес / №23(394) 17 ИЮНЯ 2013
В чём секрет агропрорыва?    Печатная версия    в избранное
МНЕНИЕ
За первый квартал 2013 года аграрный сектор Украины как строчка валового внутреннего продукта показал рост на 5,8%, тогда как остальные отрасли упали. Многие наши аграрии внедряют передовые технологии, с успехом привлекают внешние инвестиции, выстраивают эффективную систему управления, однако это относится далеко не к каждому участнику аграрного рынка. Так о ком же конкретно идет речь, когда говорится о росте и развитии?

Четкого определения аграрного сектора, а тем более конкретной классификации его участников, не существует. Потому условно поделим сектор на малые, средние и крупные предприятия. Именно последние и стали наиболее интересными с точки зрения принципов деятельности, финансовых результатов, а также инвестиционной привлекательности.

Всё началось в далеком 2005-м, когда крупный производитель сельскохозяйственной продукции, группа компаний «Укрпродукт» (согласно годовому отчету за 2012 год, мажоритарными акционерами являются Сергей Евланчик и Алексей Слипчук, которым принадлежит 67,52% акций компании) выпустила 42,82 млн акций в свободный оборот на Лондонскую фондовую биржу и привлекла 11,3 млн долларов (см. «Полгода после IPO»).

Следуя ее примеру, украинские аграрные компании стали использовать первичное публичное размещение акций (IPO) в качестве недорогого источника финансирования. К настоящему моменту на зарубежных фондовых площадках торгуются акции 16 отечественных агрохолдингов.

Что же позволило украинским аграрным компаниям стать привлекательными для зарубежных инвесторов? Выделю несколько важнейших критериев.

Во-первых, украинские холдинги стали использовать концепцию «экономии на масштабе». Достигая размеров земельного банка в несколько сотен тысяч гектаров, а также развивая вертикальную интеграцию, холдинги сумели не только значительно повысить производительность работы, сократить затраты, но и минимизировать риски на разных этапах производства.

Во-вторых, украинские аграрные компании сделали то, чего многие другие отечественные холдинги всячески стремились избежать, — открыли свою финансовую отчетность, причем предварительно проведя сертифицированный аудит, чаще всего привлекая компании «большой четверки». Развитие культуры отношений с инвесторами (investor relations), предоставление результатов своей деятельности широкой публике дают понимание о работе компании, ее результатах в прошлом и планах на будущее, о наличии стратегии, миссии, целей. Инвесторы ведь чаще всего не являются специалистами в аграрном секторе в целом, а тем более в агросекторе Украины.

Компании других отраслей не смогли или не захотели этого делать, потому и не получили возможности IPO. А вот украинские аграрные холдинги привлекли с помощью фондовых бирж 1,6–1,7 млрд долларов.

Минувший год в плане поиска инвесторов оказался менее успешным для отечественных агрокомпаний — ни одна из них не привлекла финансирование на бирже. Основным источником притока денег стали товарные кредиты под оборудование и просто на развитие бизнеса. За прошлый год их объем достиг 928,5 млн долларов. Подразумеваются кредиты, предоставляемые иностранными банками на более долгий срок по сравнению с отечественными финучреждениями.

Конечно, не всё так гладко, как кажется на первый взгляд. Так, в 2012–2013 годах как минимум две публичные компании стали жертвами результатов неэффективной работы менеджмента: одна была продана, вторая потеряла 90% рыночной капитализации.

Именно управленческая структура чаще всего задает тон работы всего предприятия. Несмотря на мелкие неудачи, наиболее преуспевающие компании всё еще могут рассчитывать на привлечение средств из-за рубежа. Так, агрохолдинг «Мрія» смог рефинансировать свои облигации в 2013 году, при этом ни один инвестор не захотел обменять его ценные бумаги на денежный эквивалент с надбавкой от компании. В то же время холдинг дополнительно выпустил облигации и тем самым привлек еще больше средств. В апреле 2013-го «Мрія» рефинансировала 71,3% ценных бумаг, выпущенных в 2011 году на сумму 250 млн долларов под 9,75% годовых.

