Новости
В Хмельницкой области испытывают новые турецкие дроны ВСУ (ВИДЕО) Bayraktar отбомбился по мишеням на полигоне в Хмельницкой области. 21.03.2019
Нардеп Палатный предложил повысить зарплаты детским тренерам Финансирование и содержание системы детско-юношеских спортивных школ в Украине сегодня полностью зависит от органов... 21.03.2019
В заповеднике Хортица заметили барсуков из Красной книги (ФОТО) Пару краснокнижных животных заснял запорожский фотограф. Зоологи считают, что хищники могли добраться до острова по... 21.03.2019
Канада выделит Украине $105,6 млн на украинских военных Канада в течение следующих трех лет выделит $105,6 млн на тренировки украинских военных и другую оборонную помощь. 21.03.2019
В США собираются модернизировать "лучший в мире танк" M1 Abrams США потратят свыше шести миллиардов долларов на модернизацию танка M1 Abrams («Абрамс»). 21.03.2019
В одном из городов Великобритании вандалы разбили стекла в мечетях Неизвестные в течение ночи разбили оконные стекла в пяти мечетях Бирмингема при помощи кувалд, сообщает в четверг... 21.03.2019
В "Укрзализныце" объяснили, как теперь будет определяться цена на билет В "Укрзализныце" рассказали, как будут присваивать классы составам и от чего будет зависеть стоимость проезда. 21.03.2019
95% поляков хотят навсегда перевести стрелки и жить по летнему времени Граждане хотят перейти на летнее время и остаться в нем навсегда 21.03.2019
В Египте едят только украинскую кукурузу - Украина оказалась единственным экспортером Основные предприятия Египта за первую половину марта этого года осуществляли покупку только украинской кукурузы. 21.03.2019
В Украине продолжает действовать закон о буллинге, - еще один штраф Суд в Киеве составил админпротокол по факту буллинга на мать подростка, который ударил и оскорблял сверстника.
21.03.2019
Тереза Мэй объявила крайний срок продления Brexit Премьер-министр Великобритании Тереза Мэй не будет продлевать срок Brexit далее 30 июня. Она также исключила проведение... 21.03.2019
Океаны поглощают почти треть глобальных выбросов CO2, но какой ценой? Влияние климатических изменений, от лесных пожаров до более сильных штормов, уже опустошает сообщества по всему миру.... 21.03.2019
МВД в день выборов проверит, кто из избирателей пребывает в Украине В день выборов президента Украины, 31 марта, Министерство внутренних дел (МВД) проверит реестр избирателей на предмет... 21.03.2019
Авиастроительная компания Boeing разрабатывает ПО по обучению экипажей самолетов 737 MAX 8 и MAX 9 От использования лайнеров Boeing 737 MAX отказались многие авиакомпании по всему миру. 21.03.2019
Озвучена предварительная стоимость нового Mercedes-Maybach GLS Как ожидается, новое поколение Mercedes-Benz GLS дебютирует в конце этого года в качестве соперника BMW X7 и Range... 21.03.2019




Магазин сантехники
Предлагаем купить сантехнику в Киеве. Отличная цена!
dushik.com.ua

Курс банковских металлов НБУ Курсы валют Стоимость нефти (ICE)
грн./тр.унциюИзм., %
Золото35399.746-0.383
Серебро418.657+0.221
Платина23092.697+2.313
 ПродажаПокупкаНБУ
USD27.35027.10027.168
EUR31.31530.71530.846
RUB0.4440.3310.423
$/баррельИзм., %Дата
BRENT68.37-0.19Mar
WTI67.49-0.8446Aug
GAS OIL630.25-0.5157Aug
Украинский бизнес / №23(394) 17 ИЮНЯ 2013
В чём секрет агропрорыва?    Печатная версия    в избранное
МНЕНИЕ
За первый квартал 2013 года аграрный сектор Украины как строчка валового внутреннего продукта показал рост на 5,8%, тогда как остальные отрасли упали. Многие наши аграрии внедряют передовые технологии, с успехом привлекают внешние инвестиции, выстраивают эффективную систему управления, однако это относится далеко не к каждому участнику аграрного рынка. Так о ком же конкретно идет речь, когда говорится о росте и развитии?

Четкого определения аграрного сектора, а тем более конкретной классификации его участников, не существует. Потому условно поделим сектор на малые, средние и крупные предприятия. Именно последние и стали наиболее интересными с точки зрения принципов деятельности, финансовых результатов, а также инвестиционной привлекательности.

Всё началось в далеком 2005-м, когда крупный производитель сельскохозяйственной продукции, группа компаний «Укрпродукт» (согласно годовому отчету за 2012 год, мажоритарными акционерами являются Сергей Евланчик и Алексей Слипчук, которым принадлежит 67,52% акций компании) выпустила 42,82 млн акций в свободный оборот на Лондонскую фондовую биржу и привлекла 11,3 млн долларов (см. «Полгода после IPO»).

Следуя ее примеру, украинские аграрные компании стали использовать первичное публичное размещение акций (IPO) в качестве недорогого источника финансирования. К настоящему моменту на зарубежных фондовых площадках торгуются акции 16 отечественных агрохолдингов.

Что же позволило украинским аграрным компаниям стать привлекательными для зарубежных инвесторов? Выделю несколько важнейших критериев.

Во-первых, украинские холдинги стали использовать концепцию «экономии на масштабе». Достигая размеров земельного банка в несколько сотен тысяч гектаров, а также развивая вертикальную интеграцию, холдинги сумели не только значительно повысить производительность работы, сократить затраты, но и минимизировать риски на разных этапах производства.

Во-вторых, украинские аграрные компании сделали то, чего многие другие отечественные холдинги всячески стремились избежать, — открыли свою финансовую отчетность, причем предварительно проведя сертифицированный аудит, чаще всего привлекая компании «большой четверки». Развитие культуры отношений с инвесторами (investor relations), предоставление результатов своей деятельности широкой публике дают понимание о работе компании, ее результатах в прошлом и планах на будущее, о наличии стратегии, миссии, целей. Инвесторы ведь чаще всего не являются специалистами в аграрном секторе в целом, а тем более в агросекторе Украины.

Компании других отраслей не смогли или не захотели этого делать, потому и не получили возможности IPO. А вот украинские аграрные холдинги привлекли с помощью фондовых бирж 1,6–1,7 млрд долларов.

Минувший год в плане поиска инвесторов оказался менее успешным для отечественных агрокомпаний — ни одна из них не привлекла финансирование на бирже. Основным источником притока денег стали товарные кредиты под оборудование и просто на развитие бизнеса. За прошлый год их объем достиг 928,5 млн долларов. Подразумеваются кредиты, предоставляемые иностранными банками на более долгий срок по сравнению с отечественными финучреждениями.

Конечно, не всё так гладко, как кажется на первый взгляд. Так, в 2012–2013 годах как минимум две публичные компании стали жертвами результатов неэффективной работы менеджмента: одна была продана, вторая потеряла 90% рыночной капитализации.

Именно управленческая структура чаще всего задает тон работы всего предприятия. Несмотря на мелкие неудачи, наиболее преуспевающие компании всё еще могут рассчитывать на привлечение средств из-за рубежа. Так, агрохолдинг «Мрія» смог рефинансировать свои облигации в 2013 году, при этом ни один инвестор не захотел обменять его ценные бумаги на денежный эквивалент с надбавкой от компании. В то же время холдинг дополнительно выпустил облигации и тем самым привлек еще больше средств. В апреле 2013-го «Мрія» рефинансировала 71,3% ценных бумаг, выпущенных в 2011 году на сумму 250 млн долларов под 9,75% годовых.

В то время как большие компании имеют возможности расти и развиваться за счет инвестиций и кредитов, у малого и среднего бизнеса не всё так хорошо. Банки предоставляют кредиты по ставкам, практически недоступным средним, а тем более малым предприятиям. К тому же оценка компаний и результатов их деятельности усложняется минимальным количеством информации, поступающей по линии как официальной статистики, так и отчетов самих предприятий. Именно поэтому многие предприятия малого и среднего аграрного бизнеса в Украине выставлены на продажу — с каждым днем конкуренция становится более жесткой. Например, агрохолдинг Kernel купил компанию «Дружба Нова» за 68 млн долларов в апреле этого года (см. «Землю — по дружбе»). И при этом хочу напомнить, что «Дружба Нова» входила в топ-десятку холдингов страны по величине земельного банка.

Рост предложения на рынке увеличивается также из-за слухов об отмене налоговых привилегий для аграрных предприятий.

На мой взгляд, в аграрном секторе Украины будет продолжаться тенденция на укрупнение больших холдингов. Стоимость сельхозпредприятий начнет падать, а финансирование останется труднодоступным, значит, не исключена покупка таких фирм зарубежными компаниями. Ведь отечественный аграрный сектор признан аналитиками одной из наиболее быстроразвивающихся и эффективных отраслей в Украине.

Автор: Алексей Моргун, финансовый аналитик компании «УкрАгроКонсалт»



 печать  отправить ссылку другу  в избранное
КОММЕНТАРИИ


Нет комментариев.

ОБСУДИТЬ СТАТЬЮ



ЧИТАЙТЕ ЕЩЕ В РУБРИКЕ "УКРАИНСКИЙ БИЗНЕС"
Проигрыш «чертовой дюжины»
Лотереи
О том, как Кабмин продлил срок действия лицензий всех операторов лотерей на 13 лет без их ведома и согласия
Кукурузник по-кубински
Корпорация кубинской авиации создает на острове Свободы производственную базу для модернизации собственного парка самолетов Ан-2
Семиголовое «Гидро…»
На минувшей неделе был обнародован приказ Министерства энергетики и угольной промышленности от 5 сентября, согласно которому стоимость основных средств энергетической компании «Укргидроэнерго» составляет 12,488 млрд гривен
На машинах под горой
Машиностроение
На что Ринат Ахметов делает ставки в своем бизнесе по производству горнодобывающей техники
Операция «компенсация»
Автопром
Кабинет министров разрабатывает процедуру денежной компенсации для тех покупателей украинских легковушек, которые сдали на утилизацию старые авто. Такой шаг даст краткосрочный положительный эффект, но вызовет проблемы в среднесрочной перспективе
Адреналин за свой счет
Туризм
Активный туризм в Украине становится модным увлечением. Но соответствующий сегмент всё еще остается нишевым и диковатым: не хватает квалифицированных специалистов и правил игры
Родник для фотона
Репортажи
Менее чем за год в Крыму построено около 30 МВт солнечных мощностей. В ближайшие несколько лет они увеличатся в десятки раз
Берут на снежную пушку
Репортажи
Владельцы горнолыжных трасс в Украинских Карпатах прилагают большие усилия, чтобы составить конкуренцию европейским горнолыжным курортам. Однако во многих местах создание необходимой инфраструктуры находится в зачаточном состоянии. Таковы основные результаты пробега «Лыжный патруль-2010»
Крюковать или хюндаить?
Расследования
Прежде чем решать, у кого закупать скоростные поезда для украинских железных дорог, чиновникам не мешало бы выяснить, где такую технику у нас применить
Киев-гор-строй-мой-твой-стой
Расследования
Переход «Киевгорстроя» в частные руки вызовет удорожание жилья в столице






Новости компаний
Главные качества наушников — ТОП-5 параметров 01.03.2019
Покупка запчастей Volkswagen Polo в «Рipicar» – выгодно и быстро Найти по-настоящему надежные автозапчасти порой бывает нелегко и это известно каждому опытному автовладельцу. Если ваша... 19.02.2019
«Элит-Такси» анонсировала выход обновленного приложения Web-Cab Дизайн обновленного приложения стал не только интуитивно понятным, но и включил в себя большое количество новых... 01.02.2019
Вся правда о портативных зарядных устройствах Power Bank В новых моделях гаджетов все заметнее и заметнее улучшается качество экранов, мощность камер, устройства обрастают... 04.12.2018
Как провести выходные? Сидеть дома на выходные не очень хочется. Разве что после того, как вся рабочая неделя прошла под невероятным... 28.11.2018





Публикации
Золотаревский, Слуцкий и Израилит. Украинская тюрьма приютит немецких проходимцев 18.02.2019
Как сделать выходные яркими с ivi.ru 11.01.2019









Главная Реклама на сайте
Материалы помеченные значком имеют ограниченный доступ. Использование материалов Эксперт.in.UA разрешается при условии ссылки (для интернет-изданий - гиперссылки) на expert.in.ua
©2018-2019 Эксперт.in.ua   Реклама на сайте