В то время как большие компании имеют возможности расти и развиваться за счет инвестиций и кредитов, у малого и среднего бизнеса не всё так хорошо. Банки предоставляют кредиты по ставкам, практически недоступным средним, а тем более малым предприятиям. К тому же оценка компаний и результатов их деятельности усложняется минимальным количеством информации, поступающей по линии как официальной статистики, так и отчетов самих предприятий. Именно поэтому многие предприятия малого и среднего аграрного бизнеса в Украине выставлены на продажу — с каждым днем конкуренция становится более жесткой. Например, агрохолдинг Kernel купил компанию «Дружба Нова» за 68 млн долларов в апреле этого года (см. «Землю — по дружбе»). И при этом хочу напомнить, что «Дружба Нова» входила в топ-десятку холдингов страны по величине земельного банка.

Рост предложения на рынке увеличивается также из-за слухов об отмене налоговых привилегий для аграрных предприятий.

На мой взгляд, в аграрном секторе Украины будет продолжаться тенденция на укрупнение больших холдингов. Стоимость сельхозпредприятий начнет падать, а финансирование останется труднодоступным, значит, не исключена покупка таких фирм зарубежными компаниями. Ведь отечественный аграрный сектор признан аналитиками одной из наиболее быстроразвивающихся и эффективных отраслей в Украине.

Автор: Алексей Моргун, финансовый аналитик компании «УкрАгроКонсалт»



 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ


Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ СТАТЬЮ



ЧИТАЙТЕ ЕЩЕ В РУБРИКЕ "УКРАИНСКИЙ БИЗНЕС"
Проигрыш «чертовой дюжины»
Лотереи
О том, как Кабмин продлил срок действия лицензий всех операторов лотерей на 13 лет без их ведома и согласия
Кукурузник по-кубински
Корпорация кубинской авиации создает на острове Свободы производственную базу для модернизации собственного парка самолетов Ан-2
Семиголовое «Гидро…»
На минувшей неделе был обнародован приказ Министерства энергетики и угольной промышленности от 5 сентября, согласно которому стоимость основных средств энергетической компании «Укргидроэнерго» составляет 12,488 млрд гривен
На машинах под горой
Машиностроение
На что Ринат Ахметов делает ставки в своем бизнесе по производству горнодобывающей техники
Операция «компенсация»
Автопром
Кабинет министров разрабатывает процедуру денежной компенсации для тех покупателей украинских легковушек, которые сдали на утилизацию старые авто. Такой шаг даст краткосрочный положительный эффект, но вызовет проблемы в среднесрочной перспективе
Адреналин за свой счет
Туризм
Активный туризм в Украине становится модным увлечением. Но соответствующий сегмент всё еще остается нишевым и диковатым: не хватает квалифицированных специалистов и правил игры
Родник для фотона
Репортажи
Менее чем за год в Крыму построено около 30 МВт солнечных мощностей. В ближайшие несколько лет они увеличатся в десятки раз
Берут на снежную пушку
Репортажи
Владельцы горнолыжных трасс в Украинских Карпатах прилагают большие усилия, чтобы составить конкуренцию европейским горнолыжным курортам. Однако во многих местах создание необходимой инфраструктуры находится в зачаточном состоянии. Таковы основные результаты пробега «Лыжный патруль-2010»
Крюковать или хюндаить?
Расследования
Прежде чем решать, у кого закупать скоростные поезда для украинских железных дорог, чиновникам не мешало бы выяснить, где такую технику у нас применить
Киев-гор-строй-мой-твой-стой
Расследования
Переход «Киевгорстроя» в частные руки вызовет удорожание жилья в столице







Размещение пресс-релизов
Популярные новости
Украинских нарушителей будут ловить "фантомные патрули". К чему приготовиться водителям? В Украине наряду с системой автоматической фиксации ПДД внедряют новые средства для выявления нарушителей, так... 14.09.2020
Во Франции за ношением масок будут следить роботы (ВИДЕО) Во Франции за правильностью ношения масок будут следить роботы 15.09.2020
В Японии установлен рекорд по количеству людей в возрасте старше 100 лет В Японии число людей в возрасте старше 100 лет превысило отметку в 80 тысяч человек, сообщило во вторник Министерство... 15.09.2020
В Харькове хотят создать украинскую Кремниевую Долину Городской совет Харькова отреагировал на инициативу Владимира Зеленского и издал распоряжение о начале работы над... 14.09.2020
Итальянская автокомпания Maserati представила свою самую дешевую модель Итальянская марка показала новый компактный кроссовер Maserati Grecale 2021, который готовится к производству 16.09.2020





Публикации
Партия Вакарчука «Голос» отказалась играть в «схемы» на выборах в Днепре 18.09.2020
Официальное заявление Правления ОАО «Кривбассжелезрудком» 16.09.2020









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.in.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2018-2020 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